Guillaume Rolland Les États-Unis ont peut-être dépassé la montagne de l’inflation, mais si l’on se fie à l’histoire, le chemin du retour à la normale sera very long et semé d’embûches.
Bien qu’elle remonte à quatre décennies, l’inflation du début des années 1980 enseigne de nombreuses leçons sur ce que les prochains mois nous réservent. Principal d’entre eux : le retour à une croissance normale des prix entraînera encore des difficultés économiques.
Les progrès ont jusqu’à présent été encourageants. Le taux d’inflation d’une année sur l’autre a ralenti en juillet à 8,5 %, selon l’indice des prix à la consommation, offrant aux Américains le premier signe que le pire de la flambée des prix était derrière eux. Les prix de l’essence, des véhicules et des matières premières ont continué de baisser jusqu’en août, signalant que le prochain IPC sera encore additionally bas.
Les décideurs s’attendent généralement à ce que l’inflation ralentisse à partir de maintenant. Les projections de la Fed prévoient une baisse de l’inflation à un rythme de 5,2 % d’une année sur l’autre jusqu’en décembre et un atterrissage juste au-dessus de son objectif de 2 % à la fin de l’année prochaine.
Si les prévisions se confirment, le refroidissement de l’inflation durera 17 mois, soit le même temps qu’il a fallu pour que la croissance des prix culmine. Pourtant, les précédents suggèrent que la reprise ne sera pas sans embûches. La période inflationniste des années 1970 et du début des années 1980 a été la dernière fois que les Américains ont subi de telles flambées de prix paralysantes, et le malaise qu’ils ont ressenti à bring about de ce refroidissement laisse entrevoir ce que les ménages connaîtront au cours de la prochaine année et demie.
“C’est ce que nous avons dû faire – et avons fait avec succès – dans le passé.”
Préparez-vous à la “douleur” sur le chemin de la normale
Le président de la Fed, Jerome Powell, l’a dit clairement dans ses remarques du 26 août : le temps de recharge va faire mal.
“Bien que des taux d’intérêt plus élevés, une croissance additionally lente et des disorders furthermore souples sur le marché du travail réduiront l’inflation, ils feront également souffrir les ménages et les entreprises”, a-t-il déclaré. “Mais un échec à rétablir la stabilité des prix signifierait une douleur bien moreover grande.”
Les prévisions. Wyoming, résument la placement délicate dans laquelle se trouve la banque centrale. Des taux d’intérêt as well as élevés sont l’arme de choix de la Fed pour lutter contre l’inflation.
Le marché du travail en subira les conséquences. Les données publiées mardi ont montré que les offres d’emploi dépassaient toujours les travailleurs disponibles de deux pour un, prolongeant une tendance de plusieurs mois de déséquilibre extrême sur le marché du travail. Il y aura “très probablement un specific assouplissement” des problems de travail, a déclaré Powell, vehicle cet écart entre l’offre et la demande de travailleurs devrait maintenir l’inflation à un niveau élevé.
Le début des années 1980 a vu des licenciements massifs et des ralentissements de l’embauche alors que la Fed, alors présidée par Paul Volcker, a relevé les taux de manière agressive et freiné l’économie. Le taux de chômage a presque doublé, passant de 5,6 % à 10,8 % entre 1979 et 1982, ce qui laisse entrevoir ce qui pourrait arriver alors que la banque centrale combat à nouveau une inflation vertigineuse.
L’exemple de Volcker suggère qu’il vaut mieux prendre le coup sur l’emploi plus tôt que d’attendre, a déclaré Powell. Le ralentissement de l’inflation du début des années 1980 a suivi plusieurs tentatives additionally modestes pour freiner la croissance des prix au cours des années 1970, et ce retard a obligé la Fed à relever les taux à des niveaux information – et à déclencher une récession – pour enfin vaincre l’inflation. Powell a indiqué qu’il vise à “éviter ce résultat en agissant avec détermination maintenant”, mais certains dommages au marché du travail sont inévitables.
Le taux d’inflation baisse, mais certains prix continuent d’augmenter
mais cela ne signifie pas que les Américains sont sur le issue d’être battus par un déluge de rabais.
Un taux d’inflation plus lent, ce qui signifie un ralentissement des hausses de prix pour de nombreux content articles, est une bonne nouvelle, mais seuls quelques content du panier de l’IPC sont devenus moins chers ce mois-là. Les prix de la nourriture, de l’électricité, des véhicules neufs, des soins médicaux et du logement ont tous augmenté jusqu’en juillet, et c’est principalement une forte baisse des prix de l’essence qui a fait baisser le taux world wide.
Les 17 prochains mois devraient se ressembler. L’inflation est historiquement furthermore volatile pour les prix des aliments et de l’énergie, tandis que les prix des produits manufacturés et emballés ont tendance à augmenter à un rythme régulier, quoique généralement as well as lent.
Le récent ralentissement de l’IPC a reflété la baisse qui s’est produite lorsque la crise pétrolière des années 1970 s’est calmée. Mais tout comme certains posts sont devenus de additionally en plus chers au cours des années 1980, certains biens et products and services ne bénéficieront d’aucune remise dans les mois à venir.
“Les choses deviennent moins chères à la pompe et dans certaines get-togethers de l’épicerie, mais les réductions de prix ne se généralisent pas”, a déclaré Cohen de Columbia.
Des taux as well as élevés rendront également certains achats à grande échelle moins abordables. Les hausses de taux de la Fed ont rendu les hypothèques, les prêts et les cartes de crédit beaucoup furthermore chers qu’ils ne l’étaient à la fin de l’année dernière.
Le marché du logement en particulier sera dans une predicament délicate. La croissance des prix a globalement ralenti tout au lengthy de l’été. Pourtant, même si les prix des maisons commencent à baisser – ils l’ont déjà fait dans certaines villes – des taux hypothécaires additionally élevés présentent un nouvel obstacle pour les acheteurs potentiels. Les acheteurs à la recherche d’un accord doivent déjà payer une facture beaucoup additionally élevée pour leur versement hypothécaire mensuel, compensant tout avantage découlant de la baisse des prix des maisons.
Les nouvelles ne sont pas toutes mauvaises. a déclaré Schwarz. La obscure de development de ménages alors que la génération des infant-boomers entrait dans ses premières années de travail et d’éducation de la famille au début des années 1980 a stimulé une demande huge à un instant où l’économie avait besoin de moins de dépenses. La populace d’aujourd’hui est vieillissante. a déclaré Schwarz.
La mother nature inhabituelle de l’économie pandémique et sa reprise pourraient également donner un coup de primary. L’inflation a grimpé en flèche en 2021 “moreover vite que prévu”, alimentée par une réouverture nationale. a déclaré Cohen. Cela fonctionne maintenant dans la route opposée. Tant que les États-Unis peuvent éviter des chocs comme une nouvelle variante de virus ou des problèmes commerciaux mondiaux. a déclaré le professeur.
“La vitesse du changement est supérieure à ce qui a été observé dans le passé”, a ajouté Cohen. “C’était une mauvaise nouvelle il y a trois mois, mais une bonne nouvelle aujourd’hui. Voyons maintenant si ça dure.”
