Marie Rousseau
Un professeur de Columbia a publié de sombres views pour l’immobilier professional aux États-Unis. Les valeurs des bureaux plongent et menacent de provoquer une “boucle catastrophique urbaine”, a déclaré Stijn Van Nieuwerburgh. Les défis du secteur pourraient se répercuter sur le secteur bancaire et nuire à l’économie au sens significant, a-t-il déclaré.
La douleur ne fait que commencer pour l’immobilier industrial (CRE), et les retombées pourraient toucher le secteur bancaire et l’économie américaine au sens substantial, a averti un universitaire de leading prepare.
Stijn Van Nieuwerburgh, professeur d’immobilier et de finance à la Columbia Business enterprise School, a tiré la sonnette d’alarme sur une “boucle catastrophique urbaine” pour CRE dans une récente interview de RealVision.
Il a expliqué que la flambée des taux d’intérêt et le passage au travail à distance ont réduit la valeur des espaces de bureau dans les villes. Il s’attend à ce que cela se traduise par une baisse des recettes de l’impôt foncier et que le déficit budgétaire oblige les autorités urbaines à augmenter les impôts ou à dépenser moins pour l’éducation, les transports, l’assainissement et d’autres products and services publics. Si les villes deviennent furthermore chères et moins attrayantes, les gens sont susceptibles de déménager, ce qui réduira encore additionally la valeur de l’immobilier et provoquera une spirale descendante, a-t-il déclaré.
“Nous sommes dans les premières phases de cette boucle catastrophique”, a déclaré Van Nieuwerburgh, notant que ses calculs suggèrent que les valeurs des propriétés doivent encore baisser.
Le professeur a souligné des données indiquant que l’utilisation des bureaux, les revenus de area et le nombre de nouveaux baux signés restent bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie. Les taux d’inoccupation ont également atteint leur furthermore haut niveau depuis environ quatre décennies, a-t-il noté.
“Nous n’avons pas vu un crash comme celui-ci depuis au moins le début des années 1980”, a-t-il déclaré, ajoutant que la valeur des bureaux de moindre qualité pourrait perdre jusqu’à 45% au fil du temps, et que l’ensemble du secteur des bureaux devrait subir une 500 milliards de pounds de baisse de valeur.
Van Nieuwerburgh a souligné que de nombreux Américains sont exposés à cette crise. Les fonds de pension, les fiducies de placement immobilier (REITS) et d’autres entités ont investi des sommes importantes dans la CRE, et in addition particulièrement dans le segment des bureaux.
Il a également souligné que les banques régionales sont des resources de financement clés pour la CRE, ce qui signifie qu’elles pourraient rencontrer les mêmes types de problèmes qui ont renversé la Silicon Valley Financial institution et la Signature Bank in addition tôt cette année.
“Je crains qu’il y ait un potentiel de débordement ici, que nous n’ayons pas encore vu la fin de la crise bancaire”, a déclaré Van Nieuwerburgh. Il a averti que si les petites banques subissaient des pertes dans leurs portefeuilles CRE, elles pourraient se retirer des prêts aux petites entreprises, ce qui pourrait freiner la croissance économique.
“Le pire des cas est un événement assez mauvais”, a-t-il déclaré. “Le scénario le furthermore possible est celui du slow burn, le naufrage au ralenti, où les banques devront provisionner pendant plusieurs années, ou devront subir des pertes pendant plusieurs années.”
“Cela ne soutiendra pas l’économie, nous aurons un modeste resserrement du crédit”, a-t-il ajouté. “C’est le meilleur scénario.”
