Goldman Sachs pense que les taxes douanières de Trump pourraient épargner les marchés asiatiques

Les analystes de Goldman Sachs estiment que les tarifs annoncés par le président Donald Trump sur les partenaires commerciaux asiatiques pourraient être moins néfastes pour les marchés régionaux que ce qui avait été craint au départ. Selon eux, bien que ces tarifs aient un impact durable, une transparence accrue concernant leur application pourrait en réalité renforcer la confiance des investisseurs.

Des tarifs perçus comme un soutien potentiel à la confiance des investisseurs

Dans une note publiée jeudi, Goldman Sachs a indiqué que l’impact négatif anticipé des tarifs pourrait ne pas se concrétiser aussi gravement qu’au début du deuxième trimestre. « L’impact fondamental de la croissance peut ne pas être aussi négatif que les marchés craignaient », écrivent-ils. L’inquiétude principale pour les investisseurs demeure l’incertitude entourant le niveau exact des tarifs, plutôt que leur existence même.

« Les performances du marché ont été considérablement touchées par l’incertitude concernant le niveau de tarifs qui peuvent être imposés et les changements fréquents des perspectives de politique », soulignent encore les analysts.

Une exposition inégale entre l’Asie du Nord et l’Asie du Sud-Est

Goldman Sachs alerte également sur le fait que certains marchés sont plus vulnérables aux conséquences économiques liées aux nouvelles taxes. Les marchés d’Asie du Nord, tels que ceux de Taïwan, de Corée du Sud et du Japon, seront particulièrement exposés en raison de leur dépendance aux revenus américains. En revanche, les marchés d’Asie du Sud-Est, ainsi que certains secteurs nationaux comme ceux des services publics ou de la télécommunication, présentent un risque beaucoup plus faible.

« L’impact des tarifs ne sera donc pas réparti également », notent-ils dans leur analyse.

Un impact potentiel sur les bénéfices régionaux

Malgré un environnement global incertain, selon Goldman Sachs, il existe encore des risques à la baisse significatifs. Les prévisions suggèrent qu’un accroissement des taux tarifaires pourrait entraîner une réduction d’environ 1% des bénéfices pour chaque augmentation de 5 points en pourcentage appliquée. Cela signifie qu’une forte sensibilité au contexte économique intérieur et une exposition directe aux États-Unis doivent être prises en compte lors d’évaluations sectorielles.

Considérations macroéconomiques et effets compensatoires possibles

Par ailleurs, quelques éléments pourraient aider à compenser ces impacts négatifs potentiels : notamment la baisse attendue des taux d’intérêt à court terme et un dollar affaibli, susceptibles d’attirer davantage d’investissements vers l’Asie tout en soutenant indirectement sa croissance grâce à diverses entreprises empruntant dans cette monnaie.

Dans cette dynamique complexe allant au-delà de simples fluctuations tarifaires, le rendement boursier asiatique semble s’ajuster progressivement après un net repli engendré par ces annonces initiales. Le Nikkei 225 japonais progresse actuellement d’environ 1%, alors que l’indice Hang Seng affiche une hausse notable de 25% grâce notamment à un regain actif lié à l’intelligence artificielle en Chine.