in

L'échange d'énergie en Europe est la raison pour laquelle les grandes banques sont désormais optimistes sur Krone

L’immense richesse provenant des gisements de gaz et de pétrole norvégiens sous-tend un nouveau refrain parmi les experts du marché  : il est temps pour un grand rebond de la couronne.

Danske Bank A/S et Bank of America Corp. affirment que la monnaie est une aubaine compte tenu de sa décennie de pertes et du fait que la Norvège récolte maintenant des billions de couronnes grâce aux exportations d’énergie. Au cours de la dernière décennie. la plus forte baisse du Groupe des 10.

Selon Morgan Stanley. offrant le meilleur rendement parmi les pairs du G-10.

L'échange d'énergie en Europe est la raison pour laquelle les grandes banques sont désormais optimistes sur Krone

Le cas haussier a tout à voir avec le statut de la Norvège en tant que principal fournisseur de gaz naturel de l’Union européenne, intervenant dans un rôle qui était autrefois détenu par la Russie. Les exportations norvégiennes de pétrole et de gaz, qui représentent plus de la moitié des exportations totales du pays, ont bondi de 130 % au cours de l’année écoulée.

“La couronne norvégienne pour la première fois depuis longtemps semble sous-évaluée”, a déclaré Kristoffer Kjaer Lomholt, stratège en devises à la Danske Bank à Copenhague.

sous-performant tous ses pairs du G-10 en raison d’un large rallye de la monnaie commune, tandis que les prix du gaz naturel se sont détendus. Il a récemment touché le niveau le plus faible depuis novembre 2020 et s’échangeait autour de 10,7 pour un euro mardi.

Danske recommande de vendre l’euro contre la couronne si les gains des actions de la zone euro montrent des signes d’essoufflement. Il a une position longue sur la couronne contre la couronne suédoise.

Les stratèges se concentrent sur les termes de l’échange de la Norvège. qui ont grimpé en flèche depuis 2020. De plus, la flambée des exportations du pays a poussé sa balance commerciale à un niveau record à la fin de l’année dernière.

L’histoire continue

La réouverture de la Chine a intensifié les spéculations selon lesquelles la demande mondiale de matières premières augmentera cette année, tandis que le gaz naturel et d’autres sources d’énergie en Europe devraient rester bien cotés compte tenu de la guerre en cours en Ukraine.

“Nous pensons toujours que les marchés sous-estiment les fondamentaux de la Norvège et sous-estiment que la Norvège devrait bénéficier du remaniement énergétique en cours en Europe”, ont écrit les stratèges de Bank of America dirigés par Michalis Rousakis dans une note plus tôt ce mois-ci.

Le rebond ne se fera pas sans défis. La devise est très sensible au sentiment de risque et a tendance à être bousculée par les mouvements des prix des matières premières et des actions. Bank of America affirme que le rebond de la couronne exigera à la fois que la Réserve fédérale pivote et que la Chine rouvre avec succès des restrictions liées à Covid.

Les options suggèrent également un rebond. Les inversions de risque sur trois mois de la couronne euro ont chuté à leur plus bas niveau depuis avril, alors que les traders cherchent à se protéger contre une baisse de la paire au cours des prochains mois.

“La fin de l’inflation, le resserrement de la banque centrale et la chute des actions pourraient enfin faire de la NOK le surperformant ultime”, a déclaré David Adams, stratège en devises chez Morgan Stanley.

  • Avec l’aide d’Ott Ummelas
  • )