Hervé Henry
Mark Mobius, dont le nom est synonyme d’investissement dans les pays en développement depuis un tiers de siècle, n’a pas l’intention de ralentir même s’il se retire de l’entreprise qui porte son nom.
Le gestionnaire de fonds de 87 ans a déclaré qu’il était plus occupé que jamais alors qu’il cherchait à créer une nouvelle entreprise à Dubaï.
L’entreprise sera « impliquée dans des investissements », a-t-il déclaré, refusant de fournir des détails car, selon lui, elle en est encore au stade des négociations. “Ce sera quelque chose de très excitant sur les marchés émergents”, a déclaré Mobius dans une interview Zoom depuis Bangalore, un pôle technologique en Inde, l’un des pays pour lequel il s’est dit le plus optimiste pour l’avenir.
Dubaï, où Mobius a vécu ces trois dernières années, est devenue une destination privilégiée pour les banques d’investissement, les gestionnaires d’actifs et les traders de fonds spéculatifs, attirés par sa facilité de faire des affaires, son statut d’exonération fiscale et son attrait en tant que plaque tournante mondiale du voyage.. Il s’agit également d’un fuseau horaire plus convivial pour les gestionnaires de portefeuille dont les investissements mondiaux s’étendent de l’Amérique du Nord à l’Asie.
Mobius, comme toujours, parcourt le monde à la recherche de sociétés cotées sur lesquelles parier, ainsi que d’opportunités en matière de capital-investissement, a-t-il déclaré. Mobius Capital Partners LLP, basé à Londres – qu’il a cofondé en 2018 après trois décennies chez Franklin Templeton Investments – est « tout prêt et fonctionne bien », et il était temps pour lui de passer à autre chose, a-t-il déclaré.
À partir de 1987, alors que l’investissement dans les pays en développement était encore un concept relativement nouveau, Mobius a contribué à faire croître le groupe des marchés émergents de Franklin Templeton de 100 millions de dollars à environ 40 milliards de dollars.
Moins de quatre mois après avoir quitté l’entreprise, il a créé sa propre société de gestion d’actifs pour investir dans les marchés émergents et frontières. Les actions du Mobius Investment Trust, basé à Londres et géré par Mobius Capital Partners, ont augmenté d’environ 30 % depuis sa création en 2018. Cela se compare à un gain de 55 % sur l’indice de référence américain S&P 500, ou à une perte de 6 % pour l’indice MSCI émergents. référence du marché.
L’histoire continue
Taureau du Moyen-Orient
Mobius a déclaré que le plus grand risque à son esprit, pour l’instant, est la guerre, avec le conflit en Ukraine et les craintes que les combats entre le Hamas et Israël ne dégénèrent en un conflit régional obscurcissant les perspectives économiques mondiales.
Malgré cela, il est optimiste quant au Moyen-Orient et a déjà acheté et vendu des propriétés à Dubaï, où il s’attend à ce que les prix augmentent de 15 % par an au cours des prochaines années. Il conserve deux appartements de luxe face au Burj Khalifa – le plus haut bâtiment du monde – et dit qu’il envisage également d’investir dans des sociétés de services financiers dans l’émirat, ainsi que d’acquérir des actions d’entreprises familiales lorsqu’elles seront disponibles, car il s’attend à ce qu’ils le fassent.
La région se prépare à un avenir au-delà du pétrole et c’est particulièrement évident à Dubaï, a déclaré Mobius.
« D’autres pays du Moyen-Orient suivront bientôt », a-t-il déclaré. “C’est définitivement une grande transformation.”
Dans la géopolitique en dehors du Moyen-Orient, le « grand problème » est Taïwan, la démocratie autonome sur laquelle la Chine revendique la souveraineté et dont elle n’exclut pas de s’emparer par la force, a-t-il déclaré. Mais cela ne l’a pas dissuadé de citer Taiwan comme l’un de ses principaux choix car il offre « un accès au marché chinois », a-t-il déclaré.
« Le risque vaut la peine d’être pris parce que la probabilité que la Chine veuille lancer une attaque militaire contre Taïwan n’est pas grande – simplement parce qu’elle a besoin des ressources dont dispose Taïwan », a déclaré Mobius. Mais « il faut se rappeler que les accidents arrivent, il faut donc s’y préparer ».
« Grosse déception »
La « grande déception » pour lui au fil des années a été d’être témoin de « l’erreur » courante consistant à suivre de manière rigide les indicateurs de référence, a déclaré Mobius. L’analyse comparative avec les principaux indices boursiers des pays en développement a entraîné une perte d’argent alors que les actions chinoises ont chuté en raison des difficultés économiques, des difficultés du secteur immobilier et des tensions géopolitiques.
Les entreprises chinoises représentent 27 % de l’indice MSCI Emerging Markets, largement suivi, contre moins de 4 % pour la Russie avant que ce pays ne soit exclu suite à son invasion de l’Ukraine l’année dernière et aux sanctions internationales à son encontre.
Mobius, qui a acquis la réputation de détecter les actions sous-évaluées par rapport à leur potentiel de croissance, a déclaré que la diversification est « vraiment le seul moyen d’échapper à tout désastre potentiel ».
Trop de dettes
Les investisseurs devront également être plus sélectifs face aux signes indiquant que les taux d’intérêt américains pourraient rester élevés, a-t-il déclaré. Les pays criblés de dettes auront du mal à rembourser, les laissant « dans une crise incroyable pendant un bon moment ». Le niveau d’endettement de la Chine continue de peser sur la croissance, tandis que l’Argentine et le Nigeria sont également vulnérables. En comparaison, d’autres économies asiatiques ont « retenu la leçon » et se sont montrées plus prudentes, a-t-il déclaré.
« C’est le moment de séparer les hommes des garçons », a-t-il déclaré. “Il va falloir examiner très attentivement chaque pays pour voir lesquels sont lourdement endettés et lesquels seront en bonne santé.”
Mobius est célèbre pour ses décisions prémonitoires : il a prédit correctement le début d’un marché haussier qui a débuté en 2009, a réalisé de bonnes affaires pendant la crise financière asiatique après que la Thaïlande a laissé flotter sa monnaie en 1997 et a acheté des actions russes lorsque les ventes de panique ont pris le dessus en 1998..
Il a également été l’un des premiers investisseurs institutionnels à identifier l’Afrique comme un marché frontière prometteur, en créant le Templeton Africa Fund en 2012. En 2021, il a prédit un « rallye sur 50 ans » des actions indiennes.
Né de parents allemands et portoricains à Hempstead, New York, Mobius a obtenu son doctorat. du Massachusetts Institute of Technology. Il a déclaré qu’il prévoyait de publier prochainement deux livres : l’un sur ce que font les banques centrales pour développer leurs propres monnaies numériques et l’autre un guide pour créer de la richesse.
“Je vais être plus occupé que jamais”, a-t-il déclaré. “Cela pourrait même être plus occupé.”
Les plus lus de Bloomberg Businessweek
