La soi-disant « jauge de la peur » de Wall Road est en teach de plonger à son furthermore bas niveau depuis quatre ans – et c’est le signe que les investisseurs boursiers sont devenus trop confiants, selon UBS.
La banque suisse a déclaré la semaine dernière dans une notice de recherche que la chute de l’indice VIX, qui mesure la volatilité des marchés boursiers en suivant les contrats d’options du S&P 500, suggère que les traders sont devenus complaisants à l’égard de l’économie.
« À l’heure actuelle, les marchés évaluent ce résultat ideal », écrivent les stratèges, faisant référence au scénario dans lequel les États-Unis évitent une récession mais où la Réserve fédérale commence quand même à réduire les taux d’intérêt en 2024.
« L’indice VIX de volatilité implicite des marchés boursiers américains, une mesure populaire de la peur sur les marchés, est proche de ses plus bas historiques, ce qui dénote selon nous un sure excès de confiance », ont-ils ajouté.
Le VIX a chuté de 28 % ce trimestre, selon les données de Refinitiv, ce qui signifie qu’il se rapproche de ses niveaux les additionally bas depuis 2019. Le S&P 500 a grimpé de 8 % au cours de la même période, alimenté par le refroidissement de l’inflation et une croissance résiliente.
La baisse de la volatilité est le signe que les investisseurs accordent trop d’importance à l’idée que 2024 entraînera un résultat « Boucle d’or » où l’inflation se calmera, la Fed commencera à réduire les coûts d’emprunt et l’économie sera able d’éviter une récession tant attendue, selon UBS. averti.
« Les données économiques devront évoluer dans les mois à venir pour soutenir la récente reprise », écrivent les stratèges. « Même si nous prévoyons que les steps maintiendront leurs récents gains et progresseront légèrement en 2024, les marchés boursiers intègrent déjà de nombreuses bonnes nouvelles. »
« En conséquence, nous nous attendons à un retour à des niveaux de volatilité plus normaux. »
La banque suisse estime que le S&P 500 terminera l’année 2024 à environ 4 700 details, soit seulement 1 % de plus que le niveau auquel il s’échangeait à la clôture de mardi.
La prévision d’UBS d’une hausse limitée le rend nettement in addition baissier que la majeure partie de Wall Avenue, avec des stratèges de premier strategy, notamment Savita Subramanian de Financial institution of The us et Binky Chadha de Deutsche Lender, prévoyant que l’indice de référence atteindra des niveaux data l’année prochaine.
