Chapô : La conjoncture économique mondiale demeure complexe, avec un ralentissement aux États-Unis, en Chine, en Allemagne et au Japon. Néanmoins, les prévisions indiquent des perspectives encourageantes pour l’année 2026, soutenues par une relance budgétaire et une politique monétaire accommodante.
Une conjoncture favorable malgré le ralentissement
L’économie mondiale montre des signes de ralentissement, notamment aux États-Unis, en Chine, en Allemagne et au Japon. Cependant, deux moteurs clés continuent de soutenir les marchés : la perspective d’une relance budgétaire et une politique monétaire toujours favorable. En Europe, l’inflation devrait demeurer sous la cible de 2% fixée par la Banque centrale européenne. Ce cadre économique reste propice aux actifs risqués dans un contexte mondial multipolaire caractérisé par des tensions commerciales.
Dans cette dynamique, les analystes manifestent une préférence pour les actions des pays émergents, notamment dans le secteur technologique qui bénéficie de la course à l’intelligence artificielle menée par les géants américains. Les actions européennes sont également jugées attrayantes car moins affectées par la baisse du dollar qui a enregistré sa plus forte chute depuis 1991.
Laurent Chaudeurge du comité d’investissement chez BDL Capital Management souligne trois tendances majeures issues des résultats du troisième trimestre. En Europe, 80% des entreprises présentent une activité stable ou en reprise tandis qu’aux États-Unis, 40% signalent un ralentissement de leur croissance. En Chine, environ 60% ne se considèrent pas encore au point bas.
Les perspectives de croissance se resserrent entre les États-Unis (près de 2%) et l’Europe (1,5%). Cette dernière sera renforcée par le plan de relance allemand alors que le secteur BtoB résiste mieux que le BtoC face à la hausse des prix alimentaires impactant particulièrement la classe moyenne américaine.
Chaudeurge précise : « Cette configuration plaide pour une surpondération du BtoB et un retour sélectif sur certaines valeurs de consommation dont certaines présentent des décotes significatives dans un marché valorisé ».
Perspectives optimistes pour 2026
Éric Bertrand d’Ofi Invest Asset Management exprime son avis sur l’avenir proche : « L’année 2025 aura été marquée par une résilience étonnante… ». Pour lui, l’économie américaine bénéficiera significativement du One Big Beautiful Bill Act proposé par Donald Trump qui introduit baisses d’impôts et subventions généreuses.
Concernant la zone euro, il prévoit que « la croissance devrait réaccélérer à 1.2% » grâce aux plans de relance allemands et européens qui compenseraient largement les impacts économiques liés aux droits de douane.
Sur le marché obligataire américain, Bertrand note : « L’environnement de baisse des taux… est propice à la détention d’obligations d’État américaines ».
Il attire également l’attention sur les actions japonaises sous l’impulsion de Sanae Takaichi ainsi que celles chinoises axées sur la technologie and IA comme devant être suivies avec intérêt.
Ces analyses s’inscrivent dans un environnement marqué par une forte volatilité mais aussi quelques opportunités stratégiques au sein des marchés financiers mondiaux.
