Dans une année où les banques de Wall Street ont réduit leurs ambitions en matière de finances municipales, Kym Arnone place Jefferies Financial Group Inc. sur la bonne voie pour connaître sa meilleure année dans le secteur.
Ses prouesses ont fait de la banque basée à New York le quatrième acteur du secteur, dans lequel les États et les villes collectent des fonds pour de grands projets d’infrastructure.
Alors que d’autres banques luttaient pour accroître leur part de marché dans un contexte de taux d’intérêt élevés, son équipe a décroché le plus gros accord muni de 2023 en évitant les tempêtes politiques entourant la politique de Wall Street en matière d’armes et de combustibles fossiles qui a bloqué ses rivaux.
Aujourd’hui, Arnone est la seule femme à diriger un important département des finances publiques, qu’elle a construit en attirant près de trois douzaines de banquiers au cours des trois dernières années. Elle a la réputation d’être une banquière pragmatique, dont l’attention portée aux détails et la spécialisation dans les structures obligataires complexes ont valu à Jefferies victoire après victoire.
Lorsque Arnone a rejoint Jefferies en 2015, il ne faisait pas partie du top 20.
« J’attribuerais la croissance de notre classement et de notre trajectoire aux bases du blocage et du plaquage », a déclaré Arnone dans une interview.
Elle est fan des Giants et possède un chien nommé d’après les légendes du football Wellington Mara et Eli Manning – un sauvetage nommé Wellington Eli. « Nous menons avec la génération d’idées. Nous connaissons nos clients, comprenons leurs défis.
Nous nous efforçons d’identifier les opportunités qui s’offrent à eux et de les exécuter franchement avec précision.
Jefferies a bénéficié d’une contraction de l’industrie. Pas plus tard que la semaine dernière, le géant Citigroup Inc.
a annoncé la fermeture de son activité muni. Avant la fermeture de Citi, une équipe de banquiers du secteur de la santé a décampé vers Jefferies. Ce ne sont pas les seules recrues notables de Jefferies cette année.
L’ancien directeur des finances publiques de Morgan Stanley et vétéran de trois décennies, Brian Wynne, marié à Arnone mais ne relevant pas d’elle, a également rejoint le groupe.
Il n’est pas clair si Jefferies pourra maintenir son élan. Les entreprises peuvent connaître des années record suivies d’années lentes, en fonction du calendrier et de l’ampleur des transactions.
JPMorgan Chase, par exemple, a été le plus à la traîne cette année après avoir enregistré la plus forte croissance parmi les souscripteurs munis en 2022.
Mais Arnone s’est révélé agile et créatif. L’année dernière, son équipe a lancé une vague de transactions qui ont permis aux gouvernements de refinancer leur dette malgré des coûts d’emprunt plus élevés.
En 2017, Jefferies était le principal banquier d’une transaction qui a permis à Chicago, notée pour spéculation, de vendre des dettes AAA adossées à l’argent des taxes de vente reçu de l’Illinois – une nouvelle structure obligataire à l’époque qui a été critiquée comme étant une ingénierie financière mais qui a permis à Chicago d’économiser de l’argent..
J’ai faim d’Harvard
Originaire de Staten Island et ayant fréquenté l’Université St.
John’s dans le Queens, Arnone a débuté sa carrière en 1985 chez Bear Stearns, où elle a gravi les échelons avant de rejoindre Lehman Brothers, puis Barclays. Elle pensait qu’elle irait à la faculté de droit, mais elle a continué à la reporter, soulignant qu’elle était attirée par la nature obscure du marché des obligations municipales.
« Elle ne réalise probablement pas l’impact qu’elle a eu sur la vie de beaucoup de gens », a déclaré Rachel Betton, directrice générale de JPMorgan Asset Management. Betton a déclaré qu’Arnone avait lancé sa propre carrière financière en l’embauchant comme stagiaire chez Bear Stearns.
