Marie Rousseau
KPMG, États financiers de l’entreprise
ouvrant potentiellement la voie à un sauvetage dirigé par l’État du prêteur fantôme en difficulté, selon des personnes proches du dossier.
Citic Trust Co, une unité du conglomérat Citic Group Corp. et CCB Trust Co. soutenu par China Construction Bank Corp. dirigeront les efforts visant à stabiliser les opérations à Zhongrong, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées, en discutant d’un accord privé. matière. Il n’a pas été possible de déterminer immédiatement ce qui pourrait résulter de leur implication, bien qu’un examen similaire réalisé par Citic sur Huarong Asset Management Co. ait conduit à un plan de sauvetage de 6,6 milliards de dollars du gestionnaire de créances douteuses en 2021.
Le plan souligne l’inquiétude croissante des décideurs politiques quant à l’impact du secteur fiduciaire de 2.900 milliards de dollars sur la stabilité financière, dans un contexte de croissance économique décevante et d’aggravation de la crise immobilière.
Zhongrong et la société de gestion de patrimoine étroitement liée Zhongzhi Enterprise Group Co. ont secoué les marchés au début du mois après avoir interrompu les paiements sur de nombreux produits d’investissement vendus à des particuliers et des entreprises fortunés, déclenchant même de rares manifestations à Pékin.
Avant que leurs problèmes ne soient rendus publics, l’Administration nationale de la régulation financière a créé en juillet un groupe de travail pour examiner les risques à Zhongrong, ont déclaré plus tôt des sources proches du dossier. Près de la moitié des fonds collectés par Zhongrong ont été acheminés vers sa société mère ou ses unités affiliées, a déclaré l’une des sources.
Citic Trust a refusé de commenter. Les représentants de la NAFR, de Zhongrong et du CCB Trust n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Alors que les pertes s’accumulent dans le secteur des fiducies depuis des années, Zhongzhi pourrait constituer le plus grand défi à ce jour. La société privée gère plus de 1 000 milliards de yuans (137 milliards de dollars) et son interconnexion avec de riches investisseurs, des développeurs en difficulté et d’autres institutions financières a suscité l’inquiétude que les problèmes commencent à se propager à travers le secteur financier.
Le secteur fiduciaire chinois constitue une source de financement alternative clé pour les emprunteurs les plus fragiles, incapables d’obtenir des prêts bancaires réguliers, tels que les promoteurs immobiliers et les véhicules de financement des gouvernements locaux. Les fiducies mettent en commun l’argent des clients et l’investissent dans une variété d’instruments et de projets.
Le secteur pourrait subir des pertes de l’équivalent de 38 milliards de dollars, selon une estimation de Goldman Sachs Group Inc.
Les produits liés à l’immobilier ont représenté plus de 70 % des défauts au cours des derniers trimestres. Les promoteurs immobiliers sont embourbés dans une crise, d’anciens géants tels que China Evergrande Group faisant défaut sur leur dette et d’autres, comme Country Garden Holdings Co. ayant du mal à payer leurs dettes alors que les ventes de maisons et les prix baissent.
Le secteur des trusts a déjà connu plusieurs sauvetages étatiques. En 2020, le gouvernement a participé au plan de restructuration d’Anxin Trust Co. cotée à Shanghai, pour éviter de déclencher des « risques financiers systémiques ». Le régulateur bancaire a également pris le contrôle de New Times Trust Co. et de New China Trust Co. ainsi que de sept autres sociétés financières liées au Tomorrow Group.
À la fin de cette année-là, les autorités ont repris Sichuan Trust Co. pour maintenir la stabilité sociale et financière après que la société basée à Chengdu n’a pas payé au moins 40 millions de yuans de produits et que des centaines d’investisseurs se sont rassemblés à son siège pour exiger le remboursement de leur argent.
New China Trust a été déclarée en faillite cette année après trois années d’échec des efforts de sauvetage, devenant ainsi le premier acteur du secteur à faire faillite depuis la promulgation de la loi sur les fiducies en 2001.
Les sociétés de fiducie ont des milliards de paiements dus aux investisseurs. Zhongrong compte à lui seul 270 produits totalisant 39,5 milliards de yuans attendus cette année, selon le fournisseur de données Use Trust.
Citic Trust gérait 1 500 milliards de yuans d’actifs, tandis que CCB Trust supervisait environ 1 400 milliards de yuans.
