Mélanie Thomas La Banque d’Angleterre a annoncé mercredi qu’elle achèterait temporairement autant d’obligations du gouvernement britannique que nécessaire pour stabiliser les marchés de la dette et retarderait la day de début de ses ventes d’obligations. Voici ce qui se passe et ce que cela signifie.
Ce qui s’est passé?
Une hausse spectaculaire des rendements des obligations d’État britanniques à lengthy terme (gilts) a incité la BoE à intervenir avant qu’une catastrophe financière ne se produise.
Le nouveau gouvernement britannique a présenté vendredi ses strategies pour stimuler la croissance économique en baisse en réduisant les impôts et en supprimant le plafond des bonus des banquiers, ainsi que des subventions aux factures énergétiques pour les ménages. Les mesures seront financées par la dette à hauteur de 45 milliards de livres (48,3 milliards de pounds).
Les politiques proposées ont ébranlé la confiance des investisseurs dans la stabilité du Royaume-Uni.
Ils ont également entraîné une hausse des rendements des obligations d’État britanniques à deux ans à un sommet de 14 ans de 4,3 % et ont fait grimper le rendement des gilts de référence à 10 ans à 4,1 % mardi.
Une livre furthermore faible rend les biens importés in addition chers, tandis que des rendements in addition élevés du gilt augmentent le coût des emprunts publics.
“Si le dysfonctionnement de ce marché devait se poursuivre ou s’aggraver, il y aurait un risque critical pour la stabilité financière”, a déclaré mercredi la BoE.
La banque centrale a expliqué que si les rendements étaient autorisés à grimper, cela pourrait entraîner “un resserrement injustifié des conditions de financement et une réduction du flux de crédit vers l’économie réelle”.
En d’autres termes, la hausse des rendements des obligations d’État pourrait provoquer une crise du crédit, rendant furthermore coûteux et plus difficile pour les ménages et les entreprises d’emprunter de l’argent.
La option de la banque ? Achats temporaires et ciblés d’obligations d’État à very long terme pendant environ deux semaines, du 28 septembre au 14 octobre.
Il les effectuera “à l’échelle nécessaire” pour stabiliser les marchés, et les coûts seront couverts par le gouvernement, a-t-il déclaré.
les rendements des gilts à 10 ans ont chuté de 43 points de base à 4,08 % lors de la dernière vérification.51 % mardi. Mais ils sont toujours en forte hausse pour l’année, s’étant négociés en dessous de 1% début janvier.
Le comité de politique financière de la BoE a reconnu les risques de marché. a-t-il déclaré.
La banque dénouera soigneusement les achats une fois qu’elle sera convaincue que les ailments du marché sont revenues à la normale.
Dans le même temps, la BoE retardera le début de son programme de resserrement quantitatif (QT), dans le cadre duquel elle vend des obligations d’État pour refroidir l’économie. Il débutera le 31 octobre, plutôt que la semaine prochaine comme prévu.
Cependant, il prévoit toujours d’atteindre son objectif de réduction de 80 milliards de bucks de ses avoirs obligataires au cours des 12 prochains mois.
Que signifie le program de la BoE pour les investisseurs et les marchés ?
qui est déjà proche des sommets de quatre décennies. Cela devrait empêcher de nouvelles ventes massives motivées par ces préoccupations.
Cependant, l’assouplissement quantitatif (QE) stimule les économies en y injectant additionally de liquidités. Le gouvernement imprime effectivement de l’argent pour acheter des obligations sur le marché libre, augmentant ainsi la masse monétaire totale et fournissant moreover d’argent aux gens pour qu’ils puissent dépenser et investir.
La BoE parie qu’une brève période d’achat d’obligations ne suffira pas à faire grimper l’inflation, mais suffira à calmer les marchés.
Il espère également empêcher les rendements obligataires de grimper, ce qui augmenterait les coûts d’emprunt du gouvernement et rendrait le financement de ses programmes budgétaires furthermore onéreux – et potentiellement alourdir son endettement. De additionally, il veut prévenir un resserrement du crédit dans l’économie réelle.
Pourtant. car or truck un programme est expansionniste et l’autre est contractionniste. Mercredi, le Fonds monétaire global a averti le gouvernement britannique de ne pas poursuivre ses plans de dépenses agressifs pour la même raison.
Dans l’ensemble. Cela signifierait que davantage de hausses de taux sont nécessaires et que le risque d’une récession augmenterait.
Cependant, ils pourraient également rétablir l’ordre sur des marchés chaotiques et empêcher un resserrement du crédit à l’échelle nationale.