Alors que Betton félicite Arnone pour avoir l’une des équipes les plus diversifiées chez Bear Stearns, Arnone a déclaré qu’elle se concentre sur l’embauche de banquiers qui travaillent dur, quel que soit leur sexe.
« Ils sont tout simplement talentueux », a déclaré Arnone. «C’était toujours quelque chose qui, vous savez, me mettait franchement en colère lorsque les gens disaient, oh, eh bien, c’est une très bonne banquière. Je veux être considéré par mes clients comme un très bon banquier, point barre.
Arnone, 60 ans, déplore le manque de progrès réalisés par le secteur des finances publiques en matière de diversification. Les femmes représentent moins d’un quart des postes de direction dans les entreprises de services financiers, selon une étude de Deloitte de 2021.
« Allé en arrière »
« Aujourd’hui dans le top 10, je suis la seule à diriger les finances publiques, ce qui est assez pathétique », dit-elle.
« Nous avons fait marche arrière. Je pense qu’il est facile pour les femmes de se lancer dans le métier. Mais pour une raison quelconque, ils ne restent pas et ne sont pas promus au niveau supérieur.
Robin Wiessmann, fondatrice d’Artemis Capital, une banque d’investissement appartenant à des femmes à Wall Street, a déclaré que le manque de femmes cadres de haut niveau dans l’industrie des munis était un défi depuis des décennies.
«Je ne pense pas que le fait que les femmes s’affirment complètement ne rassure pas les gens», a-t-elle déclaré. Wiessmann a déclaré qu’elle pense que cela peut contribuer à ce que les femmes se sentent épuisées et quittent de tels rôles de leadership.
Wiessmann a déclaré qu’elle pensait que la nature tenace d’Arnone était essentielle pour l’aider à gravir les échelons malgré ces obstacles.
« Kym s’est montré infatigable pour rester avec », a déclaré Wiessmann.
Ils ont simplement soumis la proposition sous « l’entreprise » et ont remporté l’affaire.
Dave Erdman, directeur général de Baker Tilly Municipal Advisors, se souvient avoir travaillé sur un accord avec Arnone lorsqu’il était responsable des finances du Wisconsin au début des années 2000. Il y avait une erreur dans un document de caution qu’Arnone a repéré, et elle a retrouvé son numéro de téléphone personnel et a demandé à son équipe de le contacter pour s’assurer qu’il le corrigeait avant qu’il n’atteigne les imprimantes, se souvient-il en riant.
Master de titrisation
Arnone est connu comme le principal architecte du marché des obligations liées au tabac, qui s’élève actuellement à 85 milliards de dollars. Un banquier rival – avec un mélange de frustration et d’admiration – a déclaré qu’Arnone avait une capacité unique à convaincre les gouvernements qu’elle était la seule personne capable de structurer correctement une obligation liée au tabac.
Lorsqu’Arnone était banquière chez Bear Stearns en 1999, elle a travaillé sur la première obligation de tabac jamais émise par la ville de New York.
La structure de financement a été créée grâce à un accord qui a versé aux États des milliards de dollars pour régler les poursuites qu’ils ont intentées concernant les dangers du tabagisme.
« Je l’ai simplement trouvé fascinant parce qu’il s’agissait d’un tout nouvel accord à l’époque », a déclaré Arnone. « Et nous avons dû essentiellement créer le crédit à partir de zéro. »
Elle aime les transactions compliquées, a déclaré Melissa Pangburn, qui supervise les ventes de dettes à New York, ajoutant que « Kym est venue et a présenté des idées qui ont permis à l’État d’économiser beaucoup d’argent. »
« Grâce à Kym et à son équipe, les finances municipales sont désormais une franchise essentielle pour Jefferies », a déclaré le PDG Richard Handler, qui a qualifié Arnone de « force de la nature ».
(Mises à jour pour ajouter le nom du chien dans le cinquième paragraphe)
