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Qu'est-ce que l'inflation et quand devriez-vous vraiment vous en inquiéter ?


L'Indice des prix à la consommation a grimpé de, 8% en avril, marquant le in addition grand achieve d'un mois à l'autre depuis 2009. Les «colombes» d'inflation s'attendent à ce que ce rebond disparaisse bientôt.

Après des décennies de croissance des prix moreover faible que prévu, l'Amérique a l'inflation sur le cerveau.

L'inflation - ou le taux général auquel les prix grimpent - a occupé le devant de la scène alors que l'économie américaine kind de son marasme d'un an. Les économistes s'attendent à ce que la combinaison d'une réouverture rapide et de milliers de milliards de pounds de relance fasse remonter les prix à leur rythme le as well as rapide de l'histoire récente.

Pour certains, les prévisions d'une inflation additionally forte rappellent les années 1970 et 1980, une ère parfois appelée la Grande Inflation, lorsque les prix ont augmenté à un rythme si effréné que la Réserve fédérale a dû porter les taux d'intérêt à des sommets historiques.

Pour les observateurs plus jeunes, une inflation saine est un objectif longtemps poursuivi mais rarement vu. La croissance des prix est restée inférieure à l'objectif de 2% de la Fed pendant la majeure partie du dernier quart de siècle. Les personnes de moins de 40 ans ne connaissent tout simplement pas un monde avec une inflation galopante - ou à quoi pourrait ressembler le début d'un tel monde.

Mais les manchettes économiques récentes - pénuries de gaz, problèmes sur le marché du travail et programmes des grands gouvernements - ont un flair distinctement des années 70. À quel moment les Américains devraient-ils savoir à quel second craindre que l'inflation ne revienne de manière importante et problématique?

Voici un aperçu de ce qu'est réellement l'inflation, pourquoi c'est un concept délicat qui est un peu une prophétie car-réalisatrice, et remark il se déroule réellement en 2021.

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Pourquoi les gens s'inquiètent-ils de l'inflation?

La notion de base de la flambée des prix est préoccupante. Environ 10 thousands and thousands d'Américains sont toujours sans travail, et des millions d'autres étaient au chômage pendant au moins une partie de l'année écoulée. À une époque où de nombreux Américains recherchent une assise financière steady, les gens sont plus préoccupés par l'inflation qu'ils ne l'ont été depuis des années.

La manière dont les prix ont grimpé a déjà inquiété certains. Alors que la Fed et le Conseil des conseillers économiques du président Joe Biden ont déclaré à plusieurs reprises qu'ils s'attendaient à ce qu'une inflation as well as forte ne soit que temporaire, d'autres sont moins optimistes.

L'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, l'une des voix les additionally fortes soulevant des inquiétudes quant à la croissance effrénée des prix, a fustigé la relance de 1,9 billion de bucks des démocrates en mars comme la politique budgétaire "la moins responsable" en 40 ans et a déclenché une crise d'inflation.

"Je pense qu'il y a environ un tiers de probabilities que la Fed et le Trésor obtiennent ce qu'ils espèrent et nous obtiendrons une croissance rapide qui se modérera de manière non inflationniste", a-t-il ajouté.

Un retour à l'inflation observée dans les années 70 serait désastreux pour une économie déjà en difficulté. Au cours de cette décennie, des pans de monnaie facile ont été initialement perçus comme un moyen de lutter contre le chômage, mais l'inflation est rapidement sortie de sa tendance et est devenue incontrôlable. La Fed a été obligée d'intervenir avec des taux d'intérêt aussi élevés que 20% pour étouffer la croissance des prix, ce qui a eu ses propres effets néfastes sur l'économie, y compris une profonde récession au début des années 1980.

Les économistes conservateurs ont averti que le strategy de relance de 1,9 billion de pounds de Biden était inutile et pourrait déclencher un désastre similaire. Le fait que la croissance des prix reste élevée ou que les tendances reviennent à environ 2% nous dira si le strategy de Biden était sûr ou alimentait un crash semblable aux années 1970.

À quoi ressemblerait une inflation saine cette année?

La Fed, la banque centrale américaine, a une «cible d'inflation» qu'elle utilise pour orienter la croissance des prix. Dans un changement majeur, la banque centrale a remplacé son objectif de 2% en août par un objectif d'inflation qui s'établit en moyenne à 2% au fil du temps. Cette mise à jour permet à la Fed de poursuivre l'inflation au-dessus de 2% immédiatement après la crise alors qu'elle tente de faire fonctionner l'économie à chaud et de favoriser une reprise in addition forte.

Les propres projections de la Fed indiquent une inflation furthermore forte mais transitoire qu'elle s'attend à voir au cours des prochains mois. Les décideurs prévoient que les dépenses de consommation personnelle d'une année à l'autre - la mesure d'inflation préférée de la Fed - atteindront 2,4% cette année avant de revenir à 2% en 2022, selon un communiqué de mars.

La nouvelle cible d'inflation de la Fed ouvre la porte à une période de surchauffe économique alors que le pays rouvre. C'est ce pari qui concerne les économistes conservateurs, ou «faucons». Après des décennies à ne pas laisser l'inflation évoluer au-dessus de 2%, il se lance dans une expérience pour laisser le pays chauffer dans l'espoir d'une reprise as well as rapide.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a été moins précis avec ses prévisions, mais s'attend à ce que l'inflation tende au-dessus de 2% pendant "un specified temps" avant de s'aligner sur l'objectif à prolonged terme de la banque centrale.

À quoi ressemble l'inflation maintenant?

Des signes d'une reprise de l'inflation sont apparus, ce que la Fed dit s'attendre et les critiques disent qu'il faut être prudent.

L'Indice des prix à la consommation a augmenté de, 8% en avril, dépassant l'estimation d'une augmentation de, 2%. Les données, publiées le 12 mai, marquent l'inflation d'un mois à l'autre la in addition forte depuis 2009. Les «colombes» d'inflation affirment qu'un tel bond n'est que naturel après la pandémie et les verrouillages généralisés qui ont presque ralenti la croissance des prix.

L'indicateur a également augmenté de 4,2% d'une année sur l'autre. Bien que ce saut indique la moreover forte inflation depuis 2008, il est également quelque peu faussé par la croissance négative des prix en avril 2020.

L'indice des prix PCE a bondi à 3,5% au leading trimestre contre 1,7%, selon les données du PIB publiées le 29 avril. La lecture a marqué le deuxième taux de croissance des prix le additionally élevé depuis 2011, éclipsé seulement par le rythme de 3,7% au troisième trimestre de 2020.

Les anticipations d'inflation sont également un indicateur à surveiller. Selon la Federal Reserve Bank de New York, les attentes d'inflation médiane des États-Unis pour les 12 prochains mois sont passées de 3,2% à 3,4% en avril. Les attentes peuvent servir comme une sorte de prophétie vehicle-réalisatrice. Lorsque les Américains prévoient une croissance des prix in addition rapide, les entreprises ont tendance à augmenter les prix et les travailleurs exigent à leur tour des salaires as well as élevés. Si les anticipations d'inflation dépassent généralement l'inflation réelle, elles peuvent indiquer la direction dans laquelle l'inflation évoluera et même affecter les prix et les salaires dans cette way.

Pris ensemble, les indicateurs montrent un raffermissement de l'inflation, mais encore loin du sommet que les économistes se préparent. L'estimation médiane de l'IPC d'avril d'une année à l'autre se situe à 3,6%, un taux qui serait le in addition rapide depuis 2011.

Que peuvent faire la Fed et le gouvernement contre l'inflation?

L'inflation représente la moitié du double mandat de la Fed depuis sa création en 1913. La banque centrale a été chargée par le Congrès d'assurer une croissance secure des prix pour l'économie américaine. Son principal levier pour y parvenir est son taux d'intérêt de référence, qui dicte les coûts d'emprunt à travers le pays.

Lorsque les taux sont élevés, les Américains sont as well as incités à économiser de l'argent. Lorsque les taux sont bas, ou proches de zéro comme ils le sont aujourd'hui, les Américains sont poussés à emprunter et à dépenser. La capacité de la Fed à modifier les taux lui permet de stimuler l'activité économique en période de récession ou de ralentir les dépenses lorsque l'économie est en plein essor.

Ce dernier est principalement la façon dont la Fed amortit la forte inflation. En augmentant les taux d'intérêt, la banque centrale affaiblit l'incitation à emprunter et à dépenser. Cela ralentit alors la demande et affaiblit le rythme auquel les entreprises augmentent les prix.

Powell a déclaré en mars que le relèvement de son seuil pour les futures hausses de taux pourrait lui permettre de poursuivre additionally agressivement son objectif d'emploi optimum.

"Il fut un temps où il y avait un lien étroit entre le chômage et l'inflation. Ce temps est révolu depuis longtemps", a-t-il déclaré. «Nous avons eu un faible taux de chômage en 2018 et 2019 et au début de 20 sans avoir du tout une inflation inquiétante».

Au cours de ces années, le chômage et la croissance des salaires parmi les ménages à faible revenu et les minorités raciales ont commencé à s'aligner sur des mesures moreover larges. En laissant l'inflation dépasser sa moyenne historique pendant un certain temps, la Fed vise à favoriser non seulement un marché du travail in addition serré, mais un marché du travail plus inclusif et bénéfique pour tous les Américains.

Le risque est qu'une inflation furthermore élevée dans la poursuite d'une économie plus inclusive puisse déclencher une nouvelle crise alors que la croissance des prix devient incontrôlable.