Les décideurs politiques des deux côtés de l’Atlantique devraient se consoler cette semaine du ralentissement qui s’installe dans les principales mesures sous-jacentes de la croissance des prix à la consommation.
br />
Aux États-Unis, l’indicateur de base annuel qui exclut l’alimentation et l’énergie de la mesure d’inflation privilégiée par la Réserve fédérale pourrait être tombé en dessous de 4% en août pour la première fois en près de deux ans.
Dans le même temps, l’indicateur annuel de la croissance sous-jacente des prix dans la zone euro devrait avoir ralenti à 4,8% en septembre – un plus bas depuis 12 mois.
De telles preuves coïncidentes rassureraient les responsables de la Fed et de la Banque centrale européenne après une semaine au cours de laquelle chaque resserrement monétaire signalé pourrait être effectué ou du moins suspendu pour le moment, réorientant l’attention vers le maintien de taux d’intérêt durablement élevés afin d’écraser complètement l’inflation.
Ils ont cependant des raisons d’être prudents, dans la perspective que le baril de pétrole brut se dirige vers les 100 dollars pourrait encore alimenter une nouvelle hausse des prix.
Certaines augmentations récentes des coûts de l’énergie ont déjà leurs effets.
L’indice global des prix des dépenses de consommation personnelle, favorisé par la Fed, devrait augmenter sur une base mensuelle pour atteindre l’un des chiffres les plus forts de cette année lorsque ce rapport sera publié vendredi.
L’inflation globale de la zone euro, qui sera publiée le même jour, devrait toutefois s’être considérablement affaiblie, atteignant 4,5%, son plus bas niveau depuis deux ans.
br />
« L’optimisme de la Fed ne sera probablement pas ébranlé par les données de la semaine à venir.
Même si les revenus et les dépenses ont augmenté à un rythme décent, l’inflation du PCE en août s’est probablement poursuivie à un rythme proche de l’objectif de 2% de la Fed pour un troisième mois consécutif. Cela dit, nous nous attendons à voir d’autres signes d’affaiblissement du marché du travail dans le rapport sur la confiance des consommateurs.
L’histoire continue
/li>
Ailleurs, les apparitions des dirigeants de la Fed et de la BCE, ainsi que les décisions sur les taux de la Hongrie au Mexique, occuperont les investisseurs.
États-Unis et Canada
Aux États-Unis, le rapport PCE pourrait être le dernier chiffre gouvernemental que les décideurs politiques voient avant un certain temps avant une fermeture probable qui débuterait le 1er octobre.
Lorsque le gouvernement a été fermé en 2013, des chiffres comme le rapport sur l’emploi et d’autres ont été retardés.
Les autres données de cette semaine incluent celles sur les ventes de logements neufs, la confiance des consommateurs et les commandes de biens durables. Le Census Bureau publiera sa troisième estimation de la croissance du deuxième trimestre ainsi que des révisions de référence.
Le président de la Fed, Jerome Powell, organisera une assemblée publique avec des éducateurs, tandis que ses collègues Neel Kashkari, Austan Goolsbee, Thomas Barkin et John Williams devraient prendre la parole lors d’événements distincts.
Au Canada, les données du produit intérieur brut pour juillet seront publiées après que des données préliminaires aient suggéré que l’économie était stable ce mois-là, soutenant la décision de la banque centrale de maintenir les taux stables à 5%.
Les données sur les salaires et les postes vacants devraient montrer que le marché du travail continue de se détendre, même si la croissance des salaires reste forte.
Asie
Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, et son adjoint, Shinichi Uchida, prendront tous deux la parole lundi à la suite de la dernière décision politique de la banque centrale vendredi.
Cette semaine, la troisième économie mondiale publiera également vendredi une multitude de données, notamment l’inflation à Tokyo, les ventes au détail, la production industrielle et les chiffres liés au marché du travail.
Au cours d’une semaine au cours de laquelle le vice-président de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis, se rendra en Chine, les investisseurs surveilleront également de près les données PMI du pays à partir de vendredi pour analyser le dernier état du ralentissement économique de la Chine.
L’Australie publie ses derniers chiffres d’inflation mercredi et ses données sur les ventes au détail jeudi – tous deux alimenteront la décision politique de la Banque de réserve d’Australie la semaine suivante.
Pendant ce temps, la banque centrale thaïlandaise devrait continuer à relever ses taux mercredi, après quoi le pays devrait afficher des résultats commerciaux légèrement meilleurs vendredi.
