Howard Marks, le patron milliardaire d’Oaktree Capital Management, a qualifié le récent rallye boursier d ‘ »indûment positif » dans « Halftime Report » de CNBC lundi.



« Nous n’avons baissé que de 15% par rapport au record absolu du 19 février », a déclaré l’investisseur, se référant au S&P 500. « Il me semble que le monde est à plus de 15% foutu ».

L’indice de référence a clôturé lundi à environ 17% sous son plus haut de février, après que les prix du pétrole se sont effondrés. Cependant, il a encore augmenté d’environ 27% depuis qu’il a approché la barre des 2200 le 23 mars.



« Il a fallu sept ans pour revenir aux sommets de 2000 en 2007 », a déclaré Marks à CNBC. « Il a fallu cinq ans et demi pour retrouver les sommets de 2007 fin 2012. »

« Est-il vraiment approprié, compte tenu de toutes les mauvaises nouvelles dans le monde aujourd’hui, de revenir aux sommets en seulement trois mois ? Cela semble indûment positif », a-t-il ajouté.

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La pandémie de coronavirus a contraint les autorités à fermer des entreprises non essentielles et à ordonner à leurs populations de rester à la maison pour réduire la transmission et éviter de submerger les hôpitaux. En conséquence, les sonnettes d’alarme pour l’économie américaine ont sonné ces dernières semaines, avec une énorme récession imminente.

Plus de 22 millions d’Américains ont demandé des allocations de chômage en quatre semaines. Les ventes au détail ont chuté d’un record de 8,7% en mars. De plus, la production et la fabrication industrielles ont subi leur plus forte baisse en au moins 75 ans, et les mises en chantier ont plongé à leur plus bas niveau en plus de 30 ans.

Le résultat est que Morgan Stanley s’attend à ce que l’économie américaine recule de 30% au cours du trimestre en cours.

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Marks a souligné la situation extraordinaire dans un mémo de la semaine dernière. Il a souligné que les États-Unis sont potentiellement confrontés à la pire pandémie d’un siècle ainsi qu’à sa plus grande contraction économique depuis la Grande Dépression, à la plus forte baisse des prix du pétrole de l’histoire et à la plus grande intervention des banques centrales et des gouvernements de tous les temps.

Marks a considérablement changé de ton alors que les marchés ont rebondi.

« Je ne pense plus que la défense devrait être privilégiée », a-t-il déclaré début avril, soulignant les opportunités d’achat. Oaktree lève également 15 milliards de dollars pour lancer le plus grand fonds de dette en difficulté au monde, a rapporté Bloomberg la semaine dernière.

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