Béatrice Garnier Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, tire une site du livre de jeu de l’ancien président de la Fed, Paul Volcker, dans sa tentative de maîtriser l’inflation by means of des hausses agressives des taux d’intérêt, et cela a entraîné le marché boursier dans une spirale de la mort.
Mais selon Tom Lee de Fundstrat, Powell court docket le risque élevé d’un resserrement excessif à un minute où les indicateurs avancés montrent un resserrement continu des disorders financières et un pic probable de l’inflation.
les prix des maisons ont connu leur plus forte décélération des prix jamais enregistrée selon l’indice Situation-Shiller, et les nouvelles offres d’emploi commencent à baisser, selon la observe..
En in addition de cela, il y a une grande différence entre l’inflation que Volcker combattait au début des années 1980 et la flambée des prix actuelle.
“Une point of view importante à garder à l’esprit est que le président de la Fed, Volcker, a accepté son rôle de président de la Fed en 1979, une époque où les États-Unis avaient déjà 12 ans d’inflation élevée”, a déclaré Lee, expliquant que l’inflation avait dépassé 2% en 1967 et l’inflation cumulée. en 1979, un taux de croissance annuel composé de additionally de 5 %.
“Volcker avait besoin de dénouer 15 ans d’inflation”, a déclaré Lee.
Mais aujourd’hui, l’inflation est “jeune” avec des prix à seulement 7% au-dessus d’une tendance de 2% depuis 2019. l’inflation actuelle est naissante”, a déclaré Lee, ajoutant que l’inflation en 2022 est “à peine hors de contrôle”.
Cela signifie que Powell a beaucoup moins de bois à couper lorsqu’il s’agit de maîtriser l’inflation, et il “n’a pas besoin d’aller à plein Volcker”, selon Lee. “Alors que l’engagement à étouffer l’inflation a du sens, la bataille contre l’inflation est beaucoup additionally récente.”
Et l’inflation pourrait encore baisser même si la Fed décidait de réduire les taux d’intérêt en raison de problems financières trop strictes, a déclaré Lee, citant le début des années 1990 comme exemple. À cette époque, l’inflation a bondi en raison d’une flambée des prix de l’énergie liée à la guerre du Golfe.
Mais l’IPC est finalement tombé de 6,3 % à 2,6 % en deux ans, alors même que la Fed réduisait les taux d’intérêt.
Cela signifie que tout pivot de l’inflation, ou la trajectoire de hausse des taux d’intérêt de la Fed, ou les deux, pourrait entraîner une forte reprise du marché boursier.
Comme indiqué précédemment. Bien qu’il reste des risques et des surprises à la hausse, il y a aussi des signes de progrès”, a conclu Lee.
