- La Fed n'a pas besoin de baisser ses taux, selon Bill Eigen de JPMorgan Asset Management.
- Le vétéran du marché obligataire a déclaré que l’économie était trop chaude pour de nouvelles baisses de taux.
- Les marchés semblent également trop mousseux pour soutenir les réductions de la Fed, a-t-il ajouté, soulignant les cours boursiers extrêmement élevés.
La Réserve fédérale n'a peut-être pas autant de marge de manœuvre pour réduire les taux d'intérêt qu'elle le pense, et les banquiers centraux feraient mieux de ne pas procéder à une nouvelle baisse en décembre, selon un expert en obligations de JPMorgan.
Bill Eigen, responsable de l'équipe de rendement absolu et de titres à revenu fixe opportunistes chez JPMorgan Asset Management, a mis en garde les marchés avant la prochaine réunion de la Fed, ajoutant qu'il pensait que les banques centrales devraient suspendre la réduction des taux d'intérêt.
Cela est dû à une poignée de signes indiquant que l'économie commence à se réchauffer, a-t-il ajouté, soulignant une forte croissance du PIB, des données d'inflation légèrement plus élevées que prévu le mois dernier et des cours boursiers record.
« Nous avons connu une croissance de 3,2 % ce trimestre, et nous venons de croître de 3 %. L'inflation a chuté au milieu des années 2 et se tourne maintenant vers les 3. Nous avons un marché boursier à des sommets sans précédent, en hausse de 30 %. , et la crypto monte en flèche », a déclaré Eigen, s'adressant à CNBC vendredi. « Vous diriez : « Oh, la Fed resserre ses règles, n'est-ce pas ? » Non, ils vont dans l’autre sens. Ils s’attaquent à une économie qui s’accélère et à une inflation qui augmente. »
L'inflation a augmenté de 2,6 % sur un an en octobre, soit un rythme plus élevé que le rythme de croissance de 2,4 % du mois précédent. L'inflation sous-jacente, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 3,3%, soit le même taux enregistré le mois précédent.
L’inflation des salaires, des services et du logement semble particulièrement tenace, voire pourrait même augmenter, a ajouté Eigen. Les prix du logement sont restés l'un des principaux moteurs de l'inflation en octobre, augmentant de 4,9 % sur un an.
« Je pense vraiment qu'ils doivent reconsidérer la voie à suivre au vu des données. Ils ont dit qu'ils prêtaient attention aux données », a-t-il déclaré. « Alors, jusqu'à la semaine prochaine, que vont-ils faire ? Je sais ce que je pense qu'ils devraient faire. Je pense qu'ils devraient arrêter. »
La Fed, qui a réduit ses taux d'intérêt de 75 points de base jusqu'à présent cette année, pourrait également être plus proche qu'elle ne le pense du taux neutre – un niveau de taux d'intérêt hypothétique qui n'entraîne ni expansion ni contraction de l'économie, a ajouté Eigen.
Les traders, cependant, deviennent de plus en plus optimistes quant à la perspective d'une nouvelle réduction de 25 points de base de la part de la banque centrale lors de sa réunion politique ce mois-ci. Les marchés estiment qu'il y a 89 % de chances que la Fed réduise son taux cible d'un quart de point supplémentaire, selon l'outil CME FedWatch, contre 66 % il y a une semaine.
Les perspectives en matière de taux d’intérêt restent mitigées à Wall Street, certains prévisionnistes exprimant des hésitations quant à la possibilité de réduire considérablement les taux d’intérêt.
Deutsche Bank a suggéré que la Fed pourrait ne pas être en mesure de réduire du tout ses taux d'intérêt en 2025, en raison des risques d'inflation plus élevés découlant de certaines des politiques proposées par Trump.
Goldman Sachs, quant à lui, prévoyait que les taux chuteraient jusqu'à 3,25 % d'ici la fin de 2025, suggérant que la Fed devra assouplir sa politique monétaire pour faire face aux obstacles à la croissance liés au plan tarifaire de Trump.
