Béatrice Garnier
(Bloomberg) – Une explosion d’activité dans les dérivés Bitcoin a évoqué des souvenirs de la période fin 2021 où le jeton a atteint un niveau record.
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Des variables telles que le coût des transactions à terme perpétuelles et l’intérêt ouvert des options indiquent un regain d’enthousiasme spéculatif pour Bitcoin, dont le prix a plus que doublé cette année dans un rebond partiel après une déroute de 2022.
L’attention accrue provient en partie des attentes selon lesquelles le premier fonds négocié en bourse Bitcoin au comptant américain pourrait bientôt obtenir l’approbation réglementaire, ouvrant ainsi l’actif à davantage d’investisseurs. Le niveau probable des flux entrants d’ETF est une question ouverte, mais la possibilité d’une demande accrue suffit à stimuler des transactions aléatoires.
Un porte-parole de Deribit, la plus grande bourse d’options cryptographiques, a déclaré que la valeur notionnelle des intérêts ouverts sur les options Bitcoin sur la plate-forme avait atteint un record d’environ 14,9 milliards de dollars plus tôt cette semaine. Cela a dépassé les 14,4 milliards de dollars atteints en octobre 2021, juste avant que Bitcoin n’atteigne son sommet de près de 69 000 dollars. L’intérêt ouvert fait référence aux contrats en cours qui n’ont pas encore été réglés.
“Les options d’achat sur crypto ont été très demandées ces dernières semaines”, a déclaré Caroline Mauron, co-fondatrice du fournisseur de liquidité de dérivés d’actifs numériques Orbit Markets. Alors que certains traders ont parié avec effet de levier sur une « cassure importante » jusqu’à 100 000 $ ou plus, le test le plus immédiat est le niveau de 38 000 $, a-t-elle déclaré.
Le Bitcoin a approché les 38 000 dollars jeudi avant de retomber et s’échangeait à 36 029 dollars vendredi à 10 heures à New York. Les trois graphiques ci-dessous mettent en évidence les principales tendances du marché à terme et des options pour le plus grand jeton numérique.
Un avenir éternel
Les contrats à terme perpétuels font partie des dérivés Bitcoin les plus populaires car ils n’ont pas de date d’expiration définie. Les bourses utilisent ce que l’on appelle le taux de financement pour aligner les contrats sur le prix au comptant sous-jacent. Dans les périodes haussières, le taux a tendance à être positif, ce qui indique que les traders pariant sur les gains sont prêts à verser des fonds aux spéculateurs qui sont à découvert, afin de maintenir leurs positions.
L’histoire continue
Le taux de financement moyen mobile sur sept jours des contrats à terme perpétuels Bitcoin jusqu’au 15 novembre était proche des niveaux observés pour la dernière fois au cours du dernier trimestre 2021, une période où Bitcoin se rassemblait vers son apogée, selon les données CryptoQuant couvrant une gamme d’actifs numériques. des échanges.
Décalage de courbe
Les traders analysent les courbes des contrats à terme Bitcoin pour obtenir des indices sur les perspectives de prix. L’ensemble de la courbe basée sur les contrats de CME Group Inc. s’est déplacée vers le haut par rapport à la tendance observée il y a un mois. Alors que la courbe remontait jusqu’à près de 32 000 $ pour le contrat le plus éloigné, elle s’élève désormais à près de 40 000 $.
La valeur notionnelle des intérêts ouverts à terme Bitcoin sur le CME, la première bourse mondiale de produits dérivés, a récemment dépassé le chiffre équivalent pour Binance. Binance est la plus grande bourse de cryptographie, mais elle fait face à un réseau d’enquêtes réglementaires dans des juridictions clés, dont les États-Unis.
L’intérêt ouvert du CME pour les contrats à terme Bitcoin a atteint 4 milliards de dollars vendredi, contre 3,8 milliards de dollars pour Binance, selon les chiffres de Coinglass.
La croissance de l’intérêt ouvert du CME par rapport à Binance “suggère une participation institutionnelle plus importante dans l’utilisation de contrats à terme pour obtenir une exposition longue au Bitcoin”, a déclaré Le Shi, responsable du trading chez Auros, société de tenue de marché et de trading algorithmique.
Aperçu des options
Les chiffres de Deribit montrent une prépondérance des paris sur options haussières sur Bitcoin atteignant 40 000 $ et même 45 000 $ à la fin du mois de décembre. Étant donné que les traders vendant les options d’achat sont prêts à prendre l’autre côté du pari, cela suggère que 40 000 $ pourraient devenir une zone de test clé pour le rallye du Bitcoin.
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