Hervé Henry
La Réserve fédérale est prone de suspendre ses hausses de taux d’intérêt lors de sa réunion de mercredi au milieu d’une crise bancaire persistante. Cette décision intervient après que la Fed a relevé ses taux d’intérêt 10 fois au cours des 15 derniers mois. Certains prévoient que la Fed augmentera à nouveau ses taux en juillet pour tenter de ramener l’inflation à l’objectif de 2 %.
Tous les regards sont tournés vers la réunion de mercredi de la Réserve fédérale, où elle annoncera si elle va de l’avant avec une autre hausse des taux ou si elle achieved sa lutte contre l’inflation en pause.
Les marchés pensent que la Fed est vulnerable de sauter sa hausse des taux d’intérêt lors de sa réunion de mercredi, les contrats à terme sur les fonds fédéraux à partir de mardi matin révélant une probabilité de 94% que les décideurs politiques restent stables.
En seulement 15 mois, la banque centrale a relevé les taux d’intérêt 10 fois, bien que l’inflation reste toujours au-dessus de l’objectif de 2 %, atteignant son additionally haut niveau en quatre décennies l’année dernière. En mai, le Federal Open Market Committee de la Fed a augmenté son taux de référence de, 25 point de pourcentage, poussant le taux des fonds fédéraux à une fourchette cible de 5 % à 5,25 %. C’était la première fois que ce taux dépassait 5 % depuis 2007.
Même si la Fed renonce à une augmentation des taux mercredi, les responsables de la Fed ont suggéré que la Fed pourrait à nouveau augmenter les taux lors de réunions ultérieures. Les traders à terme anticipent 61% de prospects d’une nouvelle hausse des taux en juillet à partir de mardi matin. Beaucoup sont divisés sur la issue de savoir si l’économie ralentit suffisamment et si une trop forte hausse des taux pourrait conduire à un renversement soudain si la crise bancaire s’aggrave.
Les consommateurs devront peut-être continuer à supporter des coûts as well as élevés compte tenu d’un marché du travail meilleur que prévu et d’une forte inflation, vehicle l’approche additionally prudente de la Fed pourrait éviter une récession mais ralentir l’économie moreover progressivement. Le marché du travail américain a ajouté 339 000 emplois non agricoles en mai, selon un rapport du Bureau of Labor Stats, bien au-dessus des prévisions de 180 000. Le taux de chômage américain a augmenté à 3,7 % en mai, supérieur aux 3,5 % attendus.
Mardi, un rapport du Bureau of Labor Stats a indiqué que l’indice des prix à la consommation (IPC) avait augmenté de 4 % de mai 2022 à mai 2023. Cela est inférieur aux prévisions de 4,1 % et bien en deçà de l’augmentation en pourcentage d’une année sur l’autre de 4,9 %. en avril. Le BLS a noté qu’il s’agit également du taux le additionally bas d’une année sur l’autre depuis mars 2021.
La pause probable en juin pourrait donner aux responsables furthermore de temps pour calculer si le ralentissement fait partie d’une tendance à la baisse in addition constante. Le ralentissement de l’inflation pourrait être dû en partie à l’amélioration des chaînes d’approvisionnement, par exemple.
La hausse des bénéfices des entreprises est également en partie responsable de l’inflation, les prix augmentant malgré l’apaisement des pressions sur les coûts résultant de la guerre en Ukraine et de la crise de la chaîne d’approvisionnement. Le salaire horaire moyen n’a augmenté que de, 3 % en mai, selon le Bureau of Labor Stats, et n’a augmenté que de 4,3 % au cours de la dernière année. Les salaires et traitements de l’indice du coût de l’emploi, qui mesure la rémunération des employés, ont vu leur croissance diminuer pendant environ un an. Pendant ce temps, les bénéfices des entreprises ont atteint un niveau document au deuxième trimestre 2022, tandis que les bénéfices avant impôts des entreprises ont enregistré des sommets au quatrième trimestre 2022.
