Guillaume Rolland
Le meilleur stratège de Morgan Stanley a été l’une des voix les furthermore baissières de Wall Road cette année. Mike Wilson a déclaré lundi qu’il avait eu « tort » de radier les steps, l’indice de référence S&P 500 ayant augmenté de 19 % depuis le début de l’année. Mais le refroidissement de l’inflation pourrait éventuellement anéantir ce rallye, a-t-il ajouté.
L’un des stratèges les plus pessimistes de Wall Road a déclaré lundi qu’il était resté trop longtemps baissier sur les actions cette année, manquant ainsi le rallye massif alimenté par l’IA.
“2023 a été une histoire de valorisations in addition élevées que prévu dans un contexte de baisse de l’inflation et de réduction des coûts”, a-t-il ajouté.
De nombreux analystes ont prédit que les actions connaîtraient une année 2023 décevante au début de cette année, la Réserve fédérale augmentant toujours les taux d’intérêt et les économistes s’inquiétant d’une éventuelle récession.
Mais la classe d’actifs s’est bien mieux comportée que prévu grâce au ralentissement de l’inflation et à la montée en puissance de l’intelligence artificielle, l’indice de référence S&P 500 ayant augmenté de 18 % depuis le début de l’année.
Wilson reste optimiste sur les steps malgré son échec à appeler ce rallye.
D’ici juin 2024, son équipe s’attend à ce que le S&P 500 tombe à 4 200 points, soit environ 8 % en dessous du niveau auquel il s’échangeait à la clôture de lundi.
Le stratège de Morgan Stanley a averti que la baisse rapide de l’inflation pourrait bientôt commencer à tirer vers le bas – plutôt qu’à stimuler – les steps, en grignotant les revenus nominaux et les bénéfices des sociétés cotées.
“Nous pensons que l’inflation baisse désormais encore furthermore vite que ne le prévoit le consensus, en particulier l’inflation reçue par les entreprises”, a-t-il écrit dans la observe de lundi.
“Le prix étant le principal facteur qui a maintenu la croissance des ventes au-dessus de zéro pour de nombreuses entreprises cette année, ce serait un vent contraire vital si ce pouvoir de fixation des prix devait se renverser.”
Wilson a également appelé à une certaine prudence sur l’IA, qui a propulsé les actions Huge Tech “Spectacular 7” comme Nvidia et Microsoft à des gains massifs en 2023.
Alors que la banque considère le thème comme une opportunité d’investissement de 6 000 milliards de dollars, le stratège a averti qu’il ne donnerait pas suffisamment aux entreprises une augmentation immédiate des bénéfices pour compenser la désinflation et l’effondrement de la croissance.
L’IA “a fourni un thème très constructif à adopter pour les investisseurs”, a déclaré Wilson. “En additionally des gagnants incontestés comme Nvidia et Microsoft, de nombreux investisseurs sont enthousiasmés par les avantages de productivité à moreover prolonged terme de ces systems.”
Nous pensons également qu’il est prématuré d’extrapoler ces avantages à l’ensemble de l’économie et des bénéfices des entreprises pour cette année, d’autant additionally que nous sommes toujours confrontés à un risque croissant de vents contraires cycliques », a-t-il ajouté.
