La montagne de dettes américaines de 34 000 milliards de dollars pourrait être un phénomène de « grenouille bouillante » pour l'économie, dans la mesure où des déficits moreover élevés et des coûts de company de la dette en hausse pourraient facilement devenir insoutenables, a prévenu JPMorgan.
- La dette américaine de 34 000 milliards de dollars pourrait devenir insoutenable pour l'économie, selon JPMorgan.
- La situation est comparée à une grenouille bouillante qui ne réagit pas à un problème croissant jusqu'à ce qu'il devienne trop grave pour être géré.
- JPMorgan prédit des pressions sur le gouvernement pour apporter des changements fiscaux majeurs, mais il est peu probable que les dépenses discrétionnaires soient significativement réduites.
Une predicament de grenouille bouillante est une condition dans laquelle les gens ne parviennent pas à réagir à un problème potentiel qui s'aggrave avec le temps, le rendant plus grave jusqu'à ce qu'il finisse par éclater. Une grenouille jetée dans l'eau bouillante peut en sauter, mais si l'eau bout lentement, il est trop tard lorsqu'elle s'aperçoit qu'elle est en teach de cuire.
La métaphore séculaire pourrait facilement s’appliquer à la predicament de la dette américaine, a déclaré la banque dans ses perspectives pour 2024. C'est une question qui inquiète les économistes depuis des années, et les appels à un changement se font furthermore forts alors que le gouvernement proceed d'emprunter à des volumes records.
La dette nationale a atteint ce mois-ci 34 000 milliards de pounds, résultat du fait que les législateurs américains ont relevé le plafond de la dette américaine l’année dernière pour éviter un défaut de paiement.
La predicament de la dette ne fera qu'empirer dans les années à venir, selon le Congressional Price range Workplace, qui estime que les dépenses sociales, les dépenses obligatoires et les paiements d'intérêts nets sur la dette dépasseront les recettes totales du gouvernement d'ici le début des années 2030.
« Le problème pour les Etats-Unis est le issue de départ : chaque série de mesures de relance budgétaire rapproche les Etats-Unis d'un pas de in addition vers l'insoutenabilité de la dette », a déclaré Michael Cembalest, stratège chez JPMorgan. « Cependant, nous sommes habitués à une détérioration des finances publiques américaines avec des conséquences limitées pour les investisseurs, et un jour cela pourrait changer (l'analogie avec la grenouille bouillante) », a ajouté Cembalest.
Cembalest a prédit que la pression des marchés et des agences de notation forcerait le gouvernement à apporter des « changements substantiels » à ses programmes de taxation et de droits sociaux, par exemple en créant de nouveaux impôts sur la fortune.
Mais il semble peu possible que les États-Unis réduisent de manière significative leurs dépenses discrétionnaires. C'est une problem sur laquelle les législateurs se disputent depuis des mois, le Congrès n'ayant pas encore approuvé de spending plan pour l'année fiscale.
« Les Etats-Unis ont perdu le chemin sur ce level », a déclaré Cembalest à propos d'éventuelles réductions des dépenses discrétionnaires.
Les stratèges de JPMorgan avaient précédemment prédit une récession de kind « grenouille bouillante » en 2023 et 2024, où un resserrement agressif des banques centrales entraînerait une récession mondiale synchronisée. Les risques de récession sont toujours présents cette année, a prévenu Cembalest, tout en notant qu'un ralentissement à venir serait probablement léger.
