Béatrice Garnier Du pivot accéléré de Pékin loin de Covid Zero à la profonde méfiance envers le président Xi Jinping parmi les investisseurs américains, voici mon tour d’horizon des principaux développements de cette semaine sur les marchés chinois.
Pour de nombreux observateurs, les actifs chinois sont devenus le commerce macroéconomique le plus « facile » au monde… du moins à court terme. Il y a le nouveau cadre de partisans de Xi qui rouvrent les frontières, concluent la rectification des géants de la technologie du pays et atténuent la campagne de désendettement qui a mis à rude épreuve le secteur immobilier. Et les tensions géopolitiques se calment alors que les diplomates guerriers loups du régime tentent de projeter une image plus amicale dans le monde.
Ainsi, une grande partie du buzz cette semaine portait sur la façon d’entrer dans le commerce des pivots Xi.
Mais tout le monde n’a pas sauté dans le train. Les propriétaires et répartiteurs d’actifs basés aux États-Unis restent méfiants envers Xi et sa relation à chaud et à froid avec les marchés.
J’ai écrit ici sur les cicatrices laissées par les traumatismes des deux dernières années et j’en ai parlé dans le clip ci-dessous.
Fin de la répression
Les analystes du côté vendeur doublent sur les actions technologiques chinoises, recommandant des achats à tous les niveaux. Guo Shuqing, une voix influente à la banque centrale chinoise, est cité par Caixin comme disant que la pression réglementaire sur les entreprises Internet est pratiquement terminée. On ne sait pas ce que l’avenir peut réserver pour le secteur.
- La Chine conclut une répression technologique de deux ans, selon un haut responsable
L’Etat avance
Les entités gouvernementales prennent des « actions privilégiées » dans les unités locales des géants chinois de la technologie comme Alibaba et Tencent. De telles structures de propriété confèrent en théorie à Pékin des droits de vote spéciaux. Par ailleurs, Jack Ma cède le contrôle d’Ant, ce qui retardera à nouveau son introduction en bourse.
L’histoire continue
- Qu’est-ce que Jack Ma Ceding Control signifie pour le redémarrage de l’introduction en bourse d’Ant: QuickTake
- Le gouvernement chinois va prendre des actions privilégiées dans Alibaba et Tencent
Guerrier loup sorti
La Chine transfère Zhao Lijian, un haut diplomate étroitement associé au ton plus conflictuel de Pékin pendant la pandémie, à un rôle nettement moins important. Zhao est maintenant directeur adjoint au Département des frontières et des affaires maritimes.
A l’assaut de l’Inde
Le constructeur automobile chinois BYD veut une grande part du marché indien des voitures électriques, cherchant à conquérir une part de 40 % d’ici 2030. L’Inde examine attentivement les relations commerciales avec la Chine alors que les relations entre les deux nations deviennent de plus en plus tendues.
Vaccins bon marché
Les fabricants américains de médicaments Covid semblent repousser les efforts de la Chine pour négocier de fortes baisses de prix. selon les médias locaux, alors qu’il semble y avoir une impasse sur le Paxlovid de Pfizer.
- La pression de la Chine pour des médicaments Covid bon marché repoussée par Merck et Pfizer
Mise à jour de l’économie
Les prix à la consommation en Chine n’ont augmenté que de 1,8 % en décembre et les usines restent en mode déflation. Les données confirment que la propagation de Covid a nui à la demande industrielle ce mois-là. Les exportations ont chuté de près de 10 % en décembre. Bien que mieux que prévu, cela montre un ralentissement de la demande mondiale pour les produits chinois.
Déficit budgétaire
La Chine pourrait viser un déficit budgétaire d’environ 3 % du PIB pour 2023, plus important que celui de l’année dernière. Certains s’attendent à davantage de relance : lors d’une réunion avec le régulateur du marché, le Premier ministre Li Keqiang a déclaré que les responsables devaient stabiliser la croissance, l’emploi et les prix à la consommation.
et trois choses à surveiller pour la semaine prochaine
- Liquidité. La banque centrale chinoise devrait injecter plus de liquidités dans le système bancaire lundi pour répondre à la demande croissante de fonds avant les vacances du Nouvel An lunaire. Les échanges en direction du sud vers le marché boursier de Hong Kong seront fermés à partir du 19 janvier.
- Vidage des données. Le PIB du quatrième trimestre arrive à échéance, ainsi que la production industrielle, les ventes au détail et l’investissement immobilier de décembre. Les attentes sont faibles.
- Actions liées. Croyez-le ou non, détenir des actions américaines aurait produit les mêmes rendements que détenir des actions chinoises au cours des 12 derniers mois. Le S&P 500 et le Hang Seng China Enterprises Index sont pratiquement au coude à coude.
