Chloé Moreau
Les États-Unis pourraient voir une forte baisse de l’inflation sans entrer en récession, a déclaré Bank of The united states. Les stratèges ont souligné la courbe de rendement inversée du Trésor, la jauge de récession notoire du marché obligataire. Mais cette fois-ci, l’indicateur signale un atterrissage brutal de l’inflation, pas de l’économie..
L’inflation pourrait se diriger vers une forte baisse et les prix pourraient baisser considérablement sans que les États-Unis aient à faire face à une récession, selon Bank of The usa.
Les stratèges ont souligné la courbe de rendement inversée des bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans, l’indicateur de récession notoire du marché obligataire qui a prédit avec succès de nombreux ralentissements, le in addition récemment en 1990, 2001 et 2008. Lorsque les rendements à courtroom terme dépassent ceux à very long terme obligations à terme, il a toujours signalé aux investisseurs qu’un ralentissement s’en venait.
La différence entre les rendements des bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans s’est accentuée d’un level de pourcentage la semaine dernière, marquant l’inversion la plus prononcée en as well as de 40 ans.
Cette fois-ci, cependant, l’indicateur reflète davantage un atterrissage brutal de l’inflation elle-même plutôt que de l’économie, a déclaré la banque. BofA voit l’économie américaine éviter encore un ralentissement brutal.
“Alors que l’inversion de la courbe près des extrêmes historiques a généré des probabilités de récession plus élevées à partir des modèles, nous pensons que la forme de la courbe est davantage fonction des attentes d’une baisse de l’inflation que d’une détérioration de la croissance”, ont déclaré les stratèges dans une observe jeudi. “Un coup d’œil sous le capot suggère que les taux réels à terme ne tiennent pas compte du risque élevé de récession et peuvent plutôt refléter les attentes d’un atterrissage en douceur par rapport au consensus.”
En effet, les rendements réels à terme, qui représentent les attentes du marché en matière de rendements obligataires ajustés au taux d’inflation, n’ont connu qu’une “baisse modeste” à court docket terme, a déclaré la banque.
Cela suggère que les investisseurs s’attendent à ce que la Réserve fédérale réduise lentement les taux d’intérêt, ce qu’ils ne feront probablement pas si l’économie est confrontée à un risque de récession particulièrement élevé.
“L’inversion de la courbe à des niveaux historiquement extrêmes ne reflète pas actuellement un risque de récession élevé, mais est plutôt largement liée aux attentes de réductions parallèlement à la convergence de l’inflation vers l’objectif”, ont ajouté les stratèges, faisant référence à l’objectif d’inflation de 2% de la Fed.
Les investisseurs envisagent une récession potentielle depuis un an alors que la Fed a relevé les taux d’intérêt de manière agressive pour maîtriser l’inflation, une décision qui menace de faire basculer l’économie dans la récession.
Les taux sont maintenant à leur moreover haut niveau depuis 2007, les responsables de la Fed suggérant que d’autres hausses sont à venir additionally tard cette année. Les marchés tablent sur une probabilité de 87 % que la Fed augmente ses taux de 25 points de base supplémentaires lors de sa réunion politique de juillet, une décision qui porterait l’objectif de taux des fonds fédéraux à 5,25-5,5 %.
La Fed de New York, quant à elle, a évalué à 71% la probabilité que l’économie bascule en récession d’ici l’année prochaine.
