Le marché boursier a prolongé son puissant rallye de novembre avant les résultats de Nvidia Corp. Wall Street poussant également un soupir de soulagement alors qu’une vente de 16 milliards de dollars de bons du Trésor à 20 ans a attiré les acheteurs d’obligations.
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Peu après les résultats des enchères, les rendements américains à 10 ans ont inversé leur tendance et sont tombés à environ 4,4 %.
Le S&P 500 a clôturé au plus haut depuis août tandis que le Nasdaq 100 a atteint son plus haut niveau depuis 22 mois. Nvidia et Microsoft Corp. ont atteint de nouveaux sommets dans le contexte d’une reprise de l’offre sur l’intelligence artificielle.
En fin de séance, Zoom Video Communications Inc. a augmenté grâce à des ventes meilleures que prévu. Le dollar est tombé à son plus bas niveau depuis 11 semaines.
« Nous restons positifs à l’égard des actions et prévoyons une amplification des rebonds récemment observés à mesure que l’économie américaine poursuit une expansion économique durable, bien qu’à un rythme modeste », a déclaré John Stoltzfus, stratège en chef des investissements chez Oppenheimer Asset Management.
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Les traders ont également été obsédés par les ventes de titres du Trésor, en particulier après que les États-Unis ont récemment offert une prime inhabituellement élevée pour vendre des titres à 30 ans. Ces enchères exercent une influence croissante sur les actions, soulignant à quel point l’évolution des taux d’intérêt s’empare des marchés ces derniers temps.
L’adjudication d’obligations à 20 ans a généré des rendements de 4,78 %, contre 4,79 % avant la vente.
Après une interruption de plus de trois décennies, le Trésor a ressuscité les obligations à 20 ans en mai 2020. Avant l’enchère de lundi, il n’avait pas vendu les titres pendant la semaine de Thanksgiving.
Ils se sont négociés à un prix inférieur à d’autres échéances à long terme, ce qui a suscité une certaine appréhension avant la vente.
L’histoire continue
« Les bons du Trésor offrent des rendements extrêmement attractifs », selon Principal Asset Management. « Et même si le potentiel d’appréciation du capital pourrait être limité face à un ralentissement économique imminent, l’assurance d’un revenu stable provenant des bons du Trésor en fait une option solide pour les investisseurs privilégiant la stabilité à l’approche d’une année 2024 incertaine.
»
Pour Peter Boockvar, auteur du rapport Boock, les enchères ont été en réalité assez mitigées, les traders se concentrant davantage sur le rendement inférieur par rapport au prix juste avant – plutôt que sur l’offre de couverture inférieure à la moyenne.
En raison de son statut quelque peu « orphelin » et de sa petite taille, « je ne sais pas quoi penser de l’enchère en termes de message », a-t-il noté.
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Alors que la saison des résultats touche à sa fin, les investisseurs seront à l’affût des résultats d’une poignée de détaillants et d’entreprises technologiques.
Les résultats trimestriels de Nvidia mardi pourraient dépasser les attentes vertigineuses des investisseurs grâce à la forte demande en IA générative. Best Buy Co. Nordstrom Inc.
et Lowe’s Cos. devraient afficher des ventes en baisse, reflétant le ralentissement des dépenses discrétionnaires.
Le S&P 500 devrait atteindre son plus haut historique au début de l’année prochaine, reculer en milieu d’année, puis remonter vers les plus hauts, selon les stratèges de Société Générale SA.
« Le S&P 500 devrait être en territoire d’achat à la baisse, alors que les principaux indicateurs de bénéfices continuent de s’améliorer », a écrit Manish Kabra. « Pourtant, le chemin jusqu’à la fin de l’année devrait être loin d’être facile », a-t-il ajouté, citant le ralentissement économique, la vente imminente du crédit et le resserrement quantitatif en cours comme obstacles auxquels les traders doivent encore faire face.
Pour certains observateurs du marché, la reprise du S&P 500 semble de moins en moins durable.
mais il se négocie déjà au-dessus de 4 500.
qui indique que l’objectif de prix consensuel pour 2024 sur l’indicateur semble trop élevé.
Le rebond typique d’une récession post-bénéfice devrait survenir dans un contexte de taux d’intérêt durablement plus élevés. Cela limitera probablement le potentiel de hausse du S&P 500 aux niveaux auxquels l’indicateur se négocie actuellement, même dans le meilleur des cas, sur la base des projections des stratèges actions BI Gina Martin Adams et Michael Casper.
« Le marché dans son ensemble n’a pas encore éclipsé ses sommets du début 2022, reflétant les tensions entre l’optimisme quant à un atterrissage en douceur organisé par la Fed et la sous-estimation potentielle des vents contraires économiques », ont déclaré Jason Pride et Michael Reynolds chez Glenmede.
Entre-temps, certains des meilleurs stratèges de Wall Street sont divisés quant aux perspectives de bénéfices des entreprises américaines pour l’année prochaine. Alors que Scott Chronert de Citigroup Inc. s’attend à ce que les bénéfices résistent même si l’économie entre en récession, le stratège de JPMorgan Chase & Co.
Mislav Matejka, affirme qu’une diminution du pouvoir de fixation des prix réduirait les revenus et les marges globaux, que la croissance se contracte ou non.
