L’économiste le plus précis prédit les élections américaines et les résultats économiques

  • Christophe Barraud prévoit une accélération de la croissance américaine après les élections.
  • Ses prévisions tiennent compte des résultats des élections, du contrôle du Congrès et des impacts économiques.
  • Sa méthodologie utilise des données économiques, des backtests et des sondages sur les marchés pour des prédictions précises.

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Personne ne peut prédire l’avenir avec certitude. Mais lorsqu’il s’agit de prévoir l’économie, Christophe Barraud a un palmarès surprenant.

L’économiste le plus précis prédit les élections américaines et les résultats économiques

Bloomberg a classé chaque année, sauf une fois depuis 2012, l'économiste en chef et stratège de Market Securities Monaco le premier prévisionniste américain, sauf une fois depuis 2012. Au classement trimestriel, Barraud a de nouveau décroché la première place pour le troisième trimestre 2024.

À l’heure actuelle, il a les yeux rivés sur les élections américaines, avec leurs enjeux élevés et leur large éventail de possibilités économiques. Il s'agit d'une course serrée entre deux candidats très différents qui produiraient des résultats politiques différents. Peut-être que la question qui est encore plus grande que celle de savoir qui sera le prochain président est de savoir quel pouvoir il exercera ; aussi petites ou grandes soient-elles, les politiques sont difficiles à adopter sans une majorité au Congrès.

Barraud s'attend à ce que la croissance américaine s'accélère une fois les résultats connus, et quel que soit le candidat élu, a-t-il déclaré dans une interview. En effet, l’incertitude a freiné la croissance, les entreprises ayant interrompu leurs grandes décisions en matière d’investissement et d’embauche. De plus, de nombreux événements défavorables, notamment des grèves syndicales et des conditions météorologiques telles que des ouragans, ont mis un frein aux choses.

Dans l’ensemble, il estime que la croissance du PIB américain sera plus forte que les prévisions du consensus. Cela signifie que le taux attendu de 2,6 % pour 2024 s'élèverait à 2,7 % et que le consensus de 1,8 % pour 2025 serait plus proche de 2,1 %.

Mais la croissance peut différer selon la manière dont Washington sera découpé l’année prochaine. Voici comment.

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Les prévisions électorales de Barraud — et son résultat le plus probable

Dans le premier scénario, où la vice-présidente Kamala Harris gagne avec un Congrès divisé, il est peu probable que grand-chose change sur le front économique. Il faut donc s’attendre au statu quo, a-t-il déclaré.

Dans le deuxième scénario, l’ancien président Donald Trump gagne, mais avec un Congrès divisé. Cela limiterait sa capacité à réduire les impôts des entreprises et des ménages. Par conséquent, il concentrera probablement ses efforts sur la politique étrangère, ce qui signifie que tout ce qui touche aux restrictions commerciales et aux tarifs douaniers pourrait être mis en œuvre plus tôt que prévu, a déclaré Barraud. Le résultat nuirait à la croissance mondiale. À court terme, elle serait neutre sur le PIB américain. Cependant, à long terme, à mesure que les pays riposteront, cela pourrait se retourner contre eux et ralentir l’économie américaine.

Le troisième scénario est une victoire de Trump avec une victoire républicaine, ce qui Selon Barraud, c'est l'issue la plus probable. Il s'attend à ce que les Républicains occupent le Sénat ; c'est la Chambre qui pourrait être un coup dur.

Si Trump obtient la majorité, cela lui permettra de mettre en œuvre des réductions d’impôts pour les entreprises et les ménages. Cela pourrait également l’amener à se concentrer davantage sur la politique intérieure plutôt que sur la politique étrangère. À court terme, cela aurait un impact positif sur la croissance économique américaine, créant une augmentation du PIB en 2025 comprise entre 2,1 % et 2,3 %, a-t-il déclaré.

Cependant, il existe un problème plus important : les clients importants de Barraud, parmi lesquels de grandes banques, des fonds spéculatifs et des fonds de pension, l'interrogent de plus en plus sur la trajectoire du déficit américain croissant. Au centre de cette préoccupation se trouve l’ampleur que pourrait atteindre le déficit si Trump est élu et met en œuvre des réductions d’impôts entraînant un déficit de recettes américaines et quel impact cela pourrait avoir sur les 10 ans.

Pour cela, il dispose de quelques projections modélisées. Dans le cas d’une victoire de Trump, il s’attend à une première hausse brutale du rendement à 10 ans à au moins 4,5 %, sur la base de la situation actuelle des rendements, proches de 4,23 %. S'il n'obtient pas la majorité au Congrès, à plus long terme, le rendement pourrait progresser de 15 points de base supplémentaires pour atteindre 4,35 %, là encore en fonction de la situation actuelle des rendements. En cas de victoire républicaine, elle serait suivie d'une hausse progressive jusqu'à 5 %, les investisseurs recherchant une prime de risque plus élevée. Ce serait particulièrement le cas s’il réduisait l’immigration dans un marché du travail sain, provoquant ainsi une nouvelle inflation.

Le rendement à 10 ans s'est négocié pour la dernière fois à 5 % il y a un an et auparavant en 2007.

Si Harris gagne avec un Congrès sur les dividendes, les rendements pourraient encore baisser par rapport à leurs niveaux actuels, a-t-il déclaré. En effet, le marché a déjà intégré une victoire républicaine. Donc, premièrement, cela corrigerait, a-t-il ajouté.

Mais qu’est-ce qui rend Barraud si sûr de ses pronostics, même en tenant compte de son palmarès ?

Sa sauce secrète ne dépend pas de son opinion personnelle ou de son point de vue de haut niveau. Lorsqu'on lui demande « pourquoi » quelque chose devrait changer, il rit et répond que c'est le résultat du modèle.

À la manière d'un trader quantitatif, les calculs de Barraud reposent sur une méthodologie en trois étapes qui consiste à collecter les données économiques, financières et satellitaires les plus récentes et les plus complètes, à déterminer les signaux clés sur la base de backtests, puis à fusionner les entrées de modèles supplémentaires pour contester les projections, exposer risques et resserrer la production. Cette fois, les prévisions électorales incluent la surveillance de plusieurs marchés de paris sur les sondages avec le plus grand nombre d'utilisateurs pour évaluer les résultats des élections.

  • Christophe Barraud prévoit une accélération de la croissance américaine après les élections.
  • Ses prévisions tiennent compte des résultats des élections, du contrôle du Congrès et des impacts économiques.
  • Sa méthodologie utilise des données économiques, des backtests et des sondages sur les marchés pour des prédictions précises.
  • Barraud est reconnu pour ses prévisions économiques précises, notamment sur les élections américaines et leurs conséquences.