La relocalisation est un thème croissant dans l’économie américaine.
Les droits de douane imposés par l'ancien président Donald Trump sur les biens importés ont poussé les entreprises à commencer à fabriquer leurs produits aux États-Unis, puis la perturbation des chaînes d'approvisionnement mondiales causée par la COVID-19 a accéléré cette tendance. Aujourd'hui, les deux principaux partis semblent quelque peu protectionnistes, ce qui constitue un changement par rapport à l'époque de l'ALENA dans les années 1990, où les emplois étaient délocalisés vers une main-d'œuvre moins chère.
Sentant le changement, le PDG de Tema ETFs, Maurits Pot, a lancé le Tema American Reshoring ETF (RSHO) en mai 2023. Depuis son arrivée sur le marché, le fonds a écrasé le S&P 500, avec un rendement de 41,5 %, contre un gain de 34 % pour l'indice au cours de cette période.
« Les gens ne veulent pas prendre de risques liés à la chaîne d'approvisionnement », a déclaré M.
Pot. « Les gens ne veulent pas que leur voiture soit fabriquée en Chine, et je pense que certains pensent que nous voulons localiser les avantages plutôt que les mondialiser dans le monde dans lequel nous vivons aujourd'hui. »
L’un des aspects intéressants de l’investissement dans le thème de la relocalisation est la certitude à long terme qui accompagne les coûts élevés de la relocalisation de la production aux États-Unis, a déclaré Pot.
« Ces projets sont tellement importants que lorsque nous nous engageons, nous devons vraiment redoubler d'efforts », a-t-il déclaré. « Il s'agit de projets de 40 milliards de dollars. »
L'ampleur et le processus de relocalisation prendront également du temps – selon les estimations de Pots, au moins une décennie – ce qui signifie qu'il pense que le thème a de la marge de progression.
Selon Pot, les principaux bénéficiaires de la tendance au rapatriement sont les valeurs industrielles et les entreprises qui devront renforcer leurs capacités de production aux États-Unis.
Mais le choix des titres pour le fonds ne se limite pas à identifier les entreprises susceptibles de bénéficier du relocalisation. Selon Pot, environ 200 entreprises correspondent à cette description.
Ils réduisent ce nombre à 30 ou 40 en s'assurant que les valorisations sont attractives et que les entreprises sont de bonne qualité, ce qui signifie pour Pot qu'elles ont un faible endettement et qu'elles sont « prudentes » dans l'allocation de leur capital, dépensant leurs bénéfices à bon escient.
Lors d'un appel avec Business Insider la semaine dernière, Pot a souligné cinq participations dans RSHO sur lesquelles il est particulièrement optimiste.
Les 5 meilleurs choix de relocalisation
Un pot de stock aime vraiment est Automatisation Rockwell (République de Corée)dont les équipements d'automatisation aident les usines à accroître leur production.
Alors que la production manufacturière aux États-Unis est sur le point d'augmenter grâce à la relocalisation, Pot y voit un bénéficiaire évident.
Deuxièmement, fabricant d’équipements électriques Eaton (ETN) Les États-Unis devraient également profiter de l'essor de la production manufacturière, car les installations de production américaines dépendent en grande partie de l'électricité, selon la loi, a déclaré Pot.
« Eaton est l'exemple type de la tendance au reshoring.
Ils fabriquent des produits de gestion de l'énergie et estiment que leur contenu électrique est responsable de 3 à 5 % des mégaprojets », indique un récent livre blanc de Tema.
La prochaine est Ports propres (CLH)qui traite les déchets dangereux par incinération. Selon Pot, Clean Harbors représente 70 % du marché de l'incinération des déchets dangereux.
Étant donné qu'une production plus importante signifie des quantités plus importantes de déchets dangereux, CLH devrait voir ses activités s'accroître, a-t-il déclaré.
Quatrièmement, fournisseur de titane Technologies Allegheny (ATI) devrait bénéficier des sanctions contre la Russie et des droits de douane sur la Chine, deux grandes sources de titane. ATI augmente sa capacité de production pour compenser la pénurie actuelle aux États-Unis, a déclaré Pot.
« ATI gagne une part de marché significative en tant que fournisseur de Boeing, de la division américaine d'Airbus et de tous les sous-traitants de la défense américaine », a déclaré Pot.
Finalement, Pot a dit Matériaux Vulcains (VMC)qui possède des carrières de roche aux États-Unis, bénéficiera de la relocalisation, car la demande de nouveaux bâtiments commerciaux et de nouvelles maisons augmente dans les zones où la fabrication devrait reprendre. Vulcan possède des carrières dans près de deux douzaines d'États, dont le Kentucky, le Tennessee, l'Arizona, la Caroline du Nord et d'autres encore, dont beaucoup, selon Pot, bénéficieront de la tendance à la relocalisation.
- La relocalisation gagne en importance dans l'économie américaine.
- Le Tema American Reshoring ETF a surpassé le S&P 500 depuis son lancement en 2023.
- Les investissements dans la relocalisation offrent une certitude à long terme malgré les coûts élevés.
- Cinq actions sont particulièrement prometteuses selon le PDG de Tema ETFs.
