L'économie chinoise connaîtra une croissance deux fois plus rapide que celle des États-Unis dans un contexte de force sous-estimée, selon Lardy

  • Selon Lardy, l'économie chinoise aura une croissance deux fois plus rapide que celle des États-Unis malgré les opinions pessimistes.
  • La hausse du PIB nominal de la Chine est en réalité supérieure à celle des États-Unis lorsque l'on prend en compte l'inflation et la désinflation.
  • Les investissements privés ont augmenté de près de 10% en 2023 hors du marché immobilier.

Les views pessimistes sur la Chine reposent trop largement sur des idées fausses, ce qui aveugle les analystes sur le potentiel de croissance enormous du pays à l'avenir, selon l'économiste Nicholas R. Lardy.

“La Chine a surmonté des défis encore additionally grands lorsqu'elle s'est engagée sur la voie de la réforme économique à la fin des années 1970. Bien que sa croissance ait ralenti ces dernières années, la Chine devrait connaître une croissance deux fois plus rapide que celle des États-Unis dans les années à venir”, a écrit Lardy. aux Affaires étrangères mardi.

Il notice que même si la croissance du PIB chinois en 2023 semble modeste par rapport à la croissance à deux chiffres enregistrée les années précédentes, les pessimistes pensent que cela signifie que la Chine est en retard sur l'économie américaine.

Le PIB nominal de la Chine a augmenté de 4,6 % l'année dernière, dépassé par la hausse de 6,3 % aux États-Unis. Mais cela modify en tenant compte de l'inflation de chaque pays ou, dans le cas de la Chine, de la désinflation, a déclaré Lardy. Dans ce cas, le PIB de la Chine a dépassé celui des États-Unis, avec une croissance de 5,2 % et 2,5 % respectivement pour chaque pays.

L'économie chinoise connaîtra une croissance deux fois plus rapide que celle des États-Unis dans un contexte de force sous-estimée, selon Lardy

Les idées fausses autour de la croissance proviennent également du fait que Washington a resserré de manière agressive les taux d’intérêt depuis 2022, alors que la Chine a fait le contraire, a déclaré Lardy. Cela a déprimé le yuan chinois, érodant la valeur de son PIB mesuré en pounds.

Mais avec un assouplissement probable de la politique américaine, le yuan devrait s'apprécier à courtroom terme, a ajouté Lardy : « Son PIB nominal, mesuré en bucks américains, recommencera presque certainement à converger vers celui des États-Unis cette année et dépassera probablement celui des États-Unis. cela dans environ une décennie.

Lardy affirme que les investisseurs chinois se trompent également en ce qui concerne les dépenses internes du pays, beaucoup craignant que les consommateurs et les entreprises donnent la priorité à l'épargne par-dessus tout.

Au lieu de cela, il take note que la consommation des ménages a dépassé les revenus l’année dernière, tandis que les entreprises chinoises ont accru leur dette et augmenté leurs investissements dans l’industrie manufacturière, les mines, les providers publics et les products and services.

Dans le même temps, nombreux sont ceux qui n'ont pas entièrement tort de craindre un effondrement des investissements dans le vaste secteur immobilier chinois, même si cela est exagéré, a écrit Lardy. Par exemple, même si un recul spectaculaire des mises en chantier s’est produit depuis 2021, ce n’est pas parce que l’argent fuit.

Au lieu de cela, les promoteurs se sont davantage concentrés sur l’achèvement des projets de logements, encouragés par la politique gouvernementale.

D'autres ont également qualifié la répression chinoise contre les entreprises privées de frein à la croissance, arguant qu'elle a contraint les investissements privés à se tarir et les entrepreneurs à quitter le pays, a déclaré Lardy.

“La quasi-totalité de la baisse de la element privée dans l'investissement complete après 2014 résulte d'une correction du marché immobilier, dominé par les entreprises privées”, écrit-il. « Hors immobilier, l'investissement privé a augmenté de près de dix pour cent en 2023. »