- Bank of America prévient qu'un rapport sur l'emploi très positif pour le mois d'août, publié vendredi, pourrait faire baisser le marché boursier.
- Un chiffre important sur les emplois non agricoles pourrait réévaluer les attentes en matière de baisse des taux, affectant ainsi le sentiment des investisseurs.
- Les économistes prévoient 162 000 emplois créés en août, mais certains s'attendent à ce qu'il y en ait jusqu'à 225 000.
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Le plus grand risque pour le marché boursier cette semaine est un rapport sur l'emploi du mois d'août plus positif que prévu, selon Bank of America.
La banque a souligné ce risque dans une note publiée lundi, affirmant qu'un chiffre de l'emploi trop élevé pourrait réévaluer le nombre de baisses de taux d'intérêt attendues cette année.
« Les actions semblent plus enthousiastes à propos des réductions que préoccupées par une éventuelle récession, à en juger par leur retour à des niveaux proches de leurs sommets et la surperformance des petites capitalisations et du S&P à pondération égale », a déclaré Ohsung Kwon, stratège de Bank of America.
Il a ajouté : « Si cela est vrai, le principal risque pour les actions cette semaine est un NFP en hausse qui entraînerait une hausse des taux à court terme. »
Le rapport sur les salaires non agricoles du mois d'août doit être publié vendredi matin. Les économistes s'attendent à ce que 162 000 emplois soient créés dans l'économie le mois dernier, ce qui, si cela se vérifie, réduirait le taux de chômage à 4,2% contre 4,3%.
Les économistes de Bank of America ne s'attendent qu'à deux baisses de taux d'intérêt de 25 points de base cette année, tandis que le marché anticipe des baisses de taux « de la taille d'une récession » de 100 points de base, selon l'outil FedWatch du CME.
Si l'économie américaine connaît un fort rebond après le faible rapport sur l'emploi de juillet, cela pourrait provoquer un changement de sentiment sur le marché et prouver que les investisseurs sont trop confiants dans la trajectoire de baisse des taux de la Fed.
Selon la note, cela exercerait probablement une pression à la baisse sur le marché boursier, car Kwon recommandait aux investisseurs de couvrir le risque de baisse avec des spreads de vente d'octobre sur le S&P 500.
Les signes récents d'une économie résiliente incluent une croissance du PIB au deuxième trimestre révisée à la hausse à 3,0 % contre 2,8 %, ainsi que des données solides sur les dépenses personnelles, qui ont bondi de 0,5 % sur un mois en juillet.
« L'économie continue de démentir les sceptiques. La croissance a certes ralenti par rapport à l'année dernière, mais elle l'a fait à un rythme progressif », a déclaré Kwon.
Ed Yardeni, de Yardeni Research, est l'un des stratèges de Wall Street qui s'attend à un rapport sur l'emploi positif vendredi.
Dans une note adressée lundi à ses clients, Yardeni a déclaré qu'il s'attend à ce que 200 000 à 225 000 emplois soient ajoutés à l'économie le mois dernier.
Si cela s'avère exact, cela dépasserait les estimations des économistes et correspondrait aux bons rapports sur l'emploi observés en mai et juin, ce qui conforte l'idée selon laquelle la Fed n'a pas besoin de réduire autant ses taux d'intérêt.
« Il est très peu probable que la Fed soit obligée de baisser le taux des fonds fédéraux aussi rapidement et autant que cela a été nécessaire lors des précédents cycles d'assouplissement monétaire, lorsque les crises financières ont déclenché des resserrements du crédit et des récessions », a déclaré Yardeni.
Bien que les perspectives optimistes de Yardeni soient une excellente nouvelle pour l’économie, elles pourraient s’avérer être un obstacle pour les cours des actions à court terme.
- Bank of America prévient d'un risque lié au rapport sur l'emploi d'août.
- Un chiffre élevé d'emplois non agricoles pourrait impacter les attentes de baisse des taux.
- Les économistes anticipent la création de 162 000 emplois en août.
- Le marché boursier pourrait être influencé par ce rapport à venir.
