La vente de l’empire commercial de Gautam Adani s’est accélérée vendredi, effaçant plus de 51 milliards de dollars de valeur marchande en deux séances alors que l’homme le plus riche d’Asie s’efforce de contenir les retombées d’un rapport cinglant du vendeur à découvert américain Hindenburg Research.
La déroute exerce une pression sur le magnat indien car elle érode sa valeur nette et menace d’aigrir le sentiment des investisseurs envers la vente d’actions de 2,5 milliards de dollars par sa société phare Adani Enterprises Ltd. Les pertes se sont aggravées même après que le groupe Adani a contesté les allégations de Hindenburg lors d’un appel jeudi avec obligataires et s’est engagé à publier une réfutation détaillée vendredi.
Adani Enterprises a perdu près de 19% vendredi, le plus depuis 2017. L’action a clôturé environ 11% en dessous de l’extrémité inférieure de la fourchette de prix fixée pour la vente d’actions de suivi. Certaines unités comme Adani Green Energy Ltd. et Adani Total Gas ont plongé par la limite quotidienne de 20%, ajoutant à une vente de 12 milliards de dollars dans les sociétés du groupe mercredi. Les volumes de ces actions étaient au moins le triple de leur moyenne sur trois mois.
La vente a frappé le sentiment sur le marché indien au sens large alors que les échanges ont repris après les vacances de jeudi. L’indice de référence NSE Nifty 50 a perdu 1,6 %, la pire performance en Asie, les actions bancaires faisant partie des principales pertes, les investisseurs s’inquiétant de leur exposition au groupe Adani.
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“Les problèmes frappent au cœur de la scène du secteur des entreprises indiennes où un certain nombre de conglomérats contrôlés par la famille dominent”, a déclaré Gary Dugan, directeur général du Global CIO Office. “De par leur nature même, ils sont opaques et les investisseurs mondiaux doivent accepter les problèmes de gouvernance d’entreprise.”
L’histoire continue
“Après les performances exceptionnelles de l’année dernière, les actions indiennes et les actions de toute société de premier plan sont exposées au risque baissier de prise de bénéfices”, a ajouté Dugan. “Par conséquent, le marché boursier indien au sens large pourrait être exposé à un risque de baisse supplémentaire, avec Adani comme catalyseur.”
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Richesse Adani
La chute des actions d’Adani fait suite à des gains époustouflants ces dernières années, y compris certains des plus gros rendements d’Asie en 2022. L’avance de cinq ans d’Adani Enterprises a même dépassé Tesla Inc. d’Elon Musk, faisant passer Adani d’une relative obscurité dans les rangs du les personnes les plus riches du monde.
Pris ensemble, il a perdu environ 26 milliards de dollars depuis la publication du rapport de Hindenburg, plus d’un cinquième de sa fortune.
Les inquiétudes concernant les finances du groupe se sont propagées tout au long de l’ascension du magnat, CreditSights déclarant en août que le conglomérat d’Adani était “profondément surendetté” avec des “bilans tendus”. Mais le rapport Hindenburg a mis un coup de projecteur sans précédent sur la gouvernance d’entreprise du groupe, ainsi que sur celle de l’Inde dans son ensemble.
Hindenburg a publié un rapport le 24 janvier détaillant de nombreuses allégations de faute professionnelle d’entreprise à la suite d’une enquête de deux ans sur les entreprises du magnat. Adani Group a déclaré qu’il envisageait une action en justice après un rapport “malveillant et malicieux, non documenté” par le vendeur à découvert. Hindenburg a déclaré qu’il respectait pleinement son rapport, ajoutant que toute action en justice intentée contre lui serait sans fondement, selon un communiqué sur Twitter.
Les entreprises liées au groupe Adani prévoient une réponse détaillée vendredi au rapport qu’elles ont qualifié de “faux”, selon les détenteurs d’obligations qui ont rejoint une conférence téléphonique avec les dirigeants d’Adani. Lors de l’appel, les investisseurs ont été informés que les allégations de fraude comptable du vendeur à découvert basé aux États-Unis étaient “dépourvues de faits”.
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“Il semble qu’il pourrait y avoir plus d’inconvénients et ce rapport peut devenir un gros problème juridique car il cause également des dommages à la réputation”, a déclaré Sameer Kalra, fondateur de Target Investing à Mumbai.
Vente d’actions
Hindenburg Research a publié son rapport au moment même où Adani Enterprises cherchait à attirer un réseau plus large d’investisseurs locaux et mondiaux pour sa vente d’actions. La transaction, la plus grande offre publique de suivi primaire jamais réalisée en Inde, avait déjà attiré un certain nombre d’investisseurs principaux avant la publication du rapport Hindenburg, bien que les investisseurs particuliers et les particuliers fortunés puissent soumissionner pour des actions à partir d’aujourd’hui jusqu’au 31 janvier.
La souscription globale à l’offre était de 1% à 15h30 à Mumbai. La part réservée aux investisseurs particuliers a été vendue 1% tandis que les employés de l’entreprise ont fait des offres pour 4% des actions offertes, selon les données boursières. Les investisseurs dans les offres publiques indiennes attendent généralement le dernier jour de la vente pour placer des offres.
Certains observateurs du marché ont déclaré que l’impact sur le marché dans son ensemble sera limité.
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