Marie Leroy Plus de crises de colère technologiques. La flambée de Covid en Chine. Et surtout, pas de banques centrales à la rescousse si les choses tournent mal. Sous le choc d’un anéantissement record de 18 000 milliards de dollars.
Avec une baisse de plus de 20% en 2022, l’indice MSCI All-Country World est sur la bonne voie pour sa pire performance depuis la crise de 2008.
Les taureaux qui envisagent 2023 pourraient se consoler du fait que deux années consécutives de baisse sont rares pour les principaux marchés boursiers – l’indice S&P 500 a chuté pendant deux années consécutives à seulement quatre reprises depuis 1928. Ce qui est effrayant, c’est que quand ils le font surviennent, les baisses de la deuxième année ont tendance à être plus profondes que celles de la première.
Voici quelques facteurs qui pourraient déterminer comment 2023 se dessine pour les marchés boursiers mondiaux :
Banques centrales
Vincent Mortier, directeur des investissements chez Amundi, le plus grand gestionnaire de fonds d’Europe, recommande un positionnement défensif aux investisseurs qui entrent dans la nouvelle année. Il s’attend à un parcours cahoteux en 2023, mais estime qu'”un pivot de la Fed au cours de la première partie de l’année pourrait déclencher des points d’entrée intéressants”.
beaucoup se préparent à de nouveaux revirements.
L’histoire continue
mais il semble peu probable que les banques centrales se précipitent avec un assouplissement politique face à des fissures dans l’économie, une stratégie qu’elles ont déployée à plusieurs reprises au cours de la dernière décennie.
“Les décideurs, du moins aux États-Unis et en Europe, semblent désormais résignés à une croissance économique plus faible en 2023”, a déclaré Christian Nolting, directeur mondial des investissements de Deutsche Bank Private Bank, dans une note. Les récessions pourraient être courtes mais « ne seront pas indolores », a-t-il averti.
Gros problèmes techniques
et Netflix Inc.
Les actions technologiques chères souffrent davantage lorsque les taux d’intérêt augmentent.
seulement environ la moitié des personnes interrogées ont déclaré qu’elles achèteraient le secteur – de manière sélective.
Récession des bénéfices
Les bénéfices des entreprises, auparavant résilients, devraient s’effondrer en 2023, à mesure que la pression s’exerce sur les marges et que la demande des consommateurs s’affaiblit.
qui sont beaucoup trop élevées”, selon Mike Wilson de Morgan Stanley, un baissier de Wall Street qui prévoit un bénéfice de 180 dollars par action en 2023 pour le S&P 500, contre attentes des analystes de 231 $.
La prochaine récession des bénéfices pourrait rivaliser avec celle de 2008, et les marchés ne l’ont pas encore prise en compte, a-t-il déclaré.
Chine délicate
La décision de Pékin début décembre de démanteler les restrictions strictes de Covid a semblé être un tournant pour l’indice chinois de MSCI, dont la baisse de 24 % a été l’un des principaux contributeurs aux pertes du marché boursier mondial en 2022.
Mais un rallye d’un mois sur le continent et les actions de Hong Kong s’est essoufflé alors qu’une augmentation des infections à Covid-19 menace la reprise économique. De nombreux pays exigent désormais des tests Covid pour les voyageurs en provenance de Chine, ce qui est négatif pour les actions mondiales de voyages, de loisirs et de luxe.
Flèche d’options
Les techniques sont de plus en plus à l’origine des mouvements d’actions au jour le jour, le S&P 500 enregistrant une rotation des actions inférieure à la moyenne en 2022, mais une croissance explosive du trading d’options à très court terme.
Les traders professionnels et les institutions alimentées par des algorithmes se sont entassés dans de telles options, qui étaient jusqu’à récemment dominées par de petits investisseurs. Cela peut rendre les marchés plus chaotiques.
Enfin, le S&P 500 n’ayant pas réussi à sortir de sa tendance baissière de 2022, la spéculation à court terme reste orientée à la baisse. Mais si le marché devait tourner, cela alimenterait le rebond.
