Selon le Credit history Suisse, toutes les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale et les autres grandes banques centrales pourront commencer à réduire les taux d’intérêt en 2023 pourraient être mal placées, car or truck l’inflation restera supérieure aux objectifs officiels.
L’accès à l’argent restera restreint et les risques économiques et géopolitiques persistants signifient que les marchés resteront volatils, ont déclaré les analystes de la banque suisse dans un rapport sur les perspectives de 2023.
Cela signifie que les marchés se concentreront probablement d’abord sur un thème “taux moreover élevés pendant as well as longtemps”, ce qui devrait conduire à une performance modérée des marchés boursiers, selon la banque. Dans le même temps, les coûts d’emprunt atteignant un sommet signifient des opportunités potentielles dans les titres à revenu fixe.
“L’inflation culmine dans la plupart des pays à la suite d’une motion décisive de la politique monétaire, et devrait finalement baisser en 2023”, ont écrit les stratèges dirigés par Philip Lisibach. Pourtant, “il restera au-dessus des objectifs des banques centrales en 2023 dans la plupart des grandes économies développées, y compris les États-Unis, le Royaume-Uni et la zone euro”.
“Nous ne prévoyons pas de baisse des taux d’intérêt par l’une des banques centrales des marchés développés l’année prochaine”, ont-ils ajouté.
Une forte hausse des coûts d’emprunt a fortement pesé sur les marchés financiers cette année.
La Fed a relevé son taux de référence de 75 points de base à chacune des quatre dernières réunions, ce qui a contribué à la chute de l’indice de référence S&P 500 d’un peu moins de 17 % depuis le début de l’année.
“Des tarifs additionally élevés as well as longtemps”
Certains économistes s’attendent à ce que la banque centrale commence à tempérer sa placement de resserrement lors de sa réunion du 15 décembre, mais le Credit score Suisse a averti que les investisseurs devront attendre jusqu’en 2024 avant de commencer à baisser les taux d’intérêt.
“Nous voyons 2023 comme une histoire en deux temps”, ont déclaré les stratèges de la banque.
La banque s’attend à ce que le leading semestre soit défini par des taux d’intérêt élevés, ce qui soutiendra probablement les steps de valeur.
“Les marchés devraient d’abord se concentrer sur le thème” des taux additionally élevés pour plus longtemps “, ce qui devrait conduire à une general performance modérée des steps”, a déclaré l’équipe de Lisibach. “Nous nous attendons à ce que les secteurs et les régions avec des bénéfices stables, un faible endettement et un pouvoir de fixation des prix s’en sortent mieux dans cet environnement.”
Le Credit rating Suisse voit les attentes du marché se renforcer au 2nd semestre 2023 pour un pivot de la Fed vers une politique moins belliciste – et cela devrait soutenir les steps de croissance, qui bénéficient davantage de taux d’intérêt furthermore bas, vehicle ces entreprises peuvent augmenter leurs flux de trésorerie grâce à des emprunts moins chers.
“Une fois que nous nous rapprocherons d’un pivot des banques centrales loin d’une politique monétaire restrictive, nous nous tournerons vers les secteurs sensibles aux taux d’intérêt avec une inclinaison vers la croissance”, a déclaré la banque.
Le Credit rating Suisse a également déclaré que les États-Unis seraient l’une des rares économies à ne pas sombrer dans une récession l’année prochaine, la guerre en cours en Ukraine et la hausse des taux pesant sur la croissance.
“Les économies du Royaume-Uni, de la zone euro et de la Chine devraient atteindre leur creux d’ici la mi-2023 et amorcer une reprise faible et timide – un scénario qui repose sur l’hypothèse cruciale que les États-Unis parviennent à éviter une récession”, ont déclaré les stratèges. “La croissance économique restera généralement faible en 2023 dans le contexte de conditions monétaires strictes et de la réinitialisation en cours de la géopolitique.”
La banque s’attend à ce que le produit intérieur brut américain n’augmente que de 1,5 % en moyenne au cours des cinq prochaines années, une baisse par rapport au chiffre de 2,2 % enregistré entre 2010 et 2019.
Lire la suite : La chute des prix de l’immobilier aidera la Fed à maîtriser l’inflation – mais elle augmente également le risque d’un ralentissement économique prolongé