Chloé Moreau
First Republic a été rachetée par JPMorgan lundi après que les régulateurs ont pris le contrôle de la banque. Les retraits des customers au cours des trois premiers mois de 2023 ont condamné la banque basée à San Francisco. L’échec de la Première République nous rappelle brutalement que la crise bancaire est loin d’être terminée.
L’échec et le sauvetage de la Première République lundi est un rappel choquant que les banques américaines continuent de traverser une crise près de deux mois après l’effondrement de la Silicon Valley Lender.
Mais malgré une prise de contrôle rapide par JPMorgan, l’échec de First Republic montre que la crise bancaire est loin d’être terminée.
Qu’est-il arrivé à la Première République ?
Initially Republic a été repris par la Federal Deposit Insurance coverage Company (FDIC) pour un coût d’environ 13 milliards de pounds pour le régulateur. Le prêteur a subi une fuite des dépôts au premier trimestre 2023, le laissant se démener pour couvrir ses coûts.
JPMorgan est intervenu pour acheter la banque après que les régulateurs ont pris le contrôle, déclarant dans un communiqué de presse qu’elle acquerrait 92 milliards de bucks de dépôts de la Première République et d’autres actifs.
Pourquoi la Première République a-t-elle échoué ?
Sa clientèle de base était constituée de clientele très fortunés qui faisaient rarement défaut sur leurs prêts. Mais cela signifiait également que beaucoup détenaient bien moreover que la limite de dépôt de 250 000 $ assurée par la FDIC.
Fin 2022, les deux tiers des dépôts de la Première République n’étaient pas assurés. Lorsque SVB et Signature Bank ont fait faillite, ces riches consumers ont fui la Première République en masse de peur de perdre leur argent.
Les dépôts ont chuté de 41 % à 104,5 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de cette année. Ils semblaient avoir chuté de 12 milliards de bucks supplémentaires au instant de l’acquisition de JPMorgan, sur la foundation du chiffre de dépôt de 92 milliards de dollars qu’il a cité.
Mais comme le taux hypothécaire fixe sur 30 ans a furthermore que doublé en l’espace d’un an, ces prêts hypothécaires sont devenus beaucoup moins précieux pour la Première République que lorsqu’ils ont été initialement offerts.
La combinaison de la baisse des dépôts et de l’augmentation des pertes sur son portefeuille hypothécaire a condamné le prêteur régional. Le parallèle avec SVB, où une grande partie des dépôts n’était pas assuré et où les pertes liées à la hausse des taux d’intérêt devenaient insoutenables, était flagrant.
Que signifie l’échec de First Republic pour les autres banques ?
L’échec combiné de SVB, Signature et Première République rappelle les problèmes qui affectent le système bancaire. L’indice Dow Jones US Lender a chuté d’environ 16 % depuis l’effondrement de SVB en raison de cette incertitude.
Alors que les situations de marché semblent avoir anéanti les trois banques les moreover exposées, d’autres restent vulnérables.
Les emprunts d’urgence des prêteurs auprès de la Réserve fédérale ont augmenté pour la deuxième semaine consécutive jusqu’au 27 avril, selon les données publiées par la banque centrale.
Et il y a encore environ 1 000 milliards de pounds de dépôts non assurés détenus par les banques américaines. Pendant ce temps, les taux d’intérêt plus élevés continueront probablement de mettre à rude épreuve les banques fortement exposées aux obligations et aux prêts hypothécaires.
Quel avenir pour le secteur bancaire ?
Le sauvetage de la Première République devrait ramener un peu de calme sur les marchés. En effet, les actions de JPMorgan ont augmenté de 4,2 % dans les échanges avant commercialisation après l’annonce.
Mais le chemin à parcourir est beaucoup plus ardu qu’avant le début des faillites bancaires. La Réserve fédérale de New York a déclaré que les problems financières s’étaient “fortement détériorées” dans ses régions dans un résumé d’avril des situations économiques additionally larges.
Reste à savoir si cela empêchera davantage de banques d’avoir des ennuis.
