Le rituel annuel connu sous le nom de Black Friday revêt une importance renouvelée en 2023. L’extravagance du shopping de cette année servira de test décisif pour la force du consommateur américain et, par conséquent, pour la santé plus large de l’économie américaine. Alors que les citoyens continuent de lutter contre les pressions inflationnistes dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, de chômage croissant et de santé financière personnelle en déclin, les dépenses de consommation comptent parmi les rares sources d’expansion économique actuelle.
L’inflation est devenue la caractéristique déterminante du paysage de la consommation ces dernières années. L’ombre économique projetée par l’interventionnisme de la politique monétaire face à la pandémie de COVID. Cela sape le pouvoir d’achat des consommateurs, sape les stratégies de prix des détaillants et perturbe à la fois les calculs économiques et la gestion financière. On a beaucoup parlé à l’AIER de l’état de plus en plus discutable de la capacité de dépenser au cours du dernier trimestre.
Bien que le Black Friday soit une journée de remises, de rabais et d’autres promotions, l’examen des changements de prix dans les catégories de marchandises les plus commercialisées peut donner un aperçu de ce à quoi les consommateurs sont confrontés cette année.
Empiriquement, les catégories de produits qui bénéficient le plus fréquemment de réductions lors du Black Friday sont les suivantes :
- Équipement audio
- Services de télévision par câble, satellite et streaming en direct
- Appareils grand public
- Cosmétiques, parfums, bains, préparations et accessoires pour les ongles
- Chaussure
- Meubles et literie
- Produits capillaires, dentaires, de rasage et divers produits de soins personnels
- Équipement et mobilier ménagers
- Bijoux et montres
- Vêtements pour hommes et garçons
- Ordinateurs personnels et équipements périphériques
- Équipement sportif
- Véhicules de sport, y compris les vélos
- Matériel téléphonique, calculatrices et autres éléments d’information destinés aux consommateurs
- Téléviseurs
- Matériel et fournitures pour outils
- Jouets
- Équipement vidéo
- Matériel, logiciels et accessoires de jeux vidéo
- Vêtements pour femmes et filles
Un indice composé des prix de ces biens au cours de la dernière décennie suivrait l’évolution suivante.
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Plusieurs éléments ressortent clairement du graphique. Le premier est le degré élevé de saisonnalité des composantes globales. Deuxièmement, la tendance légèrement déflationniste de 2013 à 2019, en raison de la prédominance des technologies grand public parmi les composants du panier du Black Friday. Et bien entendu, la hausse rapide des prix à partir de fin 2020 est motivée par la politique monétaire (ligne verticale rouge) et les mesures de relance budgétaire. Les changements sont présentés dans le tableau ci-dessous.
Vendredi noirFin de périodePanierChangement (année)13/11/20232218.8992.30%30/12/20222169.0254.27%31/12/20212080.274.60%31/12/20201989.7660.97%31/12/20191970.9160.08%31/12/2 0181969.308-0,74%12/ 29/20171983,950,21%30/12/20161979,6870,71%31/12/20151965,722-0,91%31/12/20141983,765-1,35%31/12/20132010,967-0,45%
Les prix du panier combiné de produits du Black Friday ont augmenté de 4,6 % en 2021 et de 4,27 % en 2022, tandis que le taux d’inflation moyen (IPC) aux États-Unis était de 4,70 % en 2021 et de 8 % en 2022. Il convient d’être prudent dans les déductions tirées. cependant, car les variations de prix dans des catégories spécifiques de biens ont varié et sont lissées par agrégation. L’augmentation globale de ce panier de biens est de 12,53 pour cent depuis 2019.
Le Black Friday est connu pour peu de choses, à part les réductions et les mêlées. Mais la combinaison de l’inflation (telle que représentée par le panier), de la nature de plus en plus assiégée du consommateur et de la tactique des détaillants consistant à augmenter les prix dans les semaines et les mois précédant le Black Friday pour récupérer la plupart des remises en attente pourrait entraîner à la fois une baisse des ventes et des économies moins importantes cette année. (L’adoption croissante de frais de réapprovisionnement par les détaillants ajoute une nouvelle source de dépenses à l’expérience du consommateur.)
Les dépenses de consommation représentent environ 70 pour cent des calculs du PIB et constituent, pour suivre les cycles économiques américains, un impératif analytique. Le consommateur américain a constamment défié les attentes en maintenant des habitudes de dépenses robustes tout au long de 2022 et 2023. Mais avec l’inflation continue qui érode le pouvoir d’achat, la baisse du taux d’épargne, la hausse des coûts d’emprunt et la contraction continue du crédit, les contraintes sur la consommation potentielle deviennent de plus en plus redoutables. Nous ne prévoyons pas une bombe du Black Friday, mais il semble prudent de s’attendre à un environnement de dépenses plus doux au cours des cinq dernières semaines de l’année. À tout le moins, le Black Friday et la période des fêtes de 2023 seront l’occasion de recueillir des informations précieuses sur la trajectoire des dépenses américaines et, par conséquent, sur la croissance économique à l’horizon 2024.
Peter C. Earle
Bloomberg CNBC, Grant’s Interest Rate Observer, NPR et dans de nombreux autres médias et publications. Pete est titulaire d’une maîtrise en économie appliquée de l’American University, d’un MBA (finance) et d’un BS en ingénierie de l’Académie militaire des États-Unis à West Point.
