Même une nouvelle année ne peut pas ébranler la tendance baissière de Jeremy Grantham de GMO, qui a déclaré dans une lettre de mardi que le marché boursier chuterait encore de 20 % cette année.
Grantham a déclaré que la détérioration continue des situations financières sera plafonnée par un ralentissement du marché immobilier, représentant la “stage finale” de la bulle boursière qui devrait contribuer à faire passer le S&P 500 à 3 200 d’ici la fin de l’année.
Dans le pire des cas, Grantham voit le S&P 500 chuter de 50 % à environ 2 000.
“Même le cas le in addition grave d’une baisse de 50% à partir d’ici nous laisserait à un peu moins de 2 000 sur le S&P, soit approximativement 37% bon marché. Pour mettre cela en perspective, ce serait toujours un pourcentage d’écart beaucoup furthermore faible par rapport à la valeur de la ligne de tendance que la surévaluation. nous avions fin 2021 additionally de 70 %. Vous ne devriez donc pas être tenté de penser que cela ne peut absolument pas arriver », a averti Grantham.
La clé pour savoir si le scénario sombre de Grantham se déroule ou non cette année dépend de la confiance des investisseurs, qui a connu une baisse lente mais régulière tout au prolonged de 2022, chaque rallye des actions finissant par être vendu. Semblable à 2000 ou 2007, toute baisse substantielle de la confiance des investisseurs pourrait entraîner une baisse rapide des prix des actifs, selon la be aware.
Parmi les « épingles » qui pourraient raviver la confiance des investisseurs, mentionnons le renversement des marchés du logement, l’entrée de l’économie en récession et le début de la chute des bénéfices des entreprises. Le plafond de la dette est un autre surplomb pour les investisseurs cette année.
Et les investisseurs ne devraient pas se tourner vers la Réserve fédérale pour obtenir de l’aide sous la forme de baisses de taux d’intérêt, selon Grantham. En effet, en 1929, 2000 et 2007, la plus grande partie de la baisse du marché boursier s’est produite après la première baisse des taux de la Fed.
“Malgré. les douloureuses expériences récentes des marchés baissiers de 2000 et 2008, nous continuons à garder l’espoir que la première baisse des taux sera garantie de tuer l’ours. Nous sommes vraiment une espèce incroyablement optimiste que ces exemples très négatifs, bien qu’ils soient clairs et récents, sont si facilement ignorés”, a déclaré Grantham.
D’un autre côté, une selected qui inquiète Grantham, qui se dit un investisseur à contre-courant, est le fait que tant de stratèges de Wall Avenue sont également baissiers.
“Tout aussi inquiétant, on dit que c’est l’une des récessions les furthermore largement prédites. C’est suffisant pour qu’un contrarien craignant Dieu se réveille en transpirant la nuit”, a déclaré Grantham. Mais Grantham est rassuré par le fait que les estimations des bénéfices des entreprises n’ont pas encore diminué de manière significative malgré toutes les possibilités baissières.
“Mais je préférerais quand même beaucoup furthermore d’optimisme, qui il y a un an était presque universel”, a déclaré Grantham.