Source : Bank of America, Source : Bank of America
une ruée vers les États-Unis et un exode des marchés émergents, a montré la dernière enquête mondiale de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds.
BofA a déclaré que le thème « éviter la Chine » est devenu l’une des plus grandes convictions parmi les investisseurs interrogés, avec 616 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Un pourcentage net de zéro pour cent d’entre eux s’attendent à une croissance économique plus forte pour le pays dans un avenir proche, un renversement massif par rapport aux 78 % de février de cette année, et le plus bas depuis le plus bas confinement de l’année dernière.
Cette tendance est un autre signe du déclin du poids de la Chine dans le pool monétaire mondial. Les doutes sur la capacité d’investissement des actions chinoises se sont accrus alors que les efforts de Pékin pour restaurer la confiance ont un impact limité et que l’Occident renforce sa surveillance de l’exposition à la plus grande économie d’Asie.
Cela a eu un impact sur l’allocation aux actions des marchés émergents, qui est tombée à une surpondération nette de 9 % en septembre, contre 34 %, le chiffre le plus bas depuis novembre 2022. En revanche, l’allocation aux actions américaines a augmenté de 29 points de pourcentage pour atteindre une surpondération nette de 7 % – la premier résultat de surpoids depuis août de l’année dernière, selon l’enquête.
Les actions américaines ont surperformé leurs homologues mondiales cette année, l’indice S&P 500 ayant augmenté de 17 %. Pendant ce temps, l’indice MSCI Emerging Markets n’a gagné que 2 %.
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De plus, les lectures des données ont montré que le sentiment à l’égard de la Chine était plus baissier qu’il ne l’était en septembre de l’année dernière – juste avant la réouverture de la Chine suite aux restrictions de Covid. Les investisseurs sont également devenus sceptiques quant à la possibilité de mesures de relance susceptibles de stimuler l’économie chinoise : seuls 15 % d’entre eux s’attendent à un « bazooka » politique.
Et l’immobilier chinois est désormais considéré comme la source numéro un du prochain événement mondial en matière de crédit.
Plus généralement, les investisseurs continuent d’accepter l’idée que l’économie mondiale évitera une récession, 74 % des participants envisageant un atterrissage « en douceur » ou « non », contre seulement 21 % s’attendant à un atterrissage « brutal ». Cela dit, ils restent pessimistes : 53 % se préparent à un ralentissement de l’économie au cours des 12 prochains mois, contre 45 % en août.
Le sondage a été mené du 1er au 7 septembre auprès de 222 participants, et les autres résultats comprennent :
- Les allocations en actions ont bondi de sept points de pourcentage au cours du mois dernier pour atteindre une sous-pondération nette de 3 %, la plus élevée depuis avril 2022.
- L’allocation obligataire a baissé de six points de pourcentage pour atteindre une sous-pondération nette de 1 %, la première sous-pondération des obligations en sept mois
- L’allocation de liquidités a augmenté de sept points de pourcentage pour atteindre une surpondération nette de 27 %, soit la plus forte augmentation mensuelle de l’allocation de liquidités depuis septembre 2022
- Le plus grand risque extrême est que l’inflation élevée maintienne les banques centrales dans une position belliciste de 40 %
- La Réserve fédérale va réduire ses taux, 69 % nets s’attendant à une baisse des taux à court terme, un record depuis décembre 2008.
- 60 % pensent que la Fed a « fini » de relever ses taux, contre 47 % en août et 9 % en juillet
- Les transactions les plus fréquentées sont les positions longues sur les grandes technologies pour 55 % et les positions courtes sur les actions chinoises pour 21 %
-Avec l’aide de Shikhar Balwani.
