L'échec de la Silicon Valley Bank reflète le mythe du Far West

Alors que la Silicon Valley Financial institution s’effondrait, il n’était pas surprenant que les bouches les additionally bruyantes de Techworld aient commencé à exiger que le gouvernement fédéral couvre les pertes de tout le monde. Quand le capitalisme devient kersplat, même les partisans les as well as libertaires de Peter Thiel se transforment en New Dealers. Bien sûr, ils aiment se moquer des collèges comme des “madrassas éveillées” et condamner le pardon des prêts étudiants comme un aléa ethical. Mais quand c’est leur argent qui est en jeu, ils sont tous pour privatiser les income et socialiser les pertes. C’est un classique des voleurs-barons.

Mais parce que les banquiers en problem ici se considéraient comme des innovateurs dans la façon dont les startups sont financées, leur bêlement pour l’aide gouvernementale provient en fait d’une toute autre source. Ils étaient des pionniers à la frontière de la technologie et de la finance, et en tant que tels, ils ont agi comme les pionniers le font toujours. Après s’être déclarés ingouvernables – des non-conformistes trop libres d’esprit pour être enchaînés à une société polie – ils se sont dirigés vers le désert pour ne vivre que de leur individualisme robuste. Puis ils ont été massacrés et sont revenus en courant à Fort Washington, exigeant que les responsables étendent les limites du camp vers l’extérieur pour protéger leurs colonies précaires. Ce cycle de semailles audacieuses et de récoltes geignardes est la façon dont l’Occident a été conquis.

Dans le cas de SVB, l’argument était à peu près le suivant  : la Silicon Valley Bank était différente des autres banques peu solides, en partie parce qu’elle était trop petite pour justifier le kind de surveillance réglementaire qui a résulté du krach financier de 2008, et en partie parce qu’elle était trop critique pour le monde perturbateur en évolution rapide des startups et du capital-risque. L’ingérence bureaucratique empêcherait tout le monde de créer de la valeur. Ingouvernable !

C’est ce que le patron de SVB, Greg Becker, a soutenu, et il a obtenu ce qu’il voulait. La banque a été autorisée à sortir de la protection du gouvernement, prenant beaucoup additionally de risques financiers que les régulateurs ne devraient autoriser et acceptant des dépôts en espèces massifs et non assurés de startups flush. Puis, lorsque le grand livre de la banque est devenu rouge, ses patrons – ainsi que de nombreux investisseurs les additionally bruyants et les furthermore influents de la Silicon Valley – ont paniqué, insistant pour que le gouvernement couvre toutes les pertes, pas seulement les assurés, pour éviter une crise bancaire as well as large. Ils frappaient les barricades fortifiées, suppliant qu’on les laisse rentrer.

L'échec de la Silicon Valley Bank reflète le mythe du Far West

Les pionniers les additionally audacieux de l’Amérique ont toujours été sûrs qu’ils pourraient retourner chez maman et papa s’ils se grattent un genou. C’est l’un des factors principaux de l’un des textes classiques sur le sujet, “La frontière de l’histoire américaine” de Frederick Jackson Turner, publié en 1920. Turner dit essentiellement que la dynamique que je viens de décrire est l’une des choses qui ont poussé le bord occidental du colonialisme en Amérique du Nord vers le Pacifique. Les personnes les as well as folles, les in addition courageuses et les plus ingouvernables ont glissé les liens hargneux des règles et des lois, se sont aventurés, puis ont remis ces liens hargneux à nouveau – juste un peu in addition loin sur la route. C’est pourquoi il a fallu 100 ans pour parcourir 100 miles à l’intérieur des terres, puis 150 autres approximativement pour se rendre dans la baie de San Francisco. Aventurez-vous, battez en retraite, demandez au gouvernement de vous construire un nouveau fort, répétez. Être un pionnier geignard va lentement.

Le travail de Turner est aujourd’hui controversé. Il pensait que le roulement européen à travers l’Amérique du Nord était plutôt bon. Il ne reconnaissait pas pleinement que ce que les Blancs appelaient une frontière était le salon de quelqu’un d’autre, ou que les pionniers avaient un cas ethical assez faible pour mâcher le monde naturel et la vie et la liberté des autres êtres humains. Mais je pense que ce qu’il a compris, au moins par implication, c’est la tendance des colons de Westward-ho à jouer leur audace et le destin manifeste de leurs initiatives – et à minimiser à quel issue ils s’appuyaient sur les réglementations et les infrastructures entretenues par le gouvernement.

