Banque d’AmĂ©rique

  • Les actions n’ont pas Ă©tĂ© aussi attrayantes que les obligations depuis moreover de 70 ans, selon une observe de Bank of The united states publiĂ©e jeudi.
  • Le rendement actuel du dividende du S&P 500 est presque le triple de celui du TrĂ©sor Ă  10 ans, qui a toujours Ă©tĂ© suivi par des actions surperformant les obligations au cours des 12 prochains mois, take note la firme.
  • Pourtant, malgrĂ© l’attractivitĂ© relative des actions par rapport aux obligations, la « grande rotation » trĂšs attendue des investisseurs passant des obligations aux steps n’a pas encore eu lieu, selon les flux de fonds.
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Les actions n’ont pas Ă©tĂ© aussi attrayantes que les obligations depuis in addition de 70 ans. Et si l’histoire est un guide, cela pourrait signaler de nouveaux gains pour les steps, selon un billet de Bank of America publiĂ© jeudi.

BANQUE D'AMÉRIQUE: Les steps sont les in addition attrayantes depuis 70 ans par rapport aux obligations, suggĂ©rant que de nouveaux gains sont Ă  venir

Le rendement actuel du dividende du S&P 500, d’environ 2%, est le triple de celui du TrĂ©sor amĂ©ricain Ă  10 ans, qui a rapportĂ©, 66% jeudi matin.



Selon le BofA, les steps ont surpassé les obligations de 31 points de pourcentage en moyenne au cours du cycle actuel, les trois fois précédents rendements des steps ayant dépassé leur contrepartie du Trésor à 10 ans.

Mais la firme soutient que la divergence de efficiency entre les deux actifs au cours de la prochaine annĂ©e pourrait ĂȘtre encore moreover grande cette fois-ci.

Depuis 1951 – lorsque le ratio du rendement du dividende S&P sur le taux du TrĂ©sor Ă  10 ans Ă©tait aussi Ă©levĂ© – les steps ont continuĂ© de rapporter 19 fois moreover que leur homologue Ă  revenu fixe au cours des 12 mois suivants, a dĂ©clarĂ© la banque.

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Pourtant, malgrĂ© la diffĂ©rence considĂ©rable entre le rendement du S&P 500 et le taux Ă  10 ans, les investisseurs n’ont pas encore optĂ© pour les steps obligataires, selon les flux de fonds cumulĂ©s citĂ©s par la banque. Cela suggĂšre un potentiel de hausse supplĂ©mentaire.

Banque d’AmĂ©rique

Les investisseurs haussiers ont indiquĂ© que les «liquiditĂ©s en marge» et les allocations d’obligations Ă©levĂ©es Ă©taient des catalyseurs potentiels de la hausse des cours des steps.

Pour certains investisseurs, il n’y a pas d’alternative, un terme communĂ©ment appelĂ© «TINA».

La pensĂ©e veut que puisque la Fed a abaissĂ© les taux d’intĂ©rĂȘt Ă  prĂšs de zĂ©ro, les investisseurs obligataires abandonneront leurs notes Ă  faible rendement pour les actions et crĂ©eront Ă  leur tour une demande pour les actions.

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Bank of The united states est dans le camp qui kind des obligations et vers les steps est imminent.

« L’extrĂȘme attractivitĂ© des actions par rapport aux obligations, d’autant as well as que les taux sont retombĂ©s Ă  prĂšs de zĂ©ro, peut ĂȘtre le catalyseur de la rotation des actions, entraĂźnant la hausse du marché », a indiquĂ© la firme.

MalgrĂ© l’attrait des steps par rapport aux obligations, BofA reste prudent sur les steps et n’appelle pas pour l’instant de rendements d’actions in addition Ă©levĂ©s.

La banque pense que les risques d’une deuxiĂšme vague de COVID-19 aux États-Unis restent Ă©levĂ©s.

En outre, la banque a dĂ©clarĂ©: « Emprunter Ă  l’avenir pour financer la croissance d’aujourd’hui se traduit non seulement par un Ă©chec Ă  rationaliser les capacitĂ©s excĂ©dentaires et Ă  dĂ©gager la liste pour une vĂ©ritable reprise, mais indique Ă©galement qu’Ă  un moment donnĂ©, nous paierons ».

Le S&P 500 est en baisse d’environ 8% depuis le dĂ©but de l’annĂ©e.

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