Les actions américaines à petite capitalisation et industrielles sont en baisse, ce qui est généralement le signe d’une récession, mais dans une année où les actions ont déjà dépassé les attentes, certains investisseurs considèrent ces mouvements comme du bruit – pour l’instant.
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L’indice S&P 500 des valeurs industrielles a culminé le 1er août et est en baisse d’environ 8 % depuis lors, hésitant sur une correction après que plusieurs grands transporteurs américains ont réduit leurs perspectives de bénéfices pour le troisième trimestre en raison d’une hausse soudaine des prix du pétrole. L’indice Russell 2000 à petite capitalisation a perdu plus de 11 % par rapport à son plus haut de clôture du 31 juillet, soit environ deux fois la baisse de l’indice S&P 500 sur la même période.
De fortes baisses des actions à petite capitalisation et des actions industrielles se produisent généralement lorsque l’économie est en récession.
Il existe d’autres signes de difficultés sur le marché boursier. L’indice S&P 500 se dirige vers sa première perte trimestrielle en un an, vient de connaître sa pire semaine depuis le 10 mars, lorsque la banque de la Silicon Valley s’est effondrée, et a perdu 2,8 % depuis mercredi, jour de l’annonce politique de la Réserve fédérale sur le thème.
de taux « plus élevés pendant plus longtemps ».
En réponse, les investisseurs retirent de l’argent des fonds d’actions à l’échelle mondiale au rythme le plus rapide depuis décembre, disent les stratèges de Bank of America Corp.
Cela dit, il y a de l’espoir pour les stocks.
Les entreprises devraient afficher une baisse de leurs bénéfices de seulement 1 De plus, la Réserve fédérale a déclaré cette semaine qu’elle prévoyait une croissance économique plus forte qu’elle ne l’avait prévu il y a quelques mois à peine.
L’histoire continue
« À quelques semaines seulement de la saison des résultats, nous ne voyons pas beaucoup d’entreprises ajuster leurs objectifs de bénéfices et de revenus à la baisse », a déclaré Kim Forrest, fondateur et directeur des investissements chez Bokeh Capital Partners. « Nous ne savons pas quand la récession arrivera – elle finira par arriver – mais les plus grandes entreprises américaines ne signalent pas de menace immédiate. »
Pour certains investisseurs, les récentes baisses ne sont guère plus qu’une opportunité d’achat.
puis reprendra.
« Il est trop tôt pour dire que le marché boursier signale une récession », a déclaré Ed Clissold, stratège en chef pour les États-Unis chez Ned Davis Research, dont l’entreprise a un objectif de fin d’année de 4.500 sur le S&P 500 et prévoit un risque de ralentissement des États-Unis.
un ralentissement économique au premier semestre 2024. « Si nous nous dirigeons vers cet objectif, il semblerait que ce serait à un stade très précoce, mais nous devons attendre encore quelques semaines pour voir où va la dynamique de fin d’année. »
La baisse des actions à petite capitalisation peut indiquer un ralentissement de la croissance.
Ces entreprises, qui sont historiquement parmi les premières à atteindre le plus bas avant que les marchés plus larges ne rebondissent, sont étroitement liées à l’économie nationale et ont tendance à avoir des secteurs d’activité moins diversifiés que leurs homologues de plus grande taille, ce qui en fait un pari plus risqué en période d’incertitude économique.
Un facteur qui complique l’examen des signaux tels que les actions à petite capitalisation est l’ampleur de la hausse du marché cette année avant que le malaise ne s’installe. Le S&P 500 a bondi de près de 20 % jusqu’au 31 juillet.
Ainsi, même si l’indice est en baisse de près de 6 % depuis lors, il a encore un long chemin à parcourir avant de restituer tous ses gains pour 2023 – et il n’est pas évident de savoir ce qui déclencherait une forte baisse.
L’autre défi est l’histoire. Les trois dernières fois où le S&P 500 a perdu au moins 1 % en août et septembre, il a rebondi en octobre, augmentant de 8 % en 2022, de 8,3 % en 2015 et de 11 % en 2011, selon Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group.
En remontant aux années 1950, la jauge a été plus élevée en octobre neuf fois sur dix, elle a perdu au moins 1 % en août et septembre.
En outre, les dépenses d’infrastructure et le fait que les entreprises américaines rapatrient une plus grande partie de leurs capacités de production en Amérique du Nord contribuent à créer davantage d’affaires pour les entreprises industrielles, et ces revenus ne dépendent pas autant des taux d’intérêt, a déclaré Jeff Cianci, directeur de recherche chez Catherine.
Gestion des investissements Avery.
« Les valorisations des produits industriels et des matériaux que nous achetons sont bien inférieures au niveau où ils devraient se négocier », a déclaré Cianci. « Le marché intègre le risque d’un ralentissement que nous ne prévoyons pas. »
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