ce qui pourrait tempérer l’optimisme suscité par le boom des dépenses dans le pays.
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Beaucoup de choses se sont passées à l’étranger alors que les marchés du continent étaient fermés. Les actifs risqués ont été mis à rude épreuve alors que les inquiétudes renouvelées concernant des taux d’intérêt américains plus élevés et plus durables ont provoqué une liquidation des bons du Trésor qui s’est répercutée sur les marchés mondiaux, tandis que l’attaque surprise contre Israël par le groupe palestinien Hamas a ajouté une nouvelle couche d’incertitude.
Sur le plan intérieur, toutefois, les recettes touristiques provenant des vacances ont bondi d’année en année, renforçant les paris selon lesquels l’économie chinoise a probablement atteint son plus bas niveau.
Ces signaux contradictoires ont ouvert la voie à un début difficile pour les actions du continent lundi. L’indice des actions chinoises cotées à Hong Kong a augmenté vendredi, contribuant ainsi à réduire ses pertes depuis le 28 septembre – date de la dernière négociation sur les marchés nationaux – à 0,3 %.
Pendant ce temps, un indice des actions cotées aux États-Unis a gagné 0,3% au cours de la période. Le yuan offshore s’est affaibli d’environ 0,2% par rapport au dollar.
« Mais l’apaisement des inquiétudes intérieures s’accompagne de vents contraires extérieurs croissants liés à l’ajustement des marchés à des taux de la Fed plus élevés et plus longs. »
Les commerçants avaient placé leurs espoirs dans une augmentation de la consommation pendant les vacances pour fournir un nouveau catalyseur à un marché atone. Les voyages et les dépenses ont augmenté par rapport à l’année 2022, marquée par le confinement, avec 826 millions de voyageurs, soit une augmentation de 71 % par rapport à l’année dernière.
Les dépenses ont bondi de près de 130 %. D’autres séries de données clés publiées pendant la pause ont également montré que l’économie dans son ensemble est en voie de guérison, bien que loin d’être en train de revenir en force.
L’histoire continue
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Les investisseurs mettront en balance ces modestes améliorations avec les inquiétudes concernant un resserrement de la politique de la Réserve fédérale suite à un rapport sur l’emploi aux États-Unis plus chaud que prévu.
La Chine est considérée comme particulièrement menacée, car un écart de taux d’intérêt plus important avec les États-Unis pourrait accroître la pression sur le yuan et accélérer la fuite des capitaux.
L’indice CSI 300, une référence des actions chinoises nationales, était en baisse de 4,7 % sur l’année avant d’entrer dans la cassure. Une nouvelle baisse de 4,9 % lui fera effacer tous les gains obtenus lors de la reprise de la reprise qui a débuté en octobre 2022.
Atteindre cette sombre étape pourrait enhardir les sceptiques chinois, qui continuent d’éviter le marché en raison de l’aggravation des problèmes du secteur immobilier et des préoccupations géopolitiques.
La crise du marché immobilier reste un problème majeur, la crise qui frappe le promoteur criblé de dettes China Evergrande Group et d’autres constructeurs clés ne montrant que peu de signes d’atténuation. Les ventes de logements ont continué d’afficher des baisses à deux chiffres par rapport à l’année précédente en septembre, une saison traditionnellement chargée pour les constructeurs, soulignant la faible confiance des acheteurs malgré une récente série de mesures d’assouplissement dans le secteur immobilier.
« Nous pouvons nous attendre à une reprise vers la fin de l’année ou au début de l’année prochaine, alors que l’économie approche de la fin du cycle de déstockage et que nous constatons des efforts politiques plus coordonnés pour lutter contre la faiblesse de l’économie », a déclaré Elizabeth Kwik, chargée d’investissement. directeur des actions asiatiques chez abrdn Plc.
Pour l’instant, reconquérir les investisseurs étrangers s’avère difficile.
Les fonds mondiaux ont vendu des actions chinoises sur une base nette pour le deuxième mois consécutif en septembre, réduisant ainsi leur exposition au niveau le plus bas depuis 2020. Le pessimisme est tel que la « vente à découvert des actions chinoises » est apparue comme l’une des plus grandes convictions parmi les gestionnaires de fonds dans le dernier rapport de la Banque. of America Corp.
enquête mensuelle.
« Nous disposons de données économiques montrant une amélioration, c’est donc un bon début, mais les marchés sont sceptiques compte tenu de la façon dont la confiance a été gravement endommagée », a déclaré Christopher Wong, stratège FX chez Oversea-Chinese Banking Corp. à Singapour.
Il faudra du temps pour que les marchés chinois se redressent, a-t-il ajouté, car « le sentiment doit se rétablir et la confiance doit être rétablie ».
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