L'Arabie Saoudite augmente ses obligations pour aider à financer des projets MBS

Le pays a déjà émis plus d’euro-obligations en 2024 que n’importe quelle autre année depuis 2017, et il pourrait battre le précédent record de 21,5 milliards de dollars s’il revient sur le marché dans les prochains mois.

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L'Arabie saoudite tente d'emprunter pour sortir d'une situation budgétaire difficile causée par la nécessité de financer des projets massifs poussés par le prince héritier Mohammed ben Salmane (MBS) pour restructurer l'économie.

un sukuk, ou obligation islamique, de 5 milliards de dollars, émis mardi, a porté le total des ventes de dette étrangère du Royaume à 17 milliards de dollars cette année, soit le chiffre le plus élevé parmi tous les pays émergents.

Le pays a déjà émis plus d’euro-obligations en 2024 que n’importe quelle autre année depuis 2017, et elle pourrait battre le précédent record de 21,5 milliards de dollars si elle revient sur le marché dans les prochains mois, comme le prédisent certains analystes.

Zeina Rizk, associée et co-responsable des titres à revenu fixe chez Amwal Capital Partners à Dubaï, a expliqué qu'ils « ont de nombreux besoins de dépenses ».

On observe une tendance similaire avec la dette locale. Cette année, le gouvernement saoudien a vendu environ 25,5 milliards de dollars de billets en riyal, contre un peu moins de 20 milliards de dollars à la même période en 2023, alors qu'il tente de collecter davantage de fonds pour des mégaprojets provenant des exportations pétrolières et des investissements directs étrangers.

Malgré les réductions spectaculaires de la production par le leader de facto de l’OPEP+, le pétrole reste bien inférieur à ce dont la monarchie a besoin pour équilibrer son budget.

Arabie saoudite aura besoin de 108 dollars pour atteindre le seuil de rentabilité si l'on inclut les dépenses intérieures de son fonds souverain, qui sont pratiquement entièrement consacrées au programme Vision 2030 du prince héritier.

Cela a modifié les perspectives budgétaires de l'Arabie saoudite, qui, jusqu'à fin 2023, tablait depuis plusieurs années sur des excédents budgétaires.

Cependant, il prévoit désormais des pénuries jusqu’en 2026 au moins, ce qui pourrait faire de la monarchie un émetteur régulier sur les marchés obligataires étrangers.

Farouk Soussa, économiste chez Goldman Sachs Group Inc. a déclaré dans une analyse du 22 mai que l'Arabie saoudite pourrait émettre 20 milliards de dollars d'obligations étrangères cette année et entre 13,5 et 14,5 milliards de dollars au cours des deux prochaines années.

En quête de fonds, les promoteurs saoudiens prévoient une visite privée de NEOM pour les banquiers

Le mois dernier, le projet de développement phare de l'Arabie Saoudite, Neom, s'est transformé en un gouffre financier sans fin alors que le pays cherche à lever encore plus d'argent pour le projet au point mort.

Le PDG de Neom, Nadhmi al-Nasr, a accueilli les financiers ainsi que d'autres hauts responsables du gouvernement, ont déclaré au média des sources proches du dossier.

l'événement n'était pas public et visait à inciter les banquiers à investir dans le projet.

Al-Nasr, cherchant à leur vendre l'idée, prévoyait de montrer aux investisseurs potentiels le travail sur le terrain à Neom, plutôt que de les obliger à dépendre de vidéos de réalité virtuelle pour se décider.

Au total, les projets individuels de Neom nécessiteront environ 1 500 milliards de dollars pour être achevés, le Royaume espérant construire une station de ski de montagne et un lac artificiel, ainsi qu'un développement industriel flottant sur la mer Rouge.

La mobilisation pour obtenir les fonds nécessaires intervient après que Riyad a revu à la baisse son ambition à moyen terme pour Neom, le gouvernement ayant réduit le nombre d'habitants attendus à The Line de 1,5 million en 2030 à 300 000.