Le rallye actuel des steps qui a commencé à la mi-octobre pourrait devenir l’un des marchés haussiers les furthermore détestés de l’histoire, selon le vétéran du marché Ed Yardeni.
Le S&P 500 a bondi de 21 % par rapport à son creux du 12 octobre, tandis que le Nasdaq 100 a augmenté de près de 40 %. Une reprise aussi forte s’est produite deal with à une inflation élevée, à des taux d’intérêt élevés et aux craintes croissantes d’une éventuelle récession.
Cela a conduit de nombreux investisseurs à croire que le rallye actuel des steps n’est pas un nouveau marché haussier, mais plutôt un rallye baissier.
Yardeni n’est pas d’accord et a plutôt souligné dans une note du 7 days-end quatre raisons pour lesquelles le rallye actuel des actions est vulnerable de devenir le marché haussier le additionally détesté de l’histoire.
“Cela a commencé avec des P/E historiquement élevés.”
Yardeni a souligné que le rallye haussier des steps avait commencé avec des valorisations élevées et non faibles. Au quatrième trimestre de 2022, le S&P 500 s’est négocié à un ratio cours/bénéfice à terme d’environ 18x, ce qui est supérieur à sa moyenne sur 25 ans de 16,8x.
“Dans le passé, les valorisations offraient des opportunités intéressantes à la fin des marchés baissiers”, a expliqué Yardeni. Les valorisations n’ayant pas atteint des niveaux attractifs au cours de ce récent marché baissier, de nombreux investisseurs ont probablement raté l’achat des in addition bas alors qu’ils attendaient que les valorisations baissent.
Une récession imminente.
Depuis que le marché boursier a atteint un creux à la mi-octobre, les gros titres se sont multipliés sur le potentiel d’une récession imminente. Et pourtant, malgré cette peur, le marché boursier a continué de monter. Les avertissements des PDG américains et des cooks d’entreprise n’ont rien fait pour faire baisser les cours des actions.
“Le as well as ignoble est que le taureau a le culot de foncer alors que presque tout le monde s’accorde à dire qu’une récession arrive d’un jour à l’autre”, a déclaré Yardeni.
La crise bancaire n’a pas fait dérailler les steps.
Un autre risque qui n’a pas réussi à faire dérailler la reprise actuelle du marché boursier était la crise bancaire régionale qui a entraîné la chute de trois grandes banques. La Silicon Valley Bank, la Signature Financial institution et la First Republic Bank ont toutes fait faillite en deux mois. Les faillites bancaires ont rivalisé avec les faillites bancaires de la Grande crise financière de 2008, avec additionally de 500 milliards de bucks d’actifs détenus dans les trois banques régionales en faillite, et pourtant les steps ont continué d’augmenter.
“Ce qui est particulièrement déconcertant pour la foule, c’est que le S&P 500 a continué de se redresser depuis le 8 mars, lorsque la crise bancaire a commencé”, a déclaré Yardeni.
Manque de participation parmi les petits stocks.
Enfin, les investisseurs contestent le fait que la reprise actuelle du marché boursier est principalement alimentée par les steps technologiques à méga-capitalisation, ce qui entraîne un manque de participation parmi les centaines de petites entreprises qui composent le S&P 500.
“Ils observent que le ratio entre le S&P 500 équipondéré et pondéré en fonction de la capitalisation boursière a plongé. Une telle mauvaise ampleur n’est pas la caractéristique des jeunes marchés haussiers”, a déclaré Yardeni.
Mais Yardeni a souligné qu’il existe de nombreuses steps en dehors de la technologie à méga capitalisation qui ont atteint des sommets records ces dernières semaines, et qu’il y a une forte ampleur dans les révisions positives des prévisions de bénéfices.
En fin de compte, Yardeni croit au rallye haussier actuel du marché boursier, en particulier parce que l’avènement de l’intelligence artificielle pourrait alimenter un increase de Roaring 2020.
“Je pense que nous n’en sommes qu’aux premières phases de l’intégration réelle de l’intelligence artificielle”, a déclaré Yardeni à CNBC mardi. “Avec la robotique, avec l’automatisation, tout cela s’ajoute vraiment à l’augmentation de la productivité du cerveau. Les booms de productivité précédents, nous avons augmenté la productivité des braun, des chevaux. Et donc je pense que c’est un growth de productivité radicalement différent qui me suggère que toutes les entreprises sont des entreprises technologiques.”