Ailleurs, Singapour publie lundi des données sur l’inflation qui devraient montrer un nouveau ralentissement, tandis que Hong Kong rend compte du commerce mardi.
Europe, Moyen-Orient, Afrique
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, témoignera au Parlement européen lundi, lors d’une séance susceptible d’évoquer la décision serrée de la semaine dernière de relever à nouveau les taux.
Parmi les autres collègues qui devraient s’exprimer dans les prochains jours figurent le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, et l’économiste en chef de la BCE, Philip Lane.
Alors que les chiffres nationaux de l’inflation dans toute la région attireront l’attention avant la publication du rapport sur la zone euro, un autre point culminant des données sera la dernière lecture Ifo de la confiance des entreprises en Allemagne.
La plus grande économie d’Europe pourrait être en contraction à l’heure actuelle, et l’indice – attendu lundi – montrera s’il y a un signe d’optimisme quant à une amélioration de la croissance.
Pendant ce temps, au Royaume-Uni, qui a surpris les investisseurs la semaine dernière en maintenant les taux inchangés au lieu de les augmenter, les données définitives du PIB pour le deuxième trimestre seront publiées vendredi.
À l’est, la banque centrale hongroise s’apprête mardi à réduire son taux directeur d’un point de pourcentage pour le cinquième mois.
Le lendemain, les responsables tchèques pourraient rester en attente.
En Russie, des données macroéconomiques sont publiées mercredi, notamment des chiffres de production industrielle qui devraient montrer un fort rebond alors que l’économie de guerre de Poutine intensifie sa production de défense pour soutenir son invasion de l’Ukraine.
Le lendemain, la gouverneure de la Banque de Russie, Elvira Nabioullina, le conseiller économique du Kremlin Maxim Oreshkin et le ministre des Finances Anton Siluanov devraient prendre la parole au Forum financier de Moscou.
Au sud, un ralentissement inattendu de l’inflation annuelle en août et les attentes selon lesquelles les effets de base des prix alimentaires entraîneront une désinflation au quatrième trimestre amèneront probablement la Banque du Ghana à maintenir son taux directeur inchangé lundi.
Mardi, la banque centrale du Maroc prend sa première décision sur les taux depuis un tremblement de terre dévastateur. Malgré une inflation de 5%, supérieure au taux de base de 3%, la banque pourrait choisir de ne pas procéder à une hausse de taux.
Les réserves de change de l’Arabie saoudite sont tombées en juillet à leur plus bas niveau depuis 2009. Les investisseurs surveilleront de près jeudi les chiffres du mois d’août pour voir si la tendance se poursuit ou si le gouvernement a choisi de renforcer les réserves.
l’Amérique latine
Au Brésil, cette semaine, la banque centrale a publié mardi le procès-verbal de sa décision du 20 septembre de réduire le taux directeur à 12,75%.
Jeudi, le rapport trimestriel sur l’inflation mettra à jour les principaux scénarios et prévisions jusqu’à la fin de l’année et jusqu’en 2024.
Au Brésil également, le chiffre de l’inflation à la mi-septembre devrait bondir de près de 5%, le chiffre de -0,73% d’août dernier ne faisant plus partie de la série de données. Les analystes s’attendent à ce que le chômage en août atteigne son plus bas niveau depuis huit ans, dans un contexte de niveaux d’emploi proches des records – qui n’ont pas encore attisé les pressions salariales.
En Argentine, le chiffre proxy du PIB de juillet affichera probablement un quatrième chiffre négatif consécutif alors que la deuxième économie d’Amérique du Sud sombre dans la récession.
Une multitude d’indicateurs, notamment la production industrielle et les ventes au détail du Chili pour le mois d’août, devraient rester négatifs, mais pourraient offrir des signes de ce qui est considéré comme un rebond supérieur à la région en 2024.
En conclusion de la semaine, le Banco de Mexico et le Banco de la Republica de Colombie sont quasiment certains de maintenir leurs taux directeurs inchangés.
Ni l’un ni l’autre n’est tout à fait prêt à commencer à mettre fin à des cycles de hausses records, même si le ministre colombien des Finances, Ricardo Bonilla, a déclaré qu’il plaiderait en faveur d’une réduction. Les économistes locaux prévoient une réduction par rapport à 13,25% le mois prochain, tandis que celui de Banxico devrait se maintenir à 11,25% jusqu’en 2024.
- Avec l’aide de Tony Halpin, Monique Vanek, Robert Jameson, Paul Wallace, Paul Jackson, Laura Dhillon Kane et Milda Seputyte
br />