Comme quoi, demandez-vous? Eh bien, alors comme aujourd’hui, le flux d’informations était aussi crucial que le flux de marchandises pour maintenir l’ordre et les nouvelles colonies. Comme le souligne Cameron Blevins dans son livre “Paper Trails”, en 1889, le gouvernement avait mis en spot un nombre impressionnant de 59 000 bureaux de poste couvrant 400 000 miles de routes, transportant des tens of millions de lettres et de colis. (L’Amérique aujourd’hui, en comparaison, ne compte que 100 000 stations-provider et 15 800 Starbucks.)

Ou considérez les chemins de fer. Construits, bien sûr, par des entreprises privées, ils étaient encore des moteurs de l’État. Comme le dit Wolfgang Schivelbusch dans “The Railway Journey”, la principale différence entre l’expansion du chemin de fer au XIXe siècle aux États-Unis et en Europe était que les lignes ferroviaires en Europe remplaçaient les couloirs de transportation existants – la route carrossable, par exemple, entre Londres et Manchester. Mais aux États-Unis, presque tous les nouveaux corridors ferroviaires étaient vierges, traversant des paysages au mieux hostiles aux autres modes de transportation. Les chemins de fer ont précédé les locations. Il incombait au gouvernement, en fin de compte, de protéger ces nouvelles routes et les villes qui se sont développées à côté d’elles.

Il y a additionally, bien sûr – les bases militaires, les lignes télégraphiques, les parcs nationaux, les registres de propriété foncière, les droits miniers, les lois compliquées et constamment révisées couvrant la gouvernance territoriale. Même les tavernes et les auberges, les entreprises indépendantes qui réunissaient des agriculteurs éloignés et des voyageurs au long cours, bénéficiaient du soutien du gouvernement – ​​et de directives réglementaires.

Mythes des frontières

Il n’est pas à la method pour les acteurs de l’industrie technologique de contester le rôle central que les projets d’infrastructure et universitaires financés par le gouvernement ont joué dans le développement de la Silicon Valley et de l’ère numérique. La key des fédéraux a touché des atomes et des morceaux. Les contrats de défense de la guerre froide et les laboratoires nationaux ont développé l’expertise technologique de l’Occident  des products and services publics bon marché et des autoroutes bien entretenues faisaient tourner les equipment. Avant même que le gouvernement ne développe et ne soutienne World wide web lui-même, il systématise et réglemente le spectre de diffusion. Chaque iota de la perturbation de l’industrie technologique repose sur les épaules de bureaucraties géantes.

Les gens qui voulaient que le gouvernement couvre les dépôts SVB supérieurs à 250 000 $ savent tout cela. Mais ils ont fait valoir qu’ils étaient différents – que cette fois (contrairement à toutes les autres fois) leur génie particulier et leur valeur particulière signifiaient que nous pouvions leur faire confiance pour fonctionner quelque peu orthogonalement aux règles, que nous ne pouvions absolument pas manquer l’occasion de leur faire confiance. Et pourtant nous y sommes.

Quelques analystes intelligents ont décrit cela, en 1996, comme l’idéologie californienne, un jeffersonisme qui remplace les agriculteurs par des codeurs afin que “les constructions de pouvoir social, politique et juridique disparaissent pour être remplacées par des interactions sans entraves entre des individus autonomes et leurs logiciel.” Fini les “réglementations contre-productives”  les ingénieurs vont inventer des outils comme le cryptage et la monnaie numérique pour construire “un ‘marché libre’ dans le cyberespace”, créé non pas par le gouvernement mais selon les “lois primordiales de la character”.

Je veux être clair  : les technologues innovent vraiment, et le gouvernement devrait soutenir des avancées telles que les chemins de fer, l’électrification et Net. C’est bien quand le gouvernement peut réduire les risques des investissements à l’avenir, que ce soit en assurant les dépôts bancaires ou en accordant des allégements fiscaux aux propriétaires pour équiper leurs maisons de panneaux solaires. Et il est également bon que les technologues et leurs investisseurs puissent se dissimuler dans les functions bénéfiques du mythe de la frontière, s’aventurant dans l’inconnu pour forger quelque selected de nouveau et de meilleur. Je pense juste que nous devrions admettre ce qui se passe ici. Nous devrions célébrer cette interconnexion financière et idéologique au début de l’innovation, au lieu de l’épauler froidement pendant la série A, puis de revenir en arrière pour demander de l’aide uniquement en temps de crise. Le fait que nous ayons tous des droits et des devoirs dans une société civile n’est pas un bug de notre logiciel collectif. C’est une fonctionnalité.