5 milliard de dollars avant la fin de cette année, a déclaré le ministre des Finances Mohamed Maait, en grande partie en cherchant à exploiter les marchés de capitaux asiatiques dans le cadre de l’émission de dette garantie par les institutions de développement.
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où il assiste aux réunions annuelles du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale..
L’Égypte est pratiquement exclue des marchés de capitaux mondiaux, alors qu’elle peine à passer les examens retardés du FMI sur son programme de sauvetage de 3 milliards de dollars. De nombreuses obligations égyptiennes en dollars sont en difficulté et ce mois-ci, la note souveraine de l’Égypte a été abaissée par Moody’s Investors Service à l’un des échelons les plus bas de la note spéculative.
S’exprimant jeudi, Maait a déclaré que l’Égypte avait reçu des garanties allant jusqu’à 545 millions de dollars sur les titres panda – des billets en yuans provenant d’émetteurs offshore sur le marché local chinois – de la part de la Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures et de la Banque africaine de développement.
L’Égypte se prépare également à émettre pour 500 millions de dollars d’obligations samouraï – ou titres de créance libellés en yens vendus au Japon par des emprunteurs étrangers – par le biais d’un placement privé garanti par Africa Finance Corp. selon Maait. Un autre accord en cours porte sur un prêt de 500 millions de dollars auprès de quelques banques, avec une compagnie d’assurance koweïtienne, Dhaman, jouant un rôle de premier plan dans la garantie de l’installation.
Variété de financement
« Nous travaillons à diversifier nos sources de financement à travers différents marchés de capitaux et à obtenir des garanties de plusieurs institutions afin de réduire le coût de la dette dans cet environnement difficile de taux d’intérêt élevés », a déclaré Maait.
L’histoire continue
Les besoins de financement du pays restent élevés, à 24 milliards de dollars pour l’exercice financier jusqu’en juin 2024, selon Morgan Stanley, et les montants provenant des investissements directs étrangers, des entrées de portefeuille et des ventes d’actifs ont été décevants. L’inflation atteint un niveau record après trois séries de dévaluations depuis début 2022, l’économie étant désormais prise dans sa pire crise depuis des années.
Maait a déclaré que le financement potentiel par emprunt s’ajouterait au produit de la vente d’actifs du gouvernement, qu’il espère recevoir entre octobre et novembre.
Le gouvernement a annoncé en juillet qu’il vendait 1,9 milliard de dollars d’actifs à des entreprises locales et au fonds d’Abu Dhabi ADQ, bien qu’il n’ait pas encore reçu tous les fonds. Puis, en septembre, elle a vendu 30% de la plus grande société de tabac égyptienne à un investisseur des Émirats arabes unis pour 625 millions de dollars.
Pour l’instant, l’Égypte s’appuie sur la dette à court terme pour absorber le coût élevé du crédit, selon Maait. Une fois l’inflation et les taux d’intérêt diminués, elle prévoit de s’orienter davantage vers des durées à moyen et long termes, a-t-il déclaré.
La vente prévue de pandas, d’un montant de 3,5 milliards de yuans, devrait proposer des titres sur trois ans, avec une fourchette de prix de 3,5 à 4,5%, selon des sources proches du dossier, qui ont demandé à ne pas être identifiées car elles ne sont pas autorisées à s’exprimer.
à ce sujet. La constitution du livre est provisoirement prévue pour le 16 octobre.
Maait a déclaré que cet accord marquait la première fois que l’AIIB et la BAD garantiraient les obligations panda et la première fois que l’AIIB soutenait l’émission égyptienne.
L’Égypte a évoqué à plusieurs reprises la possibilité d’émettre des obligations panda.
Lorsqu’on lui a demandé s’il s’inquiétait des niveaux élevés d’endettement de l’Égypte, Maait a répondu qu’auparavant « nous avions réussi à gérer » le fardeau, le portant à 81% du produit intérieur brut en 2019-2020, contre 103% quatre ans plus tôt.
« Si la pandémie, puis la guerre entre la Russie et l’Ukraine n’avaient pas eu lieu, nous avions pour objectif de ramener ce taux en dessous de 75% », a-t-il déclaré.
Même si les récentes dévaluations de la livre sterling ont gonflé le fardeau de la dette d’environ 13 points de pourcentage du PIB, l’Égypte s’en sort en mobilisant des ressources intérieures supplémentaires et en cherchant à ramener l’excédent budgétaire primaire à 2,5% du PIB pour cet exercice, contre 1,6% pour la période précédente.
Face à une augmentation des taux d’intérêt locaux, le gouvernement a réagi en tentant d’améliorer la collecte des impôts, parallèlement à d’autres mesures. « Grâce à cette stratégie, nous pouvons absorber et continuer à gérer l’environnement de taux d’intérêt élevés », a-t-il déclaré.
L’objectif est de réduire le ratio dette/PIB à 91,4% d’ici fin juin contre 95,7% un an plus tôt, un objectif basé sur le taux de la livre sterling de 30,9 pour un dollar.
« L’idée ici est donc de savoir comment gérer le remboursement de la dette » et de trouver un moyen « d’utiliser cette dette pour développer l’économie », a-t-il déclaré.
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