Un indice de Citigroup montre que les révisions à la baisse des estimations des bénéfices américains ont dépassé les révisions à la hausse pendant neuf semaines consécutives – la plus longue séquence depuis février. Chronert s’attend effectivement à une baisse des estimations des analystes pour 2024 au cours du prochain trimestre, mais cela ne ferait qu’abaisser la barre pour les entreprises, a-t-il déclaré.
Lire : Cinq graphiques clés à surveiller sur les matières premières mondiales cette semaine
Et alors que la hausse du dollar s’essouffle, il faudra des données solides sur le secteur réel pour remettre en question le discours accommodant actuel de la Fed, selon Win Thin, responsable mondial de la stratégie monétaire chez Brown Brothers Harriman & Co.
« L’économie américaine continue de croître au-dessus de la tendance alors même que le reste du monde sombre dans la récession, tandis que les pressions sur les prix restent suffisamment persistantes pour que la Fed ne soit pas en mesure de réduire ses taux aussi vite et autant que le marché le pense », a noté Thin..
« Cela dit, le dollar reste vulnérable jusqu’à ce que nous constations un changement dans le sentiment et les attentes du marché. »
Pour Solita Marcelli d’UBS Global Wealth Management, le dollar devrait rester stable au cours des premiers mois de 2024 en raison d’une croissance économique robuste et de taux d’intérêt élevés par rapport au reste du monde.
Ailleurs, le pétrole a prolongé ses gains alors que les traders ont renforcé leurs paris sur l’intervention de l’alliance OPEP+ sur le marché pour soutenir les prix.
Points forts de l’entreprise :
- Presque tous les employés d’OpenAI ont menacé de démissionner et de suivre le leader déchu Sam Altman pour travailler chez le plus grand investisseur de l’entreprise, Microsoft, à moins que le conseil d’administration actuel ne démissionne, laissant l’avenir de la start-up d’intelligence artificielle de plus en plus incertain.
- Boeing Co. s’est redressé après que Deutsche Bank AG a revalorisé ses actions à l’achat alors que les livraisons d’avions commencent à s’accélérer.
- NRG Energy Inc. remplace le PDG Mauricio Gutierrez à la suite d’un différend concernant l’acquisition par la société de Vivint Smart Home Inc. pour 2,8 milliards de dollars – une transaction qu’Elliott Investment Management LP a qualifiée de « pire transaction » de la décennie dans le secteur de l’électricité et des services publics.
- Bayer AG a enregistré la plus forte baisse de son histoire après avoir subi d’importants revers au tribunal et dans le développement de médicaments qui ont accru la pression sur son nouveau dirigeant pour qu’il présente un plan de redressement.
- Bristol Myers Squibb Co. et 2seventy bio Inc.
se sont effondrés après avoir déclaré que la Food and Drug Administration convoquerait une réunion du comité consultatif pour examiner les données concernant une demande de médicament contre le cancer et qu’une décision concernant la demande ne serait pas prise par la cible. date d’action du 16 décembre.
- C3.
ai Inc. un éditeur de logiciels qui s’est efforcé de capitaliser sur l’intérêt pour l’intelligence artificielle, a supprimé des effectifs la semaine dernière, invoquant la performance des employés et la nécessité de réaliser des économies.
Événements clés cette semaine :
- La présidente de la BCE Christine Lagarde et le ministre allemand des Finances Christian Lindner s’expriment mardi.
- Ventes de maisons existantes aux États-Unis, mardi
- Le FOMC publie mardi le compte rendu de la réunion politique du 1er novembre
- Résultats de Nvidia, mardi
- Mise à jour du Canada sur les perspectives financières et économiques du gouvernement, mardi
- Confiance des consommateurs de la zone euro, mercredi
- Premières inscriptions au chômage aux États-Unis, sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, biens durables, mercredi
- Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, prend la parole mercredi
- Indice PMI mondial S&P pour l’industrie manufacturière et les services de la zone euro, jeudi
- Fête de Thanksgiving – marchés américains fermés – jeudi
- La BCE publie jeudi le compte rendu de sa réunion politique d’octobre
- Climat des affaires IFO en Allemagne, vendredi
- Indice PMI manufacturier mondial S&P américain, vendredi
- Black Friday, traditionnel coup d’envoi de la saison des achats de Noël aux États-Unis
- Christine Lagarde de la BCE s’exprime vendredi
Quelques-uns des principaux mouvements des marchés :
Actions
- Le S&P 500 a augmenté de 0,7% à 16 heures, heure de New York
- Le Nasdaq 100 a augmenté de 1,2%
- Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,6%
- L’indice MSCI Monde a augmenté de 0,7%
Devises
- L’euro a augmenté de 0,2% à 1,0942 $
- La livre sterling a augmenté de 0,4% à 1,2507 $
- Le yen japonais a augmenté de 0,9% à 148,34 pour un dollar
4%
Crypto-monnaies
- Bitcoin a augmenté de 1,4% à 37 540,81 $
- L’éther a augmenté de 2,5% à 2 033,75 $
Obligations
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de deux points de base à 4,41%
- Le rendement allemand à 10 ans a progressé de deux points de base à 2,61%
- Le rendement britannique à 10 ans a progressé de deux points de base à 4,12%
Matières premières
- Le brut West Texas Intermediate a augmenté de 2,3% à 77,60 $ le baril
- L’or au comptant a chuté de 0,2% à 1 977,69 $ l’once
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