- Le marché du travail est sur le point de connaître un changement majeur qui pourrait entraîner des réductions plus rapides des taux de la Fed, a déclaré David Rosenberg.
- Le grand économiste prédit que le chômage va bientôt s’accélérer, dépassant l’évolution des offres d’emploi.
- Cela mettra l'accent sur la nécessité d'une réduction plus rapide des taux de la Fed, a-t-il déclaré dans une note adressée à ses clients.
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Le marché du travail atteint un tournant clé qui pourrait signifier que la Fed réduira ses taux bien plus rapidement que ne le prévoient actuellement les marchés, selon le principal économiste David Rosenberg.
Le fondateur de Rosenberg Research a lancé cette semaine un nouvel avertissement au marché du travail américain dans une note, en soulignant le rapport entre le taux de postes vacants et le chômage aux États-Unis. Selon le Bureau of Labor Statistics, ce chiffre a chuté ces derniers mois en raison à la fois de la hausse du taux de chômage et de la baisse des postes vacants.
À l’échelle nationale, les offres d’emploi sont tombées à 7,6 millions en juillet, selon les données gouvernementales, en baisse par rapport au pic de 12,1 millions enregistré en 2022. Le taux de chômage, quant à lui, s’est établi à 4,2 % en août.
Mais le taux de chômage est en passe d’augmenter plus rapidement que les postes vacants ne baisseront, a prédit Rosenberg. Cela marquera un point d’inflexion clé sur le marché du travail, ce qui pourrait souligner la nécessité de réductions de taux plus importantes à partir de maintenant, a-t-il déclaré.
« Nous pensons que nous avons atteint le point où la hausse du chômage prend le pas sur le déclin des postes vacants, ce qui va accélérer le rythme et l'urgence des coupes budgétaires de la Fed à l'avenir », a écrit Rosenberg. « Plus récemment – et c'est l'élément clé – la force motrice derrière la normalisation V/U s'est inversée. C'est le taux de chômage qui augmente (+0,5 point de pourcentage cette année seulement), tandis que le taux d'inoccupation s'est stabilisé. »
Rosenberg signale depuis des mois une faiblesse du marché du travail, prévoyant auparavant que le taux de chômage pourrait dépasser 5 % d'ici la fin de l'année. En effet, les employeurs qui accumulent de la main-d'œuvre à cause de la pandémie finiront par licencier des travailleurs, a-t-il déclaré, ce qui entraînera des pertes nettes d'emplois aux États-Unis.
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Les entreprises montrent déjà des signes indiquant qu'elles commencent à réduire leurs embauches ou à intensifier leurs plans de licenciement. Les annonces de suppressions d'emplois ont grimpé de 193 % en août par rapport au mois précédent, selon un rapport du cabinet de transition de carrière Challenger, Gray & Christmas. Dans le même temps, les projets d'embauche du début de l'année jusqu'en août sont tombés à leurs plus bas niveaux depuis 2005, ajoute le communiqué.
Les responsables de la Fed ont également exprimé leur prudence quant à la situation de l'emploi. Le marché du travail pourrait être proche d'un point où « de nouvelles baisses des offres d'emploi se traduiront plus directement par le chômage », a déclaré le président de la Fed, Powell, lors d'une récente conférence de presse.
« Nous pensons que cette décision récente représente un véritable point d'inflexion sur le marché du travail », a déclaré Rosenberg. « À mesure que le marché du travail se calme, nous assisterons à des changements plus modestes dans le taux de postes vacants et à des changements plus importants dans le taux de chômage. Ce n'est pas seulement nous. Interrogé à ce sujet lors de la conférence de presse de la semaine dernière, le président Powell a dit essentiellement la même chose. «
La plupart des experts s’accordent toutefois sur le fait que le marché du travail reste pour l’instant sur des bases solides. Le taux de chômage reste proche de son plus bas historique, s'établissant à 4,2 % en août, selon le dernier rapport sur l'emploi. La croissance économique reste également résiliente, avec une croissance du PIB estimée à 3,1 % au troisième trimestre, selon les dernières estimations de la Fed d'Atlanta.
- Le marché du travail va connaître des changements majeurs.
- Le chômage devrait s'accélérer, dépassant les offres d'emploi.
- Cela pourrait entraîner des réductions plus rapides des taux de la Fed.
- David Rosenberg met en garde sur la nécessité de ces réductions.
