Le pétrole se dirige vers une quatrième perte hebdomadaire consécutive après avoir sombré dans un marché baissier, posant un casse-tête aux dirigeants de l’OPEP+ qui devraient revoir leurs objectifs de production plus tard ce mois-ci.
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Alors que le West Texas Intermediate a augmenté de 2,8 % vendredi après que les analystes de Goldman Sachs Group Inc. ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que l’OPEP agisse pour soutenir les prix, l’indice de référence américain est toujours sur la bonne voie pour une baisse hebdomadaire d’environ 3 %.
Il s’agit également d’une baisse d’environ 20 % par rapport aux sommets de septembre.
Les approvisionnements ont dépassé les attentes, entraînant une baisse constante des prix réels du baril au cours des dernières semaines. Les expéditions en provenance de Guyane et de la mer du Nord devraient augmenter le mois prochain, tandis que les exportations américaines ont augmenté.
Pendant ce temps, les traders basés sur des algorithmes ont aggravé la crise en accélérant les ventes après que le Brent soit tombé sous les 80 dollars jeudi.
Les volumes plus élevés brouillent les perspectives d’une réunion de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés à la fin de la semaine prochaine. L’Arabie saoudite et la Russie, les plus grands producteurs du groupe, se sont engagées à maintenir des restrictions supplémentaires sur leur production jusqu’à la fin de l’année, même si les exportations russes de brut ont augmenté ces dernières semaines.
La récente faiblesse des prix a été aggravée par des facteurs techniques. Les principaux indicateurs du marché se négocient dans une structure de report baissier pour la première fois depuis des mois, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours a également été dépassée ces derniers jours, exacerbant la pression à la vente.
« Les acheteurs de brut ont été emmenés au bûcher proverbial cette semaine alors que le produit a connu une vente sans friction qui se produit lorsque les haussiers perdent leur conviction et que les traders axés sur les macros sentent une bouffée de déflation », a déclaré Rebecca Babin, négociante principale en énergie chez Gestion privée de patrimoine CIBC.
Des marchés volatils et de faibles volumes d’échanges pourraient être à venir alors que le consensus s’oriente vers l’Arabie Saoudite et la Russie prolongeant les réductions volontaires jusqu’au moins au premier trimestre, a-t-elle ajouté.
L’histoire continue
Les données sur les stocks des États-Unis plus tôt dans la semaine ont montré une forte augmentation des stocks récemment, en particulier dans le centre de stockage clé de Cushing, en Oklahoma. Ces accumulations surviennent alors que les raffineries subissent un entretien saisonnier, réduisant ainsi leur demande de brut.
Les expéditions à l’étranger ont également bondi à mesure que la production américaine augmente.
L’Agence internationale de l’énergie a déclaré plus tôt cette semaine que la croissance de la production signifiait que le marché mondial ne serait pas aussi tendu que prévu ce trimestre.
Cela s’ajoute à la faiblesse des prix, malgré les risques associés à la guerre entre Israël et le Hamas.
Alors que de nombreux traders ont acheté des options haussières lorsque ce conflit a éclaté, ils paient désormais des primes plus élevées pour les options baissières afin de se protéger contre le risque de nouvelles baisses.
Certains analystes estiment néanmoins que la faiblesse actuelle des prix ne durera pas longtemps, l’OPEP étant prête à défendre les prix.
« Nous pensons que l’OPEP veillera à ce que les prix du pétrole Brent se situent dans une fourchette de 80 à 100 dollars en 2024 en garantissant un déficit modéré et en tirant parti de son pouvoir de fixation des prix », ont déclaré dans une note les analystes de Goldman Sachs, dont Daan Struyven.
La dernière vente massive a été motivée par une offre hors OPEP dépassant les attentes, ont-ils déclaré.
Les perspectives de la demande sont également sombres. Les chiffres de la Chine, le plus grand importateur mondial de brut, montrent que les raffineurs ont réduit leurs taux de traitement quotidiens en octobre, la demande apparente de pétrole ayant diminué par rapport au mois précédent.
Pendant ce temps, les allocations de chômage aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau depuis près de deux ans, signalant un ralentissement du plus grand consommateur de brut au monde.
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