Dans des secteurs comme l’habitation, fortement touchés par la hausse des taux d’intérêt, les prix n’ont pas beaucoup baissé. Bien que les taux hypothécaires soient plus élevés, une pénurie de logements et de faibles taux de blocage en période de pandémie ont maintenu les prix relativement élevés. Selon l’IPC, les prix des logements ont augmenté de, 6 % en mai, contre, 4 % en avril 2023.
Le resserrement des circumstances de crédit cette année à la suite des faillites de banques telles que la Silicon Valley Financial institution et la 1st Republic Lender explique également pourquoi la Fed pourrait ignorer la hausse des taux de ce mois-ci au milieu d’un recul des prêts – d’autant as well as que la forte croissance de l’emploi et l’inflation auraient autrement conduit les responsables de la Fed à augmenter les taux. La crise du crédit, qui exige une politique monétaire in addition souple pour éviter de mettre trop de pression sur les petites banques et empêcher l’économie de sombrer dans une récession, se heurte à une politique de resserrement pour lutter contre une inflation as well as élevée. Le président de la Fed, Jerome Powell, reste à la croisée des chemins entre se concentrer davantage sur la lutte contre l’inflation ou sur la réglementation bancaire.
Une enquête de la Réserve fédérale de New York publiée lundi a en outre révélé que les consommateurs sont de additionally en additionally optimistes quant à la baisse de l’inflation. L’enquête sur les attentes des consommateurs pour mai a révélé que les attentes d’inflation sur un an ont chuté de, 3 level de pourcentage à un taux de 4,1 %, les perspectives annuelles les additionally basses depuis mai 2021. L’enquête a également révélé que les attentes des gens en matière de perte d’emploi ont chuté de 1,3 position de pourcentage à 10,9 %, suggérant une hausse. solidité du marché du travail.
De nombreux décideurs de leading plan ont soutenu que le marché du travail pourrait être la clé de la réduction de l’inflation, affirmant que les travailleurs devraient accepter des augmentations de salaire as well as faibles pour ramener l’inflation à son objectif. Une nouvelle analyse publiée par la Federal Reserve Bank de San Francisco a toutefois révélé que la croissance rapide des salaires n’a pas alimenté de manière significative l’inflation, faisant écho à certains doutes des principaux décideurs quant au lien entre les prix et les salaires.
“Je ne pense pas que les salaires soient le principal moteur de l’inflation”, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, aux journalistes après la réunion politique de la Fed en mai. “Je pense que les salaires et les prix ont tendance à évoluer ensemble, et il est très difficile de dire ce qui bring about quoi.”
L’analyse, publiée fin mai par Adam Shapiro, a révélé que la croissance des coûts de principal-d’œuvre ne représente que, 1 point de pourcentage de l’IPC de foundation, hors alimentation et énergie, qui a augmenté de, 4 % d’avril à mai. Cela signifie que la hausse de la croissance des coûts de main-d’œuvre n’est peut-être pas un bon indicateur des views d’inflation. Pourtant, la Fédération nationale des entreprises indépendantes a constaté que 41 % des propriétaires de petites entreprises avaient une rémunération nette augmentée le mois dernier.
“Cela laisse ouvertes d’autres explications à la forte corrélation entre la croissance des coûts de major-d’œuvre et l’inflation”, a écrit Shapiro. “Par exemple, des preuves récentes montrent que la croissance des salaires a tendance à suivre l’inflation, ainsi que les attentes d’inflation long run.”
Un rapport de la Banque mondiale de la semaine dernière indique que le taux de croissance mondiale est estimé à 2,1 % cette année, contre 3,1 % l’an dernier. Le rapport take note que le resserrement de la politique monétaire des États-Unis aura un influence particulier sur les marchés émergents et les économies en développement, ou EMDE, pouvant conduire à des crises financières et à des récessions dans le monde entier.
