Jeremy Siegel affirme que le marché boursier est sur des bases solides et que le marché immobilier est pour l’instant en teach de se remettre de la hausse des taux hypothécaires.
« Les actions peuvent tenir le coup ici », a déclaré vendredi le professeur de finance à la retraite connu sous le nom de « Magicien de Wharton » sur le podcast « Guiding the Markets ». L’indice de référence S&P 500 a gagné près de 18% cette année, tandis que l’indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a bondi de 34%.
Siegel estime que les steps sont en bonne forme parce que la menace inflationniste s’éloigne, de sorte que la Réserve fédérale n’aura pas à relever les taux d’intérêt de manière aussi agressive que beaucoup le craignaient.
« La probabilité que la Fed augmente ses taux en septembre est désormais presque nulle, et en fait, cela met en doute l’augmentation de novembre », a-t-il déclaré, faisant référence aux deux prochaines réunions de la banque centrale.
L’auteur de « Shares for the Long Operate » a également noté que les prévisions concernant les bénéfices du S&P 500 pour l’année prochaine ont augmenté au cours du mois dernier.
« Cela signifie une économie furthermore forte, de meilleurs bénéfices, une bonne vision de la productivité », a-t-il déclaré, ajoutant que les actions auraient fortement rebondi vendredi sans une hausse du rendement des bons du Trésor à 10 ans.
Quant au marché immobilier, Siegel s’est dit surpris de voir les prix grimper de, 7% en juin, selon l’indice countrywide des prix des logements Scenario-Shiller. Les taux hypothécaires ont grimpé en flèche en réponse aux hausses de taux de la Fed, rendant les logements beaucoup moins abordables et dissuadant les vendeurs potentiels d’inscrire leurs maisons car or truck ils sont réticents à renoncer aux prêts hypothécaires qu’ils ont contractés à des taux beaucoup in addition bas. Cependant, une forte demande et une offre insuffisante ont soutenu les prix cette année.
Siegel, économiste principal chez WisdomTree, a suggéré que l’une des raisons pour lesquelles les actions et l’immobilier ont ignoré les pressions cette année est que les investisseurs les considèrent comme un moyen de défense contre la hausse des prix.
« Le logement et les steps constituent les meilleures protections à extended terme contre l’inflation et c’est ce que veulent les gens », a déclaré Siegel. D’un autre côté, les investisseurs punissent les obligations parce qu’elles ne les protègent pas contre certains risques ou n’offrent pas de rendements attractifs en termes réels, a-t-il ajouté.
L’économiste chevronné a également expliqué pourquoi le dernier rapport sur l’emploi, qui montre un taux de chômage en hausse, est une bonne nouvelle pour les marchés.
« Ce n’est moreover serré comme un tambour, il y a des gens qui arrivent », a-t-il déclaré à propos du marché du travail, un moteur clé de l’inflation américaine, car or truck les augmentations de salaires peuvent alimenter la hausse des prix. Il a également souligné les données les moreover récentes de JOLTS, qui montrent que le nombre d’offres d’emploi a diminué en juillet, preuve supplémentaire du ralentissement de la demande de travailleurs.
Les signes d’un ralentissement du marché du travail pourraient conduire la Fed à attendre au moins jusqu’en décembre pour relever ses taux et serrer une fois de as well as la vis sur l’économie, a-t-il déclaré.
L’inflation a atteint 9,1% au printemps dernier, ce qui a incité la Fed à relever ses taux d’intérêt de presque zéro à moreover de 5% aujourd’hui. Des taux in addition élevés peuvent ralentir la croissance des prix en encourageant l’épargne plutôt que les dépenses et en rendant les emprunts furthermore coûteux.
Mais ils peuvent également modérer la demande, faire baisser les prix des actifs et même plonger une économie dans la récession.
