La fiducie immobilière de 69 milliards de dollars de Blackstone Inc. a atteint une limite de rachat mensuelle en janvier, alors que le joyau de la couronne de l’entreprise continue de se débattre avec une ligne d’investisseurs cherchant à retirer de l’argent.
Le président de Blackstone, Jon Gray, avait précédemment averti qu’une partie des rachats en janvier impliquait des demandes non satisfaites de novembre et décembre.
Les demandes de janvier étaient “conformes au montant total non satisfait pour novembre et décembre”, a déclaré Blackstone dans un communiqué mercredi. “Nous prévoyons qu’il faudra un certain temps pour résorber cet arriéré et que les flux se normaliseront au fil du temps à mesure que BREIT continue de répondre aux attentes des investisseurs.”
Blackstone a transformé BREIT en une énorme fiducie immobilière possédant des propriétés allant du somptueux hôtel et casino Bellagio de Las Vegas aux logements étudiants et aux centres de stockage. Son succès a contribué à étendre la portée de la société de capital-investissement auprès de riches particuliers.
Mais la confiance a été confrontée à des défis l’année dernière alors que davantage d’investisseurs cherchaient à retirer de l’argent, compte tenu de la volatilité des marchés. BREIT a atteint les limites de remboursement vers la fin de l’année dernière, ce qui l’a obligé à restreindre le montant que les investisseurs pouvaient retirer en décembre.
Les dirigeants ont réitéré leur soutien à BREIT ces derniers mois, le PDG de Blackstone, Steve Schwarzman, ayant précédemment déclaré que la société s’engage à apporter son expertise aux investisseurs individuels.
L’histoire continue
“Nous restons convaincus que le portefeuille de BREIT peut offrir de solides performances et un rendement de distribution fiscalement avantageux”, a déclaré BREIT dans la lettre de mercredi. “Nous pensons avoir sélectionné les bons secteurs et les bonnes zones géographiques et positionné notre bilan pour continuer à produire une croissance significative des flux de trésorerie.”
Carnet de demandes
Le fonds est fortement concentré sur le logement locatif et la logistique. Dans un dossier, BREIT a déclaré qu’il estimait que le bénéfice d’exploitation net de la même propriété avait augmenté de 13% en 2022.
Gray a déclaré que certains investisseurs de BREIT avaient fait des demandes plus importantes qu’ils ne souhaitaient réellement obtenir, dans l’espoir de ne pas recevoir tout l’argent. Cela pourrait entraîner une augmentation des rachats au début de l’année, a-t-il déclaré le mois dernier lors de l’appel aux résultats de Blackstone.
“Nous pensons qu’avec le temps, nous serons en mesure de réduire cet arriéré”, a-t-il déclaré aux analystes, sans fournir de calendrier précis.
Plus tôt cette année, BREIT a obtenu une injection de liquidités de 4 milliards de dollars du bureau d’investissement de l’Université de Californie, donnant à la fiducie une source de capital à plus long terme pendant une période de volatilité sur les marchés. L’université a ensuite ajouté 500 millions de dollars supplémentaires à BREIT.
L’immobilier commercial, dans lequel BREIT investit, a été confronté à des défis car une flambée des coûts d’emprunt a fait baisser les valeurs. Les prix de l’immobilier commercial aux États-Unis ont chuté de 13 % en 2022, selon Green Street.
Ce moment critique pour BREIT sera un test clé pour le leader au sommet de l’entreprise qui abrite le fonds. Blackstone a récemment promu Wesley LePatner à la tête de son activité immobilière « Core + », succédant à Frank Cohen. Cohen restera président-directeur général de BREIT.
(Mises à jour avec la déclaration de Blackstone commençant au troisième paragraphe, changement de direction au 15e paragraphe.)
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