La point of view de rendements de 4 144% est tentante. Mais Mark Spitznagel, le chef du fonds qui a généré ce rendement, a exhorté les investisseurs particuliers à ne pas essayer sa stratégie chez eux.



Le chef d’Universa Investments a déclaré lundi à CNBC que la couverture du risque extrême, la stratégie d’atténuation des risques du fonds qui a conduit à des gains quarante fois additionally élevés au leading trimestre, est généralement « coûteuse et une mauvaise stratégie ».

« Vous ne pouvez pas simplement parler de couverture du risque extrême comme une selected, comme une sorte d’entité banalisée. C’est quelque chose que je fais depuis 25 ans et les gens pénètrent dans l’espace et tout d’un coup, c’est une selected qui C’est bien. Mais à bien des égards, les haies de queue sont moreover différentes qu’elles ne le sont. Nous devons donc faire interest à cela « , a déclaré Spitznagel.



En avril, le Wall Street Journal faisait état d’une lettre du Spitznagel aux purchasers dans laquelle il soulignait les rendements extrêmes que cette stratégie de fonds a connus lors de l’effondrement du marché. L’indice S&P 500 a perdu 12% en mars, mais un investisseur détenant 3,3% des actifs dans la stratégie de risque extrême d’Universa et le reste dans un fonds indiciel répliquant l’indice de référence aurait rapporté, 4%.

Selon The Journal, aucune autre stratégie d’atténuation des risques, telle que la diversification avec de l’or ou des obligations, n’a eu un rendement positif pendant cette période. Quoi qu’il en soit, tout le monde n’est pas d’accord pour dire que cette stratégie est bonne. AQR a critiqué la stratégie, affirmant qu’elle fonctionne à court terme mais pas à prolonged terme.

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Lorsque CNBC a demandé à Spitznagel de conseiller les investisseurs locaux sur la manière d’atténuer les risques, il a mis en garde contre l’utilisation de la stratégie d’Universa.

« Ils ne peuvent pas obtenir le style de defense contre les baisses explosives que nous faisons. C’est le marché des produits dérivés, et tout le monde devrait vraiment rester à l’écart », a déclaré Spitznagel. « Ce sont certainement des armes de destruction large entre de mauvaises mains. Je pense qu’il suffit que les gens soient réalistes sur les risques, réalistes sur la stratégie d’atténuation des risques. »

Le chef des investissements a également déclaré que la Réserve fédérale accélérait la bulle du marché. Les dernières mesures de la Fed pour soutenir les marchés et les petites entreprises « se sentent bien » et « paraissent bien » à court terme, mais « les effets à lengthy terme de ces choses sont très, très destructeurs », a-t-il déclaré.

Spitznagel a ajouté: « Nous ne prêtons pas non furthermore awareness à l’énorme disparité de richesse qui est créée lorsque nous gonflons ces marchés financiers. C’est vraiment inadmissible. »