L’investisseur légendaire Jeremy Grantham a averti les investisseurs d’un éventuel krach boursier dans sa lettre de views pour 2023 publiée mardi.
Dans son scénario baissier, il a mis en garde contre une baisse potentielle de 50 % du marché boursier cette année, auto il estime que les valorisations sont encore trop élevées, même après la baisse de 20 % de l’année dernière. Le scénario de base de Grantham prévoit que le S&P 500 chutera de 20 % à 3 200 d’ici la fin de cette année.
Malgré les perspectives baissières, il a déclaré qu’il y avait certaines functions du marché que les investisseurs devraient posséder. Voici les sept meilleures citations de sa lettre :
Sur les valorisations boursières
“Alors que l’écume la moreover extrême a été effacée du marché, les valorisations sont encore loin de leurs moyennes à prolonged terme”, a déclaré Grantham. “Mes calculs de la valeur de la ligne de tendance du S&P 500, ajustés à la hausse pour la croissance de la ligne de tendance et pour l’inflation attendue, sont d’environ 3200 d’ici la fin de 2023. Je pense qu’il est probable (3 contre 1) d’atteindre cette tendance et de passer au moins un selected temps en dessous cette année ou la prochaine.”
2. Sur ce qui pourrait empêcher un marché baissier des steps
“Une variété de facteurs – en particulier le cycle présidentiel sous-reconnu et puissant, mais aussi la baisse de l’inflation, la force proceed du marché du travail et la réouverture de l’économie chinoise – parlent de la possibilité d’une pause ou d’un retard dans le marché baissier..”
Sur les perspectives à extended terme des steps
“Le tableau le moreover important reste que les problèmes à very long terme de déclin de la inhabitants, de pénurie de matières premières et de dommages croissants dus au changement climatique commencent à peser durement sur les views de croissance … au cours des prochaines années, compte tenu de l’évolution de l’environnement des taux d’intérêt, la possibilité d’un ralentissement des marchés immobiliers mondiaux pose des risques effrayants pour l’économie.”
Sur le marché du logement
“L’éclatement de la bulle immobilière mondiale, qui ne fait que commencer, est inclined d’avoir un effet d’entraînement économique moreover douloureux que la baisse des actions. Les effondrements immobiliers semblent prendre deux ou trois fois moreover de temps que pour les steps – à partir de 2006 par exemple, il a fallu 6 ans aux États-Unis pour atteindre un creux – et le logement est in addition directement connecté à l’économie que les actions par le biais des mises en chantier et des dépenses associées.”
Sur le scénario du pire pour les actions
“Malheureusement, il y a moreover de potentiels de baisse que de hausse. Dans le pire des cas, si quelque selected se brise et que le monde tombe dans une grave récession, le marché pourrait chuter de 50 % à partir d’ici. Même le cas le as well as grave d’un 50 % de baisse à partir d’ici nous laisserait à un peu moins de 2000 sur le S&P, soit environ 37% bon marché.Pour mettre cela en point of view, ce serait encore un écart en pourcentage beaucoup moreover faible par rapport à la valeur de la ligne de tendance que la surévaluation que nous avions à la fin de 2021 de moreover de 70 %. Vous ne devriez donc pas être tenté de penser que cela ne peut absolument pas arriver”, a déclaré Grantham.
“Si nous … pensons qu’une récession ne commencera probablement pas avant 6 mois à un an … nous pouvons conclure que le creux closing pour ce marché pourrait bien se situer en 2024.”
6. Sur le minute d’une baisse potentielle du marché boursier
“Il y a des facteurs de complication qui semblent tout à fait susceptibles d’entraîner ce marché baissier. Le fait important ici que pendant 7 mois du cycle présidentiel, du 1er octobre de la deuxième année (ce cycle, 2022) au 30 avril du troisième année (2023), les rendements, depuis 1932, sont égaux à ceux des 41 mois restants du cycle. Qu’il suffise de dire que cette impact optimistic peut aider à soutenir le marché pendant encore quelques mois.”
7. Sur ce qu’il faut détenir en bourse à l’avenir
“Malgré la nature généralement peu attrayante du marché boursier américain et l’économie mondiale extrêmement délicate, il existe encore un nombre surprenant d’opportunités d’investissement raisonnables, même si elles ne sont pas sensationnelles. les marchés émergents sont à des prix raisonnables et le secteur de la valeur des pays émergents est bon marché “, a déclaré Grantham.
“Pour ceux qui ont un horizon moreover lengthy que la moyenne, disons 5 ans et moreover, je pense que les steps liées à la résolution des problèmes de changement climatique et à la pression croissante sur de nombreuses matières premières ont un avantage substantiel sur le reste de l’économie alors que les gouvernements et les entreprises commencent à accepter l’urgence de ces problèmes.”