Chloé Moreau
L’immobilier commercial est probablement le prochain position douloureux pour les banques régionales et le marché boursier, selon BofA. La banque a noté que les banques régionales américaines représentent 68% de tous les prêts immobiliers commerciaux. Une combinaison d’un faible taux d’occupation et d’une vague de refinancement à des taux d’intérêt furthermore élevés pourrait causer des problèmes aux banques, aux steps et à l’économie en général.
Le prochain domino à tomber dans la crise bancaire en cours pourrait être les prêts immobiliers commerciaux, selon une note de vendredi de Lender of The usa.
Un resserrement potentiel du crédit dans le secteur, déclenché par une obscure de refinancements à venir de prêts immobiliers commerciaux à des taux d’intérêt beaucoup additionally élevés que par le passé, pourrait faire grimper les steps et plonger l’économie en récession.
A déclaré Michael Hartnett de Financial institution of The us.
Ce qui n’aide pas, c’est le fait que les taux d’occupation des bureaux à travers le pays sont encore loin de leurs niveaux d’avant la pandémie. Selon Hartnett, les taux d’occupation des bureaux sont toujours inférieurs à 50 %, motor vehicle la tendance au travail à domicile persiste.
Dans le même temps, la croissance des niveaux de loyer nationaux a culminé il y a plus d’un an et a régulièrement diminué selon les données de Zillow, ce qui signifie que les immeubles de bureaux qui perçoivent des loyers sont probablement inférieurs à ce qu’ils étaient dans le passé.
La faiblesse de l’immobilier business est mise en évidence dans les prix actuels du marché pour les actions et les dettes liées au secteur.
L’ETF iShares CMBS, qui go well with un portefeuille d’obligations adossées à des hypothèques commerciales, se négocie bien en dessous des creux observés au in addition fort de la pandémie de COVID-19 en mars 2020, et n’est qu’à 6 % au-dessus de ses niveaux les moreover bas depuis le début de la fonds en 2012.
Pendant ce temps, les steps des FPI de bureaux se négocient à des creux pluriannuels, le Boston Attributes Team se négociant à son in addition bas niveau depuis 2009, en baisse d’environ 68 % par rapport à son record atteint juste avant le début de la pandémie.
C’est une tempête parfaite pour les banques régionales car or truck elles sont tellement exposées aux prêts immobiliers commerciaux. Selon Lender of The us, les banques régionales américaines représentent 68% des prêts immobiliers commerciaux, bien in addition que leurs homologues bancaires à méga-capitalisation.
Il y a près de 450 milliards de pounds de prêts immobiliers commerciaux qui arrivent à échéance en 2023, et environ 60 % d’entre eux sont détenus par des banques, selon une notice récente de JPMorgan qui cite des données de Trepp.
“Nous nous attendons à ce qu’environ 21 % des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales finissent par faire défaut, avec une hypothèse de gravité des pertes de 41 % et des pertes cumulées à terme de 8,6 %. En appliquant le taux de perte de 8,6 % à l’exposition aux bureaux, cela impliquerait environ 38 milliards de dollars de pertes pour le secteur bancaire”, a déclaré JPMorgan.
Et les pertes dans l’immobilier professional pourraient être pires cette fois-ci qu’elles ne l’étaient pendant la Grande Crise financière, automobile cette dernière a été entraînée par une récession de relativement courte durée, alors que la dynamique actuelle est entraînée par des tendances de travail à domicile qui ne montrent aucun signes de relâchement.
“En outre, les banques régionales sont beaucoup plus stressées, ce qui réduit leur capacité à amender et à consentir à des modifications de prêts compte tenu de la pression sur le passif du bilan”, a déclaré JPMorgan.
Pour endiguer une crise potentielle, Scott Rechler, PDG de la société immobilière RXR Realty basée à New York, pense que les régulateurs doivent prendre des mesures d’urgence maintenant.
“Il y a 1,5 billion de pounds de dettes immobilières commerciales arrivant à échéance dans les 3 prochaines années. La majeure partie de cette dette a été financée lorsque les taux d’intérêt de base étaient proches de zéro. Cette dette doit être refinancée dans un environnement où les taux sont moreover élevés, les valeurs sont plus basses, & dans un marché avec moins de liquidités”, a déclaré Rechler dans un tweet cette semaine.
. Si nous n’agissons pas, nous risquons une crise systémique avec notre système bancaire & en particulier les banques régionales », a déclaré Rechler.
Dans l’ensemble, l’affaiblissement des perspectives de l’immobilier business, combiné à un mur de dettes qui arrivera bientôt à échéance, pourrait conduire à une obscure de défauts qui pique les steps des banques et aggravera une “récession toxique à venir”, a déclaré Financial institution of The united states.
