Wall Street a connu une séance volatile, avec des actions et des obligations en dents de scie après que des données d’inflation plus chaudes que prévu aient tempéré les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale en mars.
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Partout dans les bureaux de négociation, l’opinion dominante est que l’indice des prix à la consommation n’a pas été excellent, mais qu’il n’a pas fait évoluer les attentes concernant l’orientation de la Fed. En d’autres termes, les investisseurs sont pour la plupart convaincus que les responsables ont fini de relever leurs taux d’intérêt et qu’ils assoupliront leur politique en 2024 – même si cela se produit un peu plus tard que les marchés ne l’anticipent.
« Le soi-disant ‘dernier kilomètre’ nécessite plus de temps pour atteindre l’objectif final », a déclaré Quincy Krosby de LPL Financial. « Le rapport sur l’IPC d’aujourd’hui suggère que la première baisse des taux de la Fed pourrait être plus tardive que ce que le marché espère. »
Le S&P 500 a oscillé entre gains et pertes.
Les rendements américains à 10 ans oscillaient autour de 4%. Les swaps de la Fed prévoyaient moins d’assouplissement monétaire en 2024. Bitcoin a réduit ses gains après avoir atteint 49 000 $, avec le début des négociations pour les premiers fonds négociés en bourse américains qui investissent directement dans la crypto-monnaie.
Le pétrole a grimpé après que l’Iran a saisi un pétrolier dans le golfe d’Oman.
La présidente de la Fed Bank de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré que mars était probablement trop tôt pour baisser les taux. Son homologue de Richmond, Thomas Barkin, a réitéré qu’il cherchait toujours des preuves supplémentaires que l’inflation se dirigeait vers l’objectif.
Pour Michael Shaoul de Marketfield Asset Management, il n’y a rien de vraiment inquiétant dans les dernières données sur l’inflation, si ce n’est qu’elles suggèrent toujours que l’IPC sera « collant » au-dessus du niveau de 3%. Cela ne suggère guère qu’une vague de baisses rapides des taux soit sur le point de se déclencher, a-t-il noté.
« Le rapport sur l’inflation d’aujourd’hui renforce l’idée selon laquelle le marché était devenu un peu surexcité quant au calendrier des baisses de taux », a déclaré Seema Shah de Principal Asset Management.
« Ce ne sont pas de mauvais chiffres, mais ils montrent que les progrès en matière de désinflation sont encore lents et qu’il est peu probable qu’ils soient une ligne droite jusqu’à 2%. »
L’histoire continue
Même si le marché s’est montré probablement trop enthousiaste dans ses attentes initiales, les étoiles devraient finalement s’aligner en faveur de réductions de la Fed – très probablement vers le milieu de l’année, a-t-elle ajouté.
« Ce qui devrait être le plus important pour les investisseurs, c’est que la Fed ait fini d’augmenter ses taux (et ce rapport n’y change rien du tout) », a déclaré Chris Zaccarelli d’Independent Advisor Alliance.
« Donc, qu’ils coupent en mars ou en juin et qu’ils coupent quatre fois, trois fois ou seulement deux fois, cela ne devrait pas avoir beaucoup d’importance. »
Les données sur l’inflation sont une déception pour les haussiers, mais elles n’auront peut-être pas le plus grand impact car l’attention se tournera bientôt vers les bénéfices trimestriels, selon David Russell de TradeStation.
Peu de choses sur le marché boursier ou dans l’économie évoluent en ligne droite », a-t-il noté.
« Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les actions, mais cela pourrait ne pas être fatal non plus. »
Points forts de l’entreprise :
- JPMorgan Chase & Co. Bank of America Corp.
Citigroup Inc. et Wells Fargo & Co. lancent vendredi le cycle de reporting pour Corporate America, après qu’un indicateur des actions bancaires américaines a gagné 23% au dernier trimestre, écrasant l’ensemble du marché.
- La Federal Aviation Administration a ouvert une enquête officielle sur Boeing Co. à la suite de l’accident survenu la semaine dernière sur l’un de ses avions de ligne, aggravant ainsi la crise de confiance qui touche le constructeur aéronautique américain.
- Il est peu probable qu’un examen de la sécurité nationale des États-Unis concernant le rachat de United States Steel Corp.
par Nippon Steel se conclue avant la fin de cette année et pourrait s’étendre jusqu’en 2025, selon des sources proches du dossier, soit bien plus longtemps que ce que les entreprises ont publiquement signalé.
- Chesapeake Energy Corp. a accepté d’acquérir son rival Southwestern Energy Co.
pour environ 7,4 milliards de dollars dans le cadre d’une transaction entièrement en actions visant à créer le plus grand producteur de gaz naturel aux États-Unis.
- Hertz Global Holdings Inc. prévoit de vendre un tiers de sa flotte américaine de véhicules électriques et de réinvestir dans des voitures à essence en raison de la faible demande et des coûts de réparation élevés de ses options alimentées par batterie.
- Airbus SE a établi un record de ventes en 2023 en accumulant plus de 2 000 commandes nettes, alors que les compagnies aériennes ont dépensé beaucoup d’argent dans un contexte d’augmentation de la demande d’avions économes en carburant suite à la pandémie.
- Le président-directeur général de Grifols SA, Thomas Glanzmann, n’a pas réussi à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant un rapport critique sur les vendeurs à découvert lors d’un appel aux investisseurs jeudi, les actions ayant repris une forte vente.
Événements clés cette semaine :
- Chine IPC, PPI, commerce, vendredi
- Production industrielle britannique, vendredi
- IPP américain, vendredi
- Certaines des plus grandes banques américaines publieront vendredi leurs résultats du quatrième trimestre
- Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, s’exprime vendredi
- Philip Lane, économiste en chef de la BCE, s’exprime vendredi
Quelques-uns des principaux mouvements des marchés :
Actions
- Le S&P 500 avait peu changé à 16 heures, heure de New York
- Le Nasdaq 100 a augmenté de 0,2%
- Le Dow Jones Industrial Average a peu changé
- L’indice MSCI World a peu changé
Devises
- L’euro a peu changé à 1,0971 $
- La livre sterling a augmenté de 0,1% à 1,2760 $
- Le yen japonais a augmenté de 0,2% à 145,41 pour un dollar
1%
Crypto-monnaies
- Bitcoin a augmenté de 0,7% à 46 249,78 $
- L’éther a augmenté de 2,6% à 2 593,58 $
Obligations
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de cinq points de base à 3,98%
- Le rendement allemand à 10 ans a progressé de deux points de base à 2,24%
- Le rendement britannique à 10 ans a progressé de deux points de base à 3,84%
Matières premières
- Le brut West Texas Intermediate a augmenté de 1,5% à 72,41 $ le baril
- L’or au comptant a augmenté de 0,2% à 2 027,58 $ l’once
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