Marie Rousseau
Augmentant les chances d’une intervention gouvernementale si la crise se poursuit.
Le plus haut responsable des changes du pays a déclaré que des mouvements spéculatifs étaient visibles sur le marché et a averti que Tokyo était prêt à prendre des mesures si nécessaire.
“Si ces mesures se poursuivent, le gouvernement les traitera de manière appropriée sans exclure aucune option”, a déclaré mercredi Masato Kanda, vice-ministre des Finances chargé des Affaires internationales.
Les commentaires de Kanda ont vu le yen se renforcer immédiatement, puis inverser sa tendance, avant de progresser à nouveau dans des échanges instables. Il était en hausse d’environ 0,3% par rapport au niveau de clôture de mardi à 147,34 pour un dollar vers 14h15 à Tokyo, les traders évaluant le risque que le Japon entre sur le marché pour la première fois depuis octobre de l’année dernière.
“Nous sommes passés directement du niveau quatre sur notre échelle d’intervention verbale aux niveaux six ou sept et à un avertissement d’intervention imminente sur le marché des changes”, a déclaré David Forrester, stratège senior en matière de change chez Crédit Agricole CIB à Singapour. “Il est important de noter que le dollar-yen est passé de 146 à près de 148 en l’espace d’une journée de bourse et les décideurs politiques ont défini la volatilité excessive comme une variation de 2 à 3 chiffres importants en une journée.”
Kanda a déclaré que les devises devraient évoluer de manière stable sur le marché en fonction des fondamentaux économiques, notant qu’il y a eu des mouvements rapides cette année comme l’année dernière. Les autorités surveillent le marché avec un sentiment d’urgence élevé, a-t-il ajouté.
“Ces évolutions génèrent de l’incertitude pour les entreprises et les ménages, ce qui aura un impact négatif sur l’économie”, a-t-il déclaré.
L’histoire continue
Le yen s’est effondré mardi alors que la monnaie américaine s’est renforcée par rapport à ses principales devises dans un contexte de liquidation des bons du Trésor.
L’orientation de la politique monétaire japonaise contribue à la faiblesse du yen. Alors que la Réserve fédérale se rapproche de la fin de ses hausses de taux agressives pour lutter contre l’inflation la plus forte depuis des décennies, la Banque du Japon s’en tient résolument aux derniers taux d’intérêt négatifs parmi les principales banques centrales.
Perspectives de relance
Même si la BoJ a relâché son emprise sur les rendements des obligations d’État à 10 ans en juillet, elle continue de limiter tout mouvement haussier. Jusqu’à ce que la banque centrale prenne une mesure plus claire en faveur d’une réduction de ses mesures de relance, la pression sur le yen devrait rester affaiblie.
Le gouvernement japonais sera réticent à intervenir à nouveau sur les marchés, sauf en cas d’absolue nécessité. Les autorités monétaires sont restées largement silencieuses ces derniers jours alors que le yen baissait légèrement. Ils ont déclaré à plusieurs reprises dans le passé que leur préoccupation concernait les mouvements brusques du yen plutôt que les niveaux spécifiques par rapport aux autres devises.
Les interventions de l’année dernière, d’une valeur d’environ 62 milliards de dollars, ont eu lieu après que la monnaie ait fluctué de plus de 2 yens par rapport au dollar au cours des 24 heures précédentes. Agir après des mesures brusques aide Tokyo à justifier son intervention auprès de ses alliés internationaux tels que les États-Unis.
“Le yen a soudainement chuté de plus de 1 yen du jour au lendemain, ce qui a déjà accru les inquiétudes concernant une intervention verbale”, a déclaré Tsutomu Soma, négociant en obligations et devises chez Monex Inc. “Il reste encore du chemin à parcourir avant une intervention réelle. Les acteurs du marché eux-mêmes considèrent la ligne des 150 comme un obstacle majeur.»
(Ajoute des commentaires du Crédit Agricole, derniers prix.)
