Hervé Henry
Même si les États-Unis font défaut, les investisseurs pourraient finir par acheter davantage de dette américaine, selon l’Atlantic Council.. Les investisseurs n’ont tout simplement pas de meilleure substitute à l’énorme marché obligataire américain, a déclaré le groupe de réflexion.. Le marché de la dette allemande, bien qu’également noté AAA, ne représente qu’une portion de la taille du marché américain..
Si les politiciens ne parviennent pas à résoudre l’impasse du plafond de la dette et que les États-Unis ne remboursent pas leur dette, les authorities disent que ce serait un désastre pour les marchés financiers du monde entier. Mais même dans ce scénario, les investisseurs n’éviteraient pas nécessairement les obligations américaines, selon un rapport publié mardi par l’Atlantic Council.
La raison est basic : il n’y a pas d’autre choice aux bons du Trésor américain.
Même en cas de crise, le problème avec la fuite du marché de la dette américain est qu’aucun autre marché d’obligations d’État de notation similaire n’est proche de la taille. L’Allemagne, par exemple, a un marché de la dette souveraine noté AAA comme les États-Unis, mais comme l’illustre le graphique ci-dessous, sa taille est d’un dixième et il est peu possible qu’elle rattrape son retard.
Conseil Atlantique
Et le marché britannique des gilts n’est pas non furthermore une alternate viable, compte tenu de sa petite taille, mais aussi des problèmes de crédibilité découlant des faux pas de la politique budgétaire de l’année dernière.
La Chine, quant à elle, est loin d’être suffisamment fiable, transparente ou liquide pour être une alternate, selon l’Atlantic Council.
Il est achievable que les investisseurs choisissent de détenir plus de liquidités, mais même cela est devenu une alternative moins attrayante compte tenu des taux d’intérêt in addition élevés et d’une inflation persistante.
Certes, le directeur principal de l’Atlantic Council, Josh Lipsky, a soutenu qu’un défaut serait une mauvaise nouvelle pour l’économie et les marchés américains partout. Mais quelque selected qui s’apparente à une panique bancaire sur les bons du Trésor américain est un résultat peu possible.
“Il n’y a tout simplement pas assez d’actifs sûrs disponibles pour que les investisseurs quittent les bons du Trésor”, a écrit Lipsky. “C’est l’une des raisons pour lesquelles flirter avec un défaut est si exaspérant. Le gouvernement américain publie quelque selected que le reste du monde souhaite désespérément avoir